#美联储联邦公开市场委员会决议 La Réserve fédérale a mis en œuvre sa réunion de décembre, le rythme de la politique monétaire change

D'après la dernière décision de la Fed, cette baisse de 25 points de base est conforme aux attentes, la fourchette cible du taux des fonds fédéraux est maintenant de 3,50% à 3,75%. Après une troisième baisse consécutive, le rythme de la cycle de baisse commence à ralentir nettement.

Ce qui est encore plus notable, c'est le signal du diagramme en points — en 2026 et 2027, une seule baisse de taux est prévue chacune, de 25 points de base. Par rapport aux prévisions optimistes du marché précédemment, ce changement correspond à un passage d'une politique "modérément accommodante" à une posture "d'attentisme prudent".

L'inflation ne montre pas de signe évident d'amélioration. Bien qu'elle se soit quelque peu atténuée depuis le début de l'année, elle reste à un niveau relativement élevé. Les autorités ont même revu à la baisse leurs prévisions d'inflation pour 2026, indiquant que la rigidité des prix est plus forte que prévu. Sur le plan économique, bien que la prévision de PIB ait été révisée à la hausse, les données sur l'emploi ont allumé un feu jaune — la mention "taux de chômage bas" a été supprimée, indiquant clairement que l'emploi fait face à des risques de baisse, avec une prévision du taux de chômage maintenue à 4,4%.

Concernant le bilan, deux changements majeurs : la reprise des achats d'obligations d'État à partir du 12 décembre, avec une intention d'injecter 40 milliards de dollars dans les 30 prochains jours ; en même temps, la suppression de la limite permanente pour les opérations de rachat nocturne, ce qui indique un ajustement de la boîte à outils de liquidité.

Dans l'ensemble, la politique de la Fed transmet une logique centrale de prudence et de stabilité. $BTC $ETH $SOL Ces actifs à risque sont très sensibles aux taux d'intérêt, la décélération des baisses de taux signifie que la dynamique de liquidité sera nettement plus faible qu'avant, et la façon dont le marché évalue pourrait nécessiter une ré-configuration.