$ETH $ZEC $DOGE

En ce début d'année, le marché des métaux précieux connaît des mouvements significatifs. Le 2 janvier au matin, l'or et l'argent ont tous deux progressé — l'or a augmenté de plus de 0,5 %, et l'argent a connu une hausse importante de plus de 1,3 %. La logique derrière cela n'est pas très compliquée : la montée des tensions géopolitiques combinée aux attentes d'une baisse des taux par la Réserve fédérale continue de renforcer l'attractivité des actifs refuges. En entrant dans l'année 2026, l'interaction de ces deux forces ajoute des incertitudes au marché des métaux précieux et, plus largement, à celui des actifs risqués.

Fait intéressant, concernant le moment et la manière dont la Fed pourrait réduire ses taux, les avis divergent nettement.

L'avis de Mark Zandi, économiste en chef de Moody's Analytics, est le plus radical — il pense qu'une fois que les données sur l'emploi se détérioreront, que les anticipations d'inflation fluctueront davantage, et avec la pression politique en jeu, la Fed pourrait commencer à réduire ses taux jusqu'au premier semestre 2026. Cela peut sembler audacieux, mais cette logique existe bel et bien.

Cependant, l'attitude des acteurs du marché est beaucoup plus prudente. La tarification sur le marché à terme reflète des attentes plus prudentes : les investisseurs ne parient actuellement que sur deux baisses de taux en 2026, et ils pensent généralement que la première baisse n'interviendra qu'après avril.

Les plus prudents restent les membres de la Fed elle-même. La dernière projection en points (dot plot) indique que la majorité des membres pense qu'une seule baisse de taux suffira en 2026, et ils insistent sur le fait que le rythme de baisse sera "relativement modéré" — ce qui revient à dire : pas de précipitation, nous serons très prudents.

À court terme, selon l'outil d'observation de la Fed de CME, la probabilité d'une baisse de taux en mars dépasse légèrement 50 %, mais celle d'une baisse en janvier est presque inexistante. La tendance de l'or et de l'argent continuera de suivre ces attentes, et le jeu "quand et combien de fois baisser" entre en phase cruciale.