Ethereum envoie des signaux mitigés : forte pression de vente, croissance record des développeurs

Source : Coindoo Titre Original : Ethereum Sends Mixed Signals: Heavy Selling Pressure, Record Developer Growth Lien Original : Ethereum envoie deux signaux très différents en même temps - et cette tension devient impossible à ignorer.

D’un côté, les données de flux du marché montrent une pression de vente persistante. De l’autre, l’activité des développeurs a explosé pour atteindre des niveaux record. Ensemble, ces signaux suggèrent qu’Ethereum ne s’affaiblit pas, mais qu’il traverse une phase de désendettement à l’échelle du marché, tandis que ses fondations continuent de s’étendre.

Points Clés

• Les données du marché montrent qu’Ethereum reste sous une pression de vente dominante, confirmant une phase de désendettement à l’échelle du marché.
• 8,7 millions de contrats intelligents ont été déployés au T4 2025, signalant une activité de construction en accélération.
• La divergence suggère qu’Ethereum se consolide structurellement tandis que ses fondamentaux continuent de se renforcer en vue de 2026.

Structure du marché : la pression de vente toujours sous contrôle

Les données montrent qu’Ethereum continue de suivre la même structure observée dans l’ensemble du marché crypto. Le delta de pression achat/vente reste biaisé en faveur des vendeurs, ce qui signifie que les rallyes sont systématiquement rencontrés par une distribution plutôt que par une demande soutenue.

Cela importe car cela confirme que le comportement du prix d’Ethereum n’est pas un problème isolé. La dominance de la pression vendeuse indique que le capital réduit son exposition aux actifs risqués dans leur ensemble, et non qu’il se désengage spécifiquement d’ETH.

En termes pratiques, cela crée un potentiel de hausse limité, une action des prix chaotique, et des cassures manquées — même lorsque les fondamentaux s’améliorent. Cela explique aussi pourquoi les narratifs haussiers ont du mal à se traduire par une appréciation immédiate du prix.

Les constructeurs ignorent le prix et continuent de livrer

Alors que les flux montrent de la prudence, les constructeurs agissent très différemment.

Ethereum vient d’enregistrer le trimestre le plus actif de son histoire en termes de développement. Environ 8,7 millions de contrats intelligents ont été déployés au T4 2025, ce qui en fait le chiffre trimestriel le plus élevé jamais observé.

L’essentiel n’est pas le volume brut, mais l’intention. Les constructeurs ne cherchent plus à optimiser pour la spéculation. Au contraire, ils livrent des infrastructures, des applications, des logiques de stablecoins, et des cadres d’actifs du monde réel conçus pour évoluer.

Cette divergence est critique. Historiquement, l’accélération des développeurs lors de périodes d’hésitation du marché a tendance à précéder des phases de croissance majeures plutôt qu’à coïncider avec des sommets.

Pourquoi ces deux signaux coexistent

À première vue, la contradiction semble déroutante : pourquoi les développeurs accéléreraient-ils alors que le prix stagne ?

La réponse réside dans les régimes de marché. Les données suggèrent que nous sommes encore dans une phase de distribution, où la liquidité sort progressivement des actifs risqués. Les constructeurs considèrent cette phase comme une opportunité de construire plutôt que de spéculer.

Cette combinaison apparaît généralement tard dans les cycles de désendettement, et non au début des effondrements. La pression de vente fait baisser le prix, mais l’infrastructure se développe discrètement en dessous.

Ce que cela implique pour 2026

Tant que la pression de vente reste dominante, le potentiel de hausse dans la crypto — y compris Ethereum — devrait rester limité. Cependant, une fois cette pression atténuée, les actifs avec l’activité sous-jacente la plus forte ont tendance à réagir en premier et de manière plus marquée.

La position d’Ethereum est unique dans ce contexte. Il continue de fonctionner comme la couche principale d’exécution et de règlement tout en absorbant la pression à l’échelle du marché sans perdre de momentum chez les développeurs.

En d’autres termes, le prix reflète le régime de marché actuel, tandis que l’activité se positionne pour le prochain.