V神 soutient la DeFi à faible risque : l'écosystème Ethereum a besoin d'une « pilule apaisante » plutôt que de memecoins

Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a récemment publié un article appelant la communauté à réexaminer la direction du développement de l’écosystème, soulignant qu’il ne faut pas se laisser influencer par la vague à court terme des memecoins. Selon lui, ce sont les protocoles DeFi à faible risque qui constituent véritablement la pierre angulaire de la prospérité à long terme d’Ethereum — ces applications qui semblent peut-être pas « excitantes » peuvent en réalité fournir en continu la « sève économique » pour ces projets innovants, souvent peu rentables mais essentiels.

La leçon de l’empire de la publicité Google : une gestion prudente pour soutenir l’innovation

V神 cite dans son dernier blog un exemple intrigant : Google.

Il souligne que la majorité des revenus de Google provient de ses activités publicitaires, représentant plus de trois quarts de ses revenus totaux. Cette « vache à lait » lui permet d’investir dans des produits qui, bien que peu rentables, sont « intéressants et précieux » pour le monde. Selon la logique de V神, le rôle des DeFi à faible risque pour Ethereum pourrait jouer un rôle similaire.

V神 insiste sur le fait que d’autres types d’applications — y compris dans des domaines non financiers et des projets plus expérimentaux — sont indéniablement importants pour la position mondiale et la culture unique d’Ethereum. Cependant, nous ne devons pas attendre qu’elles deviennent les principales sources de revenus. En d’autres termes, l’infrastructure qui porte la valeur et les « terrains d’expérimentation » pour l’innovation doivent avoir des rôles clairement différenciés.

DeFi : de la remise en question à la reconnaissance — le risque a-t-il vraiment diminué ?

V神 avoue avoir été sceptique à l’égard de la DeFi au début. Il pensait que les risques étaient trop élevés, que la spéculation excessive sur les actifs et le « yield farming » risquaient de rendre ces cas d’usage non durables.

L’année 2022 a été marquée par la vente de terrains virtuels Otherdeed par Yuga Labs, la société mère de Bored Ape Yacht Club (BAYC), illustrant cette situation chaotique. En raison d’une mauvaise optimisation des contrats intelligents, des « guerres de gaz » intenses ont éclaté entre enchérisseurs, atteignant un record historique de frais de transaction quotidiens sur Ethereum, une leçon sanglante.

Cependant, la situation a connu une évolution subtile. Avec les progrès technologiques et la maturation progressive du cadre réglementaire mondial, les attaques de hackers et les pertes d’actifs sont progressivement reléguées à l’écart de l’écosystème, principalement concentrées sur des utilisateurs plus enclins à la spéculation. V神 pense que, bien que les risques extrêmes doivent toujours être surveillés, pour de nombreuses personnes dans le monde, le risque associé à la finance traditionnelle (TradFi) est aujourd’hui supérieur à celui de la DeFi. Cela ne signifie pas que la DeFi est infaillible, mais que le paysage des risques est en train de se remodeler.

La gêne des memecoins : la valeur de l’écosystème ne doit pas reposer sur « quelque chose de difficile à dire »

V神 ne nomme pas explicitement, mais il vise clairement ces écosystèmes blockchain dont les revenus proviennent principalement des frais liés aux memecoins. Il pose une question simple mais profonde :

Le moteur de revenus d’Ethereum ne doit pas forcément être les applications les plus révolutionnaires ou excitantes, mais au moins des produits « moralement acceptables » ou « non embarrassants ». Si le plus grand usage d’un écosystème est un memecoin politique, et qu’on continue à prétendre « être excité par cet écosystème » ou « changer le monde grâce à lui », cela risque de rester difficile à avouer.

Cela reflète la réflexion profonde de V神 sur la valeur de l’écosystème : la base d’un projet ne doit pas reposer sur des actifs spéculatifs difficiles à légitimer, mais sur des applications reconnues et ayant une valeur pratique.

L’avenir de la DeFi à faible risque : au-delà du dollar

V神 développe également sa vision de l’évolution future de la DeFi à faible risque. Outre les modes existants de paiement, réserve, et emprunt à pleine garantie, il envisage l’émergence de :

• Prêts non garantis basés sur la crédibilité personnelle : pour dépasser la simple garantie d’actifs
• Intégration profonde des marchés prédictifs dans la DeFi : pour combiner la prévision de marché avec la structure DeFi existante
• Une valeur stable dépassant le dollar : développement de « stablecoins » indexés sur l’inflation, offrant une réserve de valeur anti-inflationniste

V神 conclut que la DeFi à faible risque soutient déjà l’économie d’Ethereum. Elle rend le monde meilleur aujourd’hui, tout en créant une synergie avec de nombreuses applications expérimentales en cours de construction sur Ethereum. C’est un projet dont tout le monde peut être fier — non pas parce qu’il est le plus sexy ou innovant, mais parce qu’il est solide et résilient.