Quelles sont les prochaines tendances pour les marchés mondiaux en 2026 ? L'or, le Bitcoin et les changements de devises remodelent le paysage des investissements

La hausse des métaux précieux se poursuit

L’élan historique de l’or

Le supercycle des matières premières de 2025 a révélé la force remarquable de l’or, enregistrant une hausse annuelle de 60 % — la plus forte depuis 1979. Cette poussée reflète plusieurs facteurs de soutien : baisses des taux de la Réserve fédérale, accumulation persistante par les banques centrales, et volatilité géopolitique continue. En regardant vers 2026, les perspectives restent constructives.

Le Conseil mondial de l’or prévoit que les prix de l’or pourraient progresser de 5 % à 15 % dans le cadre de scénarios de référence, avec un potentiel de gains de 15 % à 30 % si les conditions économiques se détériorent et que la Fed accélère son assouplissement. Les principaux acteurs de Wall Street maintiennent une position optimiste : Goldman Sachs vise 4 900 USD l’once d’ici la fin 2026, citant une demande soutenue des banques centrales et des flux d’investissement en ETF. L’analyse de Bank of America souligne que l’augmentation des déficits fiscaux américains et la hausse des niveaux d’endettement constituent des vents favorables structurels, avec un objectif de 5 000 USD/oz fixé pour 2026.

L’histoire de l’offre d’argent

L’argent s’est démarqué parmi les métaux précieux, bénéficiant d’un resserrement de l’équilibre offre-demande et d’une compression substantielle du ratio or-argent. L’Institut de l’argent avertit que des déficits structurels d’offre devraient probablement persister jusqu’en 2026, alimentés par une consommation industrielle robuste, un regain d’appétit pour l’investissement, et une croissance de la production limitée. Ce déséquilibre structurel pourrait encore s’élargir.

Bank of America et UBS signalent tous deux une dynamique de prix constructive : UBS a relevé sa prévision pour 2026 à 58–60 USD l’once avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz, tandis que Bank of America prévoit également 65 USD/oz.

Cryptomonnaie : Bitcoin, Ethereum, et la question du marché haussier

Bitcoin à un point d’inflexion

Bitcoin a terminé 2025 près de l’équilibre après avoir atteint des sommets historiques plus tôt dans l’année. Cependant, les perspectives pour 2026 divisent fortement les acteurs institutionnels.

Standard Chartered a abaissé son objectif sur Bitcoin de 200 000 USD à 150 000 USD, citant la cessation attendue des achats de Bitcoin par les trésoreries d’entreprise — bien que les flux en ETF devraient apporter un soutien compensatoire. Bernstein prévoit que Bitcoin atteindra 150 000 USD en 2026, pour monter à 200 000 USD en 2027, arguant que l’actif a rompu avec son schéma cyclique traditionnel de quatre ans et est entré dans une phase haussière prolongée. La cotation actuelle de Bitcoin proche de 93 800 USD ( en hausse de 0,40 % en 24 heures ) reflète une consolidation en cours.

Morgan Stanley conteste cette thèse, maintenant que le cycle de quatre ans de Bitcoin reste intact et avertissant que la course haussière approche de son exhaustion.

L’opportunité de la tokenisation d’Ethereum

Ethereum a également terminé 2025 quasiment stable, mais les vues institutionnelles restent optimistes pour 2026. JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation d’actifs basée sur la blockchain, une technologie où l’infrastructure d’Ethereum joue un rôle central. Tom Lee, président de BitMain, prévoit que la vague de tokenisation catalysera le prochain supercycle majeur des cryptos, anticipant que l’ETH atteindra 20 000 USD en 2026 après avoir touché un point bas en 2025.

La cotation actuelle d’Ethereum à 3,28K USD ( en hausse de 3,75 % en 24 heures ) positionne l’actif pour une possible réévaluation à mesure que l’adoption institutionnelle s’accélère.

Actions : L’histoire de la croissance alimentée par l’IA

Le Nasdaq 100 prêt à continuer ses gains

Les actions américaines ont dominé 2025, avec le Nasdaq 100 en progression de 22 % — surpassant le rendement de 18 % du S&P 500 et marquant la troisième année consécutive de gains. La majorité des analystes anticipent une dynamique soutenue jusqu’en 2026.

JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — continueront probablement à maintenir des dépenses en capital élevées tout au long du cycle, avec des investissements cumulés pouvant atteindre des centaines de milliards d’ici 2026. Cette vague d’investissement devrait soutenir les leaders des semi-conducteurs et de l’infrastructure : NVIDIA, AMD, et Broadcom.

Les objectifs pour 2026 reflètent un sentiment haussier : JPMorgan envisage des scénarios de hausse du S&P 500 approchant 7 500, tandis que la Deutsche Bank présente des cas encore plus optimistes pointant vers 8 000, sous réserve de résultats solides et d’une déploiement soutenu du capital alimenté par l’IA. Le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points selon ces scénarios.

Marchés des devises : Divergences et dynamiques de carry trade

EUR/USD : Le dollar s’affaiblit encore

L’EUR/USD a progressé de 13 % en 2025, enregistrant sa meilleure performance annuelle depuis près de huit ans. Pour 2026, la plupart des institutions anticipent une appréciation supplémentaire alors que les réductions de taux aux États-Unis se poursuivent, tandis que la Banque centrale européenne maintient une politique stable.

JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin 2026. Bank of America adopte une vision plus constructive, visant 1,22. Morgan Stanley, cependant, fait preuve de prudence, prévoyant une montée initiale de l’EUR/USD à 1,23 avant une inversion vers 1,16 dans la seconde moitié, alors que la surperformance économique des États-Unis se réaffirme.

USD/JPY : Le risque de dénouement du carry trade

L’USD/JPY a globalement diminué d’environ 1 % en 2025 après une hausse en début d’année. Les prévisions pour 2026 restent fortement divisées.

JPMorgan et Barclays soutiennent que les attentes de hausse des taux au Japon sont entièrement intégrées dans le prix et que l’expansion fiscale japonaise exercera une pression sur le yen, projetant un USD/JPY à 164 d’ici la fin de l’année. Nomura contre-argumente en disant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt diminuera l’attrait du carry trade en yen. Si les indicateurs macroéconomiques américains se détériorent, les investisseurs pourraient inverser leurs positions, entraînant une hausse du yen vers 140.

Énergie : Le risque de surabondance

Le pétrole brut face à une pression à la baisse

Les prix du pétrole ont chuté de près de 20 % en 2025, alors que la reprise de la production de l’OPEP+ rencontrait une hausse de la production américaine, créant des inquiétudes de surabondance structurelle. Les perspectives pour 2026 restent prudentes.

Goldman Sachs esquisse un scénario baissier où le WTI moyen à 52 USD le baril et le Brent à 56 USD, reflétant une offre soutenue. JPMorgan souligne également les risques à la baisse, prévoyant un WTI proche de 54 USD et un Brent autour de 58 USD dans des cas de référence, en supposant que l’OPEP+ maintient une production élevée et que la croissance de la demande mondiale se modère.

En résumé

Alors que les marchés envisagent 2026, les métaux précieux semblent positionnés pour de nouveaux gains, tandis que les actions bénéficient des cycles d’investissement en IA. Les cryptomonnaies restent à un point d’inflexion, avec l’adoption institutionnelle comme catalyseur clé. Les marchés des devises font face à des pressions divergentes dues aux écarts de politique monétaire et aux dynamiques de carry trade. Les marchés de l’énergie affrontent des vents contraires structurels liés à l’excès d’offre — un contexte mêlé qui nécessite une position sélective dans différentes classes d’actifs.