#稳定币市场 La stabilité des stablecoins dépasse les 3000 milliards de dollars d'offre, avec un volume de transactions annuel de 46 trillions — ce chiffre et ses signaux sous-jacents méritent une attention particulière. Ethereum détient 54 % de la part de marché, avec des flux institutionnels continus (JPMorgan MONY, BlackRock BUIDL près de 30 milliards de dollars), mais les données on-chain nécessitent une analyse plus fine.

Il faut se concentrer sur trois dimensions : premièrement, la croissance des stablecoins est principalement alimentée par la demande institutionnelle, ce qui indique un changement structurel dans les flux de capitaux, et non une spéculation à court terme des particuliers ; deuxièmement, le volume des transactions L2 a dépassé celui du réseau principal, la baisse des coûts modifie la répartition des fonds — suivre les flux de USDC, USDT sur différentes chaînes permet d’anticiper les déviations de capitaux ; troisièmement, bien que les indicateurs techniques soient globalement optimisés (Fusaka avec un facteur 8 d’expansion, limite de Gas en constante augmentation), la performance des prix des tokens reste en retard, ce qui indique que la valorisation actuelle ne reflète pas encore pleinement la valeur des améliorations infrastructurelles.

À court terme, surveiller les transferts inter-chaînes de gros stablecoins et les mouvements de positions des baleines, car ce sont souvent des signaux précoces de réajustements institutionnels. La logique à long terme est claire, mais il faut attendre la fenêtre de temps pour la réparation de l’émotion.