#期权市场 285 milliards de dollars d'options arrivant à expiration, ce chiffre me rappelle la folie de 2017. À l'époque, nous étions encore en train de naviguer sur le marché à terme, et les options étaient encore un jeu réservé à une minorité. Aujourd'hui, il est clair que le marché a gagné en maturité.

Ce qui est le plus intéressant, c'est la structure de cette expiration — la plus grande douleur est fixée à 96 000 dollars, alors que le Bitcoin oscille encore en dessous de 90 000. D'un point de vue cycle historique, ce type de volatilité avant et après une livraison massive d'options peut être anticipé. J'ai vécu une situation similaire en 2021, où le jeu psychologique des participants était extrêmement amplifié, surtout dans un contexte de faible liquidité.

Ce qui mérite vraiment réflexion, c'est que cette fois, la taille combinée des options BTC et ETH atteint le double de celle de la même période l'an dernier. Que cela signifie-t-il ? L'effet de levier sur le marché des dérivés s'amplifie, et la mise en jeu des participants s'intensifie. Sous une apparence optimiste, il s'agit en réalité d'une confrontation ultime entre acheteurs et vendeurs à ce niveau de prix.

D'après mon expérience, plus la date d'expiration est lointaine, plus elle tend à devenir un point de retournement du marché. Ce n'est pas dû à une force mystérieuse, mais parce que le nombre de participants, la complexité des positions et la pression de clôture sont importants. Plutôt que de faire des prévisions, il vaut mieux observer les mouvements de ces positions importantes — leurs choix sont souvent plus sincères que la bouche des analystes.