Attentes d'inflation et actifs cryptographiques : une perspective macroéconomique sur les opportunités du Bitcoin et des crypto-monnaies axées sur la confidentialité

【BitTui】Les changements du contexte macroéconomique sont en train de remodeler la logique d’allocation d’actifs. Selon les dernières analyses des investisseurs chevronnés du secteur, le gouvernement américain fait face à un objectif économique épineux avant les élections de mi-mandat de 2026 et l’élection présidentielle de 2028 — il doit à la fois relever le PIB nominal pour démontrer la vitalité économique et réduire les coûts de subsistance comme l’essence pour apaiser les électeurs. Pour atteindre cet objectif apparemment contradictoire, le gouvernement pourrait adopter comme stratégie d’augmenter l’offre pétrolière par des moyens politiques internationaux afin de faire baisser les prix du pétrole, tout en se coordonnant avec la Réserve fédérale pour mettre en œuvre des dépenses déficitaires massives et une expansion du crédit.

En termes simples, cela signifie que la planche à billets pourrait fonctionner à pleine capacité. Lorsque les liquidités en dollars américains excessifs affluent sur le marché, les investisseurs doivent trouver des actifs pour se protéger contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire. En tant que représentants des actifs physiques, le Bitcoin et les principales cryptomonnaies devraient être les plus grands bénéficiaires — c’est une histoire classique de liquidité.

Mais l’histoire comporte une deuxième couche. À l’intérieur des actifs cryptographiques, des opportunités structurelles émergent également. Le secteur de la confidentialité a récemment reçu l’attention des institutions. Certains family offices de renom du secteur ont déjà construit massivement des positions dans les actifs orientés vers la confidentialité au troisième trimestre 2025 à des prix très attractifs, déclarant explicitement qu’il s’agissait d’une configuration pour faire face à l’inflation de liquidité future. Leur logique est que, dans le contexte d’une expansion du crédit en monnaie fiduciaire, le choix approprié de pièces de confidentialité pourrait surpasser le Bitcoin et l’Ethereum.

Quelle est la stratégie d’investissement spécifique ? Ces institutions vendent une partie du Bitcoin pour financer les positions de confidentialité, tout en vendant une partie des positions Ethereum pour augmenter l’exposition dans la direction de la DeFi. Le risque est très élevé, mais si le jugement macroéconomique est correct, le potentiel de surperformance est également très important. Actuellement, ces investisseurs chevronnés sont entrés dans 2026 avec une exposition quasi maximale aux risques, avec très peu de stablecoins en dollars américains dans leur portefeuille, la majorité des jetons étant investis dans des actifs ayant des histoires de croissance.

Cette approche de configuration reflète un consensus — à l’ère de l’inflation de liquidité, choisir le bon créneau peut générer des rendements plus élevés que la simple détention de Bitcoin. Le succès des thématiques comme la confidentialité et la DeFi en tant que porteurs principaux de la prochaine vague de liquidité dépendra de la question de savoir si la situation macroéconomique évolue comme prévu.