L'or atteignant des sommets historiques. Les indices boursiers négociant près de niveaux records. Les marchés immobiliers également à des valorisations de pic. Les classes d'actifs traditionnelles sont congestionnées en haut.

Lorsque les couvertures traditionnelles et les refuges sûrs intègrent tous simultanément des sommets pluriannuels, où le capital doit-il précisément affluer ? Le manuel classique de diversification devient délicat lorsque tout est cher en même temps. Les obligations ont des rendements, certes, mais les taux restent incertains. Les actions sont surévaluées. Les matières premières sont intégrées dans le prix. Les actifs réels sont pleinement valorisés.

C'est le casse-tête de l'allocation auquel les investisseurs sont confrontés en ce moment—trouver de l'alpha lorsque les moyens de stockage de valeur conventionnels sont tous encombrés dans un territoire historique.