Juste après le passage du Nouvel An, la Réserve fédérale a frappé fort avec une série de mesures rapides pour réveiller tous les acteurs du marché en ébullition : les taux d’intérêt restent fermement ancrés entre 3,50 % et 3,75 %, sans aucun signe de relâchement. En regardant en arrière, cette baisse de 25 points de base l’année dernière ne peut désormais être considérée que comme une goutte d’eau dans l’océan. Le message est clair — la croissance économique est toujours là, l’inflation fait encore des siennes, et espérer que la banque centrale injecte massivement de la liquidité ? Rêvez encore.

Les données sont là : le graphique en points de décembre dernier ne prévoit qu’une baisse de 25 points de base pour l’année, comme une ligne rouge impossible à faire disparaître. Par ailleurs, l’inflation est bloquée à 2,4 %, sans pouvoir bouger, tandis que la croissance du PIB a atteint 2,3 %. Ces données apparemment contradictoires suffisent à briser toutes les illusions dovish du marché.

Wall Street ressemble désormais à un camp divisé. Les hawks, menés par Goldman Sachs et quelques grandes banques, parient sur deux baisses de taux en mars et juin, ce qui donne une scène plutôt animée. Tandis que les doves plus prudents restent sur la défensive, défendant la ligne de conduite d’une seule petite baisse cette année. Plus absurde encore, certains dans le marché disent qu’en 2026, il vaut mieux ne pas baisser du tout, tandis que d’autres font la fête en criant "une baisse de 150 points de base d’un seul coup". Cette fracture dans les attentes secoue déjà fortement le marché.

Le vrai facteur d’incertitude se cache dans les courants souterrains liés au changement de pouvoir. La présidente actuelle de la Fed termine son mandat en mai, et si un représentant très dovish prend le relais, tout le mécanisme de décision pourrait être complètement réécrit. Ces prévisions qui semblent aujourd’hui évidentes pourraient être déchirées en un instant.

La réunion clé du FOMC en janvier approche, et ce sera le baromètre pour l’allocation d’actifs de toute l’année. Actions, cryptomonnaies, obligations — tout sera influencé par cette décision. Pour ETH et autres principales cryptos, le signal politique durant cette période déterminera directement la direction de la liquidité. La seule chose à faire maintenant est de suivre de près chaque déclaration de la Fed.