Perspectives du marché 2026 : Quels actifs mèneront la prochaine vague de gains ?

Les marchés ont connu des mouvements spectaculaires en 2025, laissant les investisseurs se demander ce qui les attend dans les matières premières, les actions, la crypto et le forex. Les principales institutions dressent des tableaux divergents pour 2026, avec certaines classes d’actifs prêtes à réaliser des gains importants tandis que d’autres font face à des vents contraires.

Momentum des métaux précieux : Or et argent comme refuges

La course historique de l’or se poursuit

L’or a enregistré sa meilleure performance annuelle en près de cinq décennies en 2025, avec une hausse de 60 % alors que la Réserve fédérale réduisait ses taux, que les banques centrales accéléraient leurs achats et que les tensions géopolitiques persistaient. En regardant vers 2026, le Conseil mondial de l’or anticipe la poursuite de cette dynamique, avec des gains de 5 à 15 % dans les scénarios de base, et un potentiel de hausse de 15 à 30 % dans des conditions économiques plus accommodantes.

Les banques d’investissement sont majoritairement optimistes. Goldman Sachs vise 4 900 USD l’once, citant une demande soutenue des banques centrales et des flux vers les ETF. Bank of America adopte une position encore plus haussière, prévoyant 5 000 USD/oz alors que les déficits fiscaux croissants et la hausse de la dette publique continuent de soutenir la demande pour les métaux précieux. La plupart des grandes institutions positionnent leurs objectifs de prix entre 4 500 USD et 5 000 USD.

La surperformance de l’argent stimulée par la tension sur l’offre

L’argent a émergé comme le meilleur performeur parmi les métaux précieux, dépassant largement les gains de l’or en 2025. L’Institut de l’argent avertit d’un déficit structurel d’offre dans les marchés mondiaux, alimenté par une demande industrielle robuste, un intérêt d’investissement en reprise et une croissance limitée de l’offre. Ce déséquilibre devrait persister et potentiellement s’accentuer tout au long de 2026.

UBS a relevé son objectif de prix pour l’argent en 2026 à 58–60 USD l’once, avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz. Bank of America prévoit également que l’argent atteindra 65 USD/oz, reflétant la confiance dans la dynamique offre-demande soutenant des prix plus élevés.

Marchés de la cryptomonnaie : Bitcoin et Ethereum à un point d’inflexion

Débat sur le cycle de quatre ans du Bitcoin

Le Bitcoin a terminé 2025 presque stable après avoir atteint des sommets historiques plus tôt dans l’année. La voie à suivre reste contestée parmi les grandes institutions. Standard Chartered a revu à la baisse son objectif de prix à 150 000 USD ( contre 200 000 USD), en s’attendant à ce que le Trésor d’actifs numériques modère ses achats de bitcoin, même si les flux vers les ETF devraient rester soutenus.

Bernstein prévoit que le Bitcoin atteindra 150 000 USD en 2026 et 200 000 USD en 2027, arguant que la cryptomonnaie a échappé à son cycle traditionnel de boom et de crise de quatre ans et est entrée dans un marché haussier prolongé. Morgan Stanley n’est pas d’accord, maintenant que le modèle de quatre ans persiste et avertissant que la course haussière actuelle approche de son exhaustion.

Les données actuelles du marché montrent que le Bitcoin se négocie à 91,41K USD avec un mouvement de +1,85 % sur 24 heures au début de 2026, suggérant une consolidation après une volatilité précédente.

L’opportunité de tokenisation d’Ethereum

Ethereum a connu une volatilité plus importante que le Bitcoin en 2025, terminant également près de stable. Cependant, les institutions voient un potentiel de hausse substantiel pour 2026, basé sur les tendances de tokenisation. JPMorgan souligne la formidable opportunité de la tokenisation, qui exploite l’infrastructure blockchain d’Ethereum comme couche de règlement principale.

Tom Lee, président de BitMain, est particulièrement optimiste, prévoyant qu’ETH atteindra 20 000 USD en 2026 et qualifiant 2025 de creux. Il pense que la tokenisation déclenchera le prochain supercycle majeur de la crypto. Les données actuelles montrent Ethereum à 3,14K USD avec +1,41 % sur 24 heures, bien au-dessus des creux de 2025.

Actions : La technologie américaine prête à poursuivre sa croissance

La dynamique du Nasdaq 100 se poursuit

Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500, marquant trois années consécutives de surperformance. La plupart des institutions s’attendent à ce que cette tendance se maintienne en 2026, alimentée par l’accélération des investissements dans l’infrastructure IA.

JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft et Meta — devraient maintenir des dépenses en capital élevées pendant plusieurs années, avec un investissement cumulé pouvant atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars d’ici 2026. Ce cycle d’investissement devrait soutenir les poids lourds du Nasdaq 100, notamment NVIDIA, AMD et Broadcom.

JPMorgan prévoit que le S&P 500 atteindra 7 500 dans des scénarios optimistes, tandis que Deutsche Bank présente des trajectoires encore plus optimistes vers 8 000 d’ici la fin 2026, en supposant une croissance soutenue des bénéfices et un investissement continu dans l’IA. Sur la base de ces objectifs, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points en 2026.

Marchés des devises : Des trajectoires divergentes pour les principales paires

EUR/USD : En hausse grâce aux différentiels de taux

L’EUR/USD a bondi de 13 % en 2025 — sa plus forte hausse annuelle en près de huit ans — alors que le dollar s’affaiblissait et que les différentiels de taux d’intérêt évoluaient. Pour 2026, la plupart des institutions prévoient une nouvelle appréciation, soutenue par des trajectoires divergentes des banques centrales : relâchement de la Fed contre maintien des taux de la BCE.

JPMorgan et Nomura anticipent que l’EUR/USD atteindra environ 1,20 d’ici la fin 2026. Bank of America est plus agressif, visant 1,22. Cependant, Morgan Stanley avertit d’un possible retournement, prévoyant que l’EUR/USD grimpera initialement à 1,23 avant de retomber à 1,16 dans la seconde moitié de 2026, alors que la surperformance économique des États-Unis réaffirme la force du dollar.

USD/JPY : Rupture du consensus

L’USD/JPY a terminé 2025 en baisse d’environ 1 % après une faiblesse initiale et une reprise ultérieure. Les perspectives pour 2026 sont fortement divisées. JPMorgan et Barclays s’attendent à une faiblesse du yen, avec JPMorgan prévoyant un USD/JPY à 164 alors que la Banque du Japon intègre la hausse des taux dans ses prix et que la pression d’expansion fiscale japonaise pèse sur la devise.

Inversement, Nomura prévoit une force du yen jusqu’à 140, arguant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt diminuera l’attrait du carry trade. Si les données macroéconomiques américaines s’affaiblissent, le dénouement des positions carry sur le yen pourrait accélérer la dépréciation du dollar face au yen.

Marchés de l’énergie : Les risques à la baisse dominent

Le pétrole brut face à une surabondance

Le pétrole brut a chuté d’environ 20 % en 2025, alors que l’OPEP+ a relancé la production et que la production américaine a augmenté. Pour 2026, les prévisions institutionnelles sont plutôt baissières, avec des risques à la baisse liés à une surabondance persistante si l’OPEP+ maintient une production élevée et si la croissance de la demande mondiale se modère.

Goldman Sachs décrit un scénario baissier avec un WTI moyen à 52 USD le baril et un Brent autour de 56 USD le baril tout au long de 2026. JPMorgan souligne également le potentiel à la baisse, avec une moyenne WTI proche de 54 USD le baril et un Brent autour de 58 USD, sous réserve d’un surplus d’offre soutenu.

En résumé

2026 s’annonce comme une année de signaux mitigés : les métaux précieux semblent bien soutenus, les marchés de la crypto donnent des signaux contradictoires entre les grandes institutions, les actions américaines restent résilientes, les devises font face à une complexité liée aux politiques divergentes des banques centrales, et les marchés de l’énergie sont confrontés à des vents contraires structurels. Les investisseurs doivent ajuster leurs positions en conséquence.