Ces derniers temps, le marché DeFi a connu des fluctuations de données remarquables. La TVL de la chaîne Stable est tombée à 2,9 milliards de dollars, tandis que la TVL de nouvelles blockchains comme Eclipse, Berachain, etc., a évaporé plus de 95 %. En comparaison, bien qu’Ethereum et Solana aient également connu une baisse de 20-30 %, leur activité écologique et leur base d’utilisateurs restent relativement solides, pas seulement grâce aux subventions de minage pour attirer les utilisateurs.

En regardant l’histoire, l’effondrement de LUNA en 2022 et la faillite de FTX ont laissé des leçons profondes sur le marché. Récemment, le concept DeFi de Bitcoin s’est intensifié, mais d’après les données, il s’agit surtout d’une spéculation motivée par l’émotion.

Dans le cycle du marché crypto, ce genre de phénomène est en fait très courant — spéculation sur les concepts, levier de fonds, décollecte par les projets, départ des participants. La TVL extrêmement élevée des nouvelles blockchains est souvent une fausse prospérité créée par des subventions de liquidity mining. Lorsque ces subventions s’épuisent, ce sont les besoins réels des utilisateurs et les applications écologiques qui déterminent la survie à long terme. Les projets qui attirent uniquement par des incitations plutôt que par la compétitivité de leur produit sont souvent les premiers à souffrir lors des ajustements de cycle.

Si vous vous intéressez aux données DeFi, il est conseillé de suivre régulièrement le volume d’interactions réelles, la consommation de Gas, etc., sur chaque écosystème de blockchain, plutôt que de se concentrer uniquement sur le chiffre de la TVL. C’est la seule façon de juger plus rationnellement de la situation opérationnelle réelle d’un projet.