5 actions sous-évaluées négociant en dessous de la valeur comptable : une opportunité pour l'investisseur en valeur à la fin de l'année 2025

Lorsqu’il s’agit de rechercher des actions sous-évaluées, la plupart des investisseurs se concentrent sur le ratio cours/bénéfice (P/E). Cependant, à l’approche de la fin de 2025, les chasseurs de valeur avisés tournent leur attention vers une autre métrique souvent négligée : le ratio cours/valeur comptable (P/B). Cet outil d’évaluation peut révéler des pépites cachées négociant à un prix inférieur à la valeur réelle de leurs actifs.

Pourquoi le ratio P/B est plus important que vous ne le pensez

Le ratio P/B compare la capitalisation boursière d’une entreprise à sa valeur comptable des fonds propres—répondant essentiellement à une question cruciale : payez-vous moins pour un dollar d’actifs que ce que le marché valorise ?

Contrairement au ratio P/E, qui peut poser problème avec les entreprises en perte, le ratio P/B fonctionne dans différents secteurs et modèles commerciaux. Un ratio P/B inférieur à 1,0 indique qu’une action se négocie en dessous de ce qu’elle vaudrait théoriquement en liquidation, ce qui la rend potentiellement sous-évaluée. Cependant, cela ne constitue pas un signal d’achat isolé—il faut approfondir pour comprendre pourquoi le marché la valorise si peu cher.

Comprendre la valeur comptable : ce que cela signifie réellement

La valeur comptable représente la valeur de liquidation d’une entreprise : actifs moins passifs, divisé par le nombre d’actions en circulation. Considérez-la comme ce que les actionnaires recevraient théoriquement si l’entreprise vendait tout demain et remboursait ses dettes.

Le problème ? La valeur comptable peut être trompeuse. Les actifs incorporels comme la valeur de la marque ou la R&D sont souvent surévalués dans les bilans, tandis que les entreprises de services ou technologiques avec de lourds investissements en R&D peuvent avoir des valeurs comptables artificiellement gonflées. C’est pourquoi il est crucial de comparer les ratios P/B au sein d’un même secteur—le P/B d’une banque diffère de celui d’une société de logiciels.

Les critères de sélection qui différencient les gagnants des perdants

Trouver la bonne action à faible P/B ne se limite pas à repérer un chiffre bas. Voici ce qui distingue les opportunités des pièges :

P/B faible vs. moyenne sectorielle : Un P/B en dessous de la médiane du secteur suggère un pouvoir de fixation des prix et un potentiel de hausse.

Le ratio P/E est important : Un P/B faible ne signifie pas que le P/E n’est pas gonflé. La sélection d’actions avec un P/E inférieur à la médiane (estimations futures) garantit que les bénéfices justifient la valorisation.

Efficacité prix/ventes : Un ratio P/S plus bas confirme que l’entreprise n’est pas simplement bon marché en termes d’actifs—elle se vend aussi efficacement par rapport aux attentes du marché.

Liquidité de négociation : Les actions négociant en dessous de $5 ou avec un volume minimal sont des pièges. Un volume quotidien minimum de 100 000 actions garantit que vous pouvez réellement sortir de votre position.

Perspectives de croissance : Un ratio PEG inférieur à 1,0 (P/E divisé par le taux de croissance) confirme que vous n’achetez pas une valeur piège—la croissance réelle des bénéfices soutient la faible valorisation.

5 actions qui atteignent le point idéal

The AES Corporation (AES) génère de l’électricité dans 14 pays sur quatre continents. La société d’utilité publique présente une projection de croissance EPS de 3-5 ans de 11,2 %, soutenue par une génération de flux de trésorerie constante provenant d’actifs régulés.

BorgWarner (BWA) fabrique des composants essentiels pour la transition automobile : boîtes de transfert pour véhicules traditionnels et groupes motopropulseurs pour hybrides et véhicules électriques. Avec une croissance EPS projetée de 10,2 % sur 3-5 ans, elle se positionne à l’intersection de l’ancien et du nouveau dans la technologie automobile.

EnerSys (ENS) produit des batteries industrielles desservant divers marchés, de la télécommunication à la manutention. La société prévoit une croissance EPS de 15,0 % et bénéficie de tendances séculaires dans le stockage d’énergie et l’électrification.

PG&E Corporation (PCG) opère en tant que plus grande entreprise de services publics régulés en Californie via sa filiale Pacific Gas and Electric. La croissance EPS projetée de 15,9 % sur 3-5 ans reflète la récupération tarifaire et les investissements dans la modernisation des infrastructures dans un secteur à forte intensité de capital mais stable.

Keros Therapeutics (KROS) représente l’option à croissance plus élevée : une biotech en phase clinique développant des traitements pour les troubles sanguins et osseux. Avec un taux de croissance EPS prévu de 36,5 %, c’est le candidat avec le plus de potentiel de hausse—et le plus de risque.

La véritable leçon d’investissement axée sur la valeur

Le ratio P/B seul ne vous fera pas gagner d’argent. La clé est de l’utiliser comme un outil de filtrage pour identifier les secteurs et entreprises où les actifs se négocient à un prix réduit, puis de valider avec d’autres métriques comme la comparaison des ratios P/E et les attentes de croissance. L’investissement dans la valeur récompense la patience et la discipline—recherchez des entreprises où plusieurs vents favorables (réglementaires, cycliques ou structurels) s’alignent, pas seulement des prix bon marché.

Les cinq actions ci-dessus ont passé des critères de sélection rigoureux précisément parce qu’elles combinent de faibles ratios P/B avec des multiples de bénéfices raisonnables et des perspectives de croissance crédibles. Cette combinaison ne se présente pas souvent, c’est pourquoi elle mérite une attention sérieuse alors que le marché se tourne vers 2026.