Bonjour à tous, je suis le streamer wlj, un collègue dédié à vous équiper d'algorithmes de cognition, et pas seulement à surveiller quelques lignes K. Voici le compte rendu des cinq questions posées par l'animateur. J’espère que cela vous sera utile, restez 10 minutes pour vous offrir une garantie supplémentaire pour vos investissements futurs.

1. Concernant la question de l’animateur ; le « cycle de quatre ans » du marché des cryptomonnaies existe-t-il toujours ?

Mon avis personnel : il existe, mais sa « forme » s’est estompée, son « esprit » évolue.

L’estompe de la « forme » : cela fait référence au cycle macroéconomique mondial centré sur la Réserve fédérale (comme les taux d’intérêt, la liquidité), dont l’influence dépasse désormais largement la réduction de moitié du Bitcoin. L’afflux et le retrait de capitaux institutionnels ne suivent plus simplement un rythme rigide de quatre ans, mais sont étroitement liés à l’économie macroéconomique et aux progrès réglementaires. La réduction de moitié est passée d’un « moteur » à un « turbocompresseur » — elle fournit toujours une puissance supplémentaire, mais ne détermine plus seule la direction et la vitesse du train.

L’évolution de l’« esprit » : cela signifie que derrière le cycle de quatre ans se cache une alternance de marché haussière et baissière, mais le noyau du marché demeure. Cependant, les « taureaux » futurs seront structurels (certains actifs atteindront de nouveaux sommets, d’autres reviendront à zéro). Les « ours » seront de type liquidation — ils représenteront une élimination des projets de mauvaise qualité, plutôt qu’un effondrement total. Comprendre cela dans une optique écologique, c’est passer d’une « migration de tous les êtres vivants » à une « sélection naturelle au sein des espèces ».

Il s’agit essentiellement d’une « révolution de l’efficacité du marché », semblable à l’époque où les nouveaux médias (comme les plateformes d’algorithmes sociaux) ont remplacé les anciens médias (journaux, télévision). À l’époque des médias traditionnels, l’information était diffusée de manière unifiée, le marché réagissait de façon synchronisée et globale. À l’ère des nouveaux médias, l’information est instantanément et de façon personnalisée poussée vers différents cercles, ce qui entraîne une réaction différenciée et structurée — certains agissent instantanément, d’autres restent indifférents. Le marché des cryptomonnaies actuel est dans cette « ère des nouveaux médias », où la circulation du capital et de l’information suit des règles de haute efficacité et de forte différenciation.

2. Concernant la question de l’animateur ; comment la structuration institutionnelle peut-elle reconstruire le modèle de tarification du marché ?

Mon avis personnel : passer du « récit de dépréciation » au « flux de trésorerie et prime de risque en dépréciation ».

Ancien modèle (dominance des particuliers) : Price = Macro-narratif (comme le métaverse, Web3) x Sentiment du marché (FOMO/FUD). La tarification est floue, la volatilité importante.

Nouveau modèle (dominance institutionnelle) : Price = flux de trésorerie prévisible (comme les revenus de staking, les revenus de protocoles) + prime de volatilité liée à la croissance (comme le potentiel écologique) – prime de risque réglementaire et de liquidité.

Concrètement, cela se manifeste en trois points :

1. Outils d’évaluation : les institutions introduisent des modèles d’évaluation issus de la finance traditionnelle (comme DCF, PE) pour évaluer les actifs générant des revenus de staking ou les blockchains Layer 1.
2. Augmentation de la corrélation : la corrélation à court terme entre les actifs cryptographiques, les actions technologiques américaines et le rendement des obligations américaines s’intensifie, car ils sont intégrés dans un même cadre d’analyse macroéconomique.
3. Structuration de la volatilité : la volatilité globale diminue en raison de la concentration de gros capitaux, mais la différence de volatilité entre secteurs et tokens s’amplifie fortement, rendant l’étude (tokens Alpha) cruciale.

3. Concernant la question de l’animateur ; pourquoi le secteur financier traditionnel est-il très en vogue alors que les actifs cryptographiques sont en retrait ?

Mon avis personnel : c’est un décalage temporel entre « réparer le pont » et « traverser la rivière », ainsi qu’une différence entre attentes et réalité.

Le « succès » de la finance traditionnelle repose sur la planification de l’avenir : les banques et les géants de la gestion d’actifs investissent dans la construction de « ponts d’infrastructure financière » reliant l’ancien et le nouveau continent (comme la garde, les ETF, les dérivés). Leur « enthousiasme » est stratégique, visant à réserver des parts de marché potentielles et de nouvelles catégories d’actifs. Une fois le pont construit, cela ne signifie pas immédiatement un afflux massif de véhicules.

Le « refroidissement » des actifs cryptographiques reflète la réalité actuelle : les prix actuels intègrent un contexte macroéconomique défavorable, la liquidation des bulles précédentes, et une nouvelle narration encore en gestation. C’est précisément cette période, avant la « construction du pont », qu’on revalorise la valeur des anciens (modèles traditionnels).

Le conflit central actuel : la « stratégie chaude » des institutions coexiste avec la « transaction froide » du marché, ce qui prouve la profondeur du tournant. Quand les ouvriers du pont sont plus nombreux que les voyageurs, cela indique qu’un nouveau paradigme est en train de se dessiner, plutôt que la continuation de l’ancien.

4. Concernant la question de l’animateur ; où viendra la nouvelle logique de croissance du marché des cryptomonnaies ?

Mon avis personnel : passer de « Lego spéculatif financier » à « moteur d’utilité financière réelle dans le monde ».

Ancienne logique : basée sur la surliquidité et l’innovation narrative, un « Lego financier » en boucle dans un écosystème fermé.

Nouvelle logique (trois sources) :

Première source : contribution à la productivité : la blockchain, en tant que fondation de la confiance et de la compensation, commence à optimiser l’efficacité et les coûts dans la finance traditionnelle, la supply chain, la propriété intellectuelle, etc., en captant de la valeur (comme la tokenisation d’actifs réels RWA).
Deuxième source : capture des dividendes réglementaires : les protocoles DeFi conformes et les services de staking réglementés répondront aux besoins financiers massifs issus du monde traditionnel, en se conformant aux exigences réglementaires.
Troisième source : application mondiale de la monnaie programmable : le stablecoin dollar deviendra la « nouvelle dollar » pour le commerce et le paiement numériques mondiaux, avec un effet de réseau et un écosystème financier en chaîne qui stimuleront une croissance transcendant les frontières.

5. Concernant la question de l’animateur ; sous cette nouvelle forme, comment le Web3 doit-il s’adapter en tant que forme ultime, face aux investisseurs individuels ?

Mon avis personnel : passer du « chasseur » au « berger » et « écologiste ».

Transformation mentale et montée en compétences

Transformation mentale : abandonner la mentalité de loto mythique du « million de fois » et adopter une mentalité d’appréciation de la croissance, visant des actifs de qualité avec un rendement annuel de 20-50%.

Montée en compétences : en trois points

1. Apprendre à analyser les états financiers : savoir analyser les revenus, flux de trésorerie, taux de rendement de staking, participation à la gouvernance, etc.
2. Identifier les « ponts » et « péages » : se concentrer sur ceux qui deviennent des infrastructures de base pour les institutions (comme les blockchains principales, stablecoins majeurs), et ceux qui peuvent percevoir des « péages » dans le nouvel écosystème (comme les principaux DeFi, middleware clés).
3. Gérer le « risque de différenciation » : abandonner l’approche « pêche à la ligne » et adopter une stratégie « cœur + satellite ». La position centrale, avec des actifs principaux (comme BTC, ETH), pour ne pas prendre de retard, et des positions satellites pour approfondir quelques écosystèmes que vous comprenez (comme GT)), afin de rechercher des rendements excessifs. À l’avenir : les actifs sans flux de trésorerie, sans gouvernance, sans voie réglementaire, seront (de façon permanente) marginalisés.

Mon avis personnel : à l’heure actuelle, chaque trader doit suivre trois étapes.
1. Le marché des cryptomonnaies évolue d’un « laboratoire social » piloté par l’émotion des particuliers et la narration interne, vers un « marché financier émergent » piloté par le capital institutionnel et la réelle utilité. Cette transition est profonde et irréversible.
2. La forme du cycle change, mais le noyau de l’alternance haussière/baisseur reste le même. Cependant, le futur jeu ne sera plus « qui court plus vite » mais « qui voit plus clair ».
3. Pour chacun de nous, il faut évoluer d’un « chasseur de gains à cent fois » vers un « berger de valeur et planificateur écologique basé sur une recherche approfondie ».

Merci à tous pour votre temps. Le cycle peut se transformer, mais il ne disparaîtra pas ; le marché peut se refroidir, mais la construction n’a jamais cessé. En comprenant la loi du « désordre apparent, concentration de l’esprit », et en suivant le rythme de la « réparation du pont et du passage », nous ne serons plus de simples voyageurs à la dérive, mais les capitaines de notre propre trajectoire cognitive. Que cette nouvelle ère des transactions nous accompagne avec sagesse.