Bitwise étend sa passerelle d'altcoins : la SEC approuve une stratégie ETF axée sur 11 jetons pour les investisseurs grand public

Bitwise redéfinit le paysage des investissements en altcoins en déposant une demande d’approbation réglementaire pour 11 fonds négociés en bourse (FNB) de cryptomonnaies à jeton unique destinés au NYSE Arca. Cette démarche réglementaire marque un moment clé pour les actifs numériques alternatifs cherchant à obtenir une légitimité au sein de l’infrastructure d’investissement traditionnelle américaine.

Une étape réglementaire majeure pour les produits altcoin

Le 30 décembre, le gestionnaire d’investissement Bitwise a déposé un amendement post-efficace auprès de la SEC pour enregistrer 11 FNB de stratégies cryptographiques distincts, chacun lié à un protocole altcoin spécifique. Cette expansion témoigne de la confiance dans la maturation du marché des altcoins et de la demande des investisseurs pour une exposition tokenisée au-delà de Bitcoin et Ethereum.

La gamme de FNB cible des acteurs majeurs des altcoins : AAVE, UNI, TRX, NEAR, SUI, ZEC, ENA, STRK, TAO, Hyperliquid et CC. Chaque fonds fonctionne comme une série indépendante au sein de Bitwise Funds Trust, structurée pour offrir une appréciation du capital en donnant aux investisseurs une exposition directe au marché de leur altcoin choisi plutôt qu’aux obligations ou actions traditionnelles.

Fonctionnement de l’architecture des FNB altcoin de Bitwise

L’approche structurelle de Bitwise pour ces FNB altcoin combine trois mécanismes d’exposition. Les investisseurs accèdent à chaque jeton via des détentions directes d’actifs numériques, des investissements dans des produits négociés en bourse hors des États-Unis, et des contrats dérivés faisant référence à l’altcoin spécifique. En conditions normales, chaque fonds alloue au moins 80 % de l’actif net (plus le capital emprunté) vers des instruments offrant une exposition à l’altcoin, avec une détention directe de jetons généralement limitée à 60 %.

Pour maintenir le statut de société d’investissement réglementée, Bitwise utilise des filiales entièrement détenues aux îles Caïmans pour détenir les actifs numériques et les dérivés associés. Cette conception structurelle permet à ces produits altcoin d’opérer dans le cadre fiscal et réglementaire américain tout en gérant la complexité de la garde et des opérations.

Attentes de performance et paysage de risque

Les investisseurs doivent comprendre que ces produits FNB altcoin ne reproduiront pas parfaitement les prix spot des jetons. La structure des frais, la mécanique des fonds et la dépendance à des produits négociés en bourse tiers introduisent des écarts entre la performance du fonds et les mouvements réels du marché des altcoins.

Le profil de risque comprend des préoccupations spécifiques aux altcoins : volatilité des actifs numériques, vulnérabilités de garde, menaces de cybersécurité, incertitude sur la classification réglementaire, exposition aux dérivés, contraintes de liquidité et risque de concentration. Le prospectus de Bitwise aborde en détail chaque élément, offrant transparence aux investisseurs en altcoins envisageant ces produits.

Cadre de négociation et d’exploitation

NYSE Arca sera la principale plateforme de cotation pour ces fonds de stratégies altcoin. La création et la rachat d’actions se font par l’intermédiaire de participants autorisés négociant en blocs importants, établissant une infrastructure professionnelle typique des produits altcoin de qualité institutionnelle.

Bitwise Investment Manager LLC supervise la gestion de portefeuille une fois que ces fonds altcoin commenceront leurs opérations, avec des gestionnaires de portefeuille désignés assurant la gestion continue.

Questions clés sur la gamme de FNB altcoin de Bitwise

Quels altcoins la demande de Bitwise inclut-elle ?
L’enregistrement couvre des produits à jeton unique liés à AAVE, UNI, TRX, NEAR, SUI, ZEC, entre autres — un portefeuille diversifié d’altcoins couvrant la DeFi, les couches 1 et les protocoles de paiement.

Comment les investisseurs accèdent-ils à l’exposition aux altcoins via ces FNB ?
Bitwise combine des détentions directes d’altcoins, des produits négociés en bourse hors des États-Unis, et des dérivés liés à la cryptomonnaie pour offrir une exposition aux jetons.

Ces FNB altcoin reproduiront-ils les prix du marché spot ?
Non. Les frais du fonds, ses caractéristiques structurelles et la dépendance à des produits tiers créent des écarts de suivi entre le FNB altcoin et les prix spot des jetons sous-jacents.

Où ces produits altcoin seront-ils négociés ?
NYSE Arca servira de plateforme de cotation et de négociation principale pour toutes les 11 actions FNB altcoin.