Alors que 2026 se dévoile : quels actifs vont connaître une hausse et lesquels pourraient trébucher ? Les principales banques donnent leur verdict

Après avoir assisté à des fluctuations sauvages sur les matières premières, la crypto et les devises en 2025, le monde de l’investissement se prépare à une année encore plus cruciale à venir. Voici comment les grands noms de la Street se positionnent.

La stratégie refuge : Les métaux précieux prêts à la hausse

L’or a connu une année 2025 exceptionnelle, avec une hausse de 60 % — sa meilleure année depuis 1979. Mais voici le point : le Conseil mondial de l’or et les grandes banques estiment que la fête est loin d’être terminée.

Goldman Sachs a fixé un objectif de USD 4 900 par once pour la fin 2026, tandis que Bank of America est encore plus agressif à USD 5 000/oz. La thèse haussière repose sur trois piliers : des réductions anticipées des taux par la Fed, un achat soutenu par les banques centrales, et des frictions géopolitiques persistantes. Dans un scénario de base, l’or pourrait encore grimper de 5 à 15 %. En cas de récession sévère avec une politique d’assouplissement d’urgence de la Fed, une hausse de 15 à 30 % est envisageable.

L’argent vole cependant la vedette. Après avoir largement dépassé l’or en 2025 en raison d’une offre tendue et de la demande industrielle, l’Institut de l’argent avertit d’un déficit structurel qui pourrait perdurer jusqu’en 2026. UBS a relevé son objectif sur l’argent à USD 58–60/oz, avec un possible USD 65/oz. Bank of America partage cet avis, fixant le niveau à USD 65 — faisant de l’argent un potentiel surperformeur par rapport à l’or.

Crypto : La divergence s’accentue

Bitcoin a terminé 2025 quasiment stable après une montée spectaculaire puis un recul. Pour 2026, un désaccord fascinant se dessine.

Standard Chartered a abaissé son objectif sur le BTC de USD 200 000 à USD 150 000, citant des attentes réduites pour l’accumulation par les trésoreries des entreprises. Bernstein partage cette vision, estimant que USD 150 000 est réaliste pour 2026, bien qu’ils voient USD 200 000 d’ici 2027. Leur thèse : Bitcoin a rompu son cycle traditionnel de quatre ans et est entré dans une phase haussière prolongée.

Morgan Stanley n’est pas du même avis, insistant sur le fait que le cycle compte toujours et avertissant que la hausse mûrit. Avec un BTC actuel autour de 94,37K USD et en hausse de 1,73 % en 24 heures, nous verrons qui a raison.

Ethereum offre une opportunité différente. Malgré une fin d’année 2025 stable (et une volatilité plus forte que Bitcoin), les institutions se montrent plus optimistes quant aux perspectives d’ETH. JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation et sa dépendance à l’infrastructure Ethereum. Tom Lee de BitMain est carrément haussier, prévoyant l’ETH à USD 20 000 en 2026, affirmant qu’un plancher a été atteint en 2025. L’ETH actuel se situe à 3,30K USD avec une forte hausse quotidienne de +4,79 % — ce qui suggère que la dynamique pourrait déjà être en marche.

Actions : Surfer sur la vague de l’IA

Le Nasdaq 100 a délivré une performance exceptionnelle de 22 % en 2025, et le consensus prévoit que la hausse se poursuivra en 2026. JPMorgan souligne qu’Amazon, Google, Microsoft et Meta continueront probablement à dépenser massivement en capex — potentiellement plusieurs centaines de milliards cumulés — pour alimenter le déploiement de l’infrastructure IA. Cela soutient des valeurs de mega-cap comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Le scénario haussier de JPMorgan voit le S&P 500 atteindre 7 500, tandis que Deutsche Bank est encore plus optimiste avec 8 000 d’ici la fin de l’année. En extrapolant au Nasdaq 100, plus de 27 000 sont envisageables si les bénéfices suivent.

Les vents contraires des devises : tous les mouvements ne sont pas positifs

C’est ici que la divergence apparaît vraiment. L’EUR/USD a bondi de 13 % en 2025 — atteignant un sommet quasi-huit ans — en raison de la faiblesse du dollar américain. JPMorgan et Nomura voient l’EUR/USD à 1,20 d’ici fin 2026, tandis que Bank of America vise 1,22. Morgan Stanley met en garde contre une inversion : l’EUR/USD pourrait atteindre 1,23 au premier semestre avant de retomber à 1,16 au second semestre, alors que l’économie américaine surperforme.

Pour donner un contexte, les mouvements plus larges des devises comptent partout. Alors que le dollar s’affaiblit (soutenant l’or et les actifs émergents), des croisements comme 7 USD pour GBP reflètent aussi cette pression de dépréciation — une métrique utile pour suivre la direction du dollar sur diverses paires.

USD/JPY a vu des prévisions contradictoires. JPMorgan prévoit USD/JPY à 164 (faible yen), pariant que les inquiétudes concernant la hausse des taux de la BOJ sont déjà intégrées. Nomura n’est pas d’accord, voyant seulement 140 alors que les carry trades se dénouent et que les taux se compressent. Citigroup partage la vision baissière de Nomura sur le USD/JPY.

La carte maîtresse : le risque à la baisse du pétrole

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a augmenté l’offre et que la production américaine a progressé. La prévision pour 2026 ? Un biais à la baisse en raison d’un excès d’offre.

Goldman Sachs esquisse un scénario baissier avec un WTI moyen à USD 52/baril et un Brent à USD 56. JPMorgan met également en garde contre des moyennes de USD 54 (WTI) et USD 58 (Brent) si l’offre reste élevée et que la croissance de la demande ralentit. Contrairement aux matières premières et à la crypto, l’énergie semble être le retardataire en 2026.

La conclusion

2026 s’annonce comme une année d’optimisme sélectif : métaux précieux, certains jeux crypto, actions américaines et un dollar plus faible sont le consensus. Le pétrole et peut-être la paire USD/JPY font face à des vents contraires. La vraie question est le timing — début 2026 pourrait offrir un fort momentum de risque, mais des retournements au T3–T4 ne sont pas à exclure si les données économiques déçoivent.