Une nouvelle vague de tensions tarifaires est en marche. La montée des différends géopolitiques autour de l'île de Groenland et la montée du protectionnisme commercial se font également sentir. Pour l'Europe, cette nouvelle barrière tarifaire pourrait encore fragiliser les prévisions de croissance économique déjà faibles.

D’un point de vue macroéconomique, l’intensification des frictions commerciales mondiales tend généralement à faire monter les anticipations d’inflation, ce qui conduit à des ajustements de la politique monétaire des banques centrales. Cela a un double impact sur les actifs numériques libellés en dollars — d’un côté, la hausse des risques géopolitiques augmente la demande pour les actifs refuges ; de l’autre, l’escalade de la guerre commerciale pourrait accroître le risque de récession économique, entraînant une contraction de la liquidité du marché.

L’espace de manœuvre de l’Europe est relativement limité. Il faut à la fois soutenir la croissance, contrôler l’inflation et faire face à d’éventuelles mesures de rétorsion tarifaire. Pour les traders qui suivent les tendances macroéconomiques mondiales, ce type de changement de politique constitue un signal clé influençant l’allocation d’actifs. La réorganisation des schémas commerciaux modifie souvent la direction des flux des actifs risqués, et le marché des actifs numériques ne fait pas exception. À court terme, la volatilité pourrait s’accroître ; à long terme, la question de qui détient le pouvoir de fixation des prix deviendra encore plus cruciale.