#特朗普撤销农产品关税 SOL Spot ETF les flux de fonds montrent une divergence étrange : le marché boursier américain a enregistré des entrées nettes pendant 14 jours de négociation consécutifs, totalisant 382 millions de dollars d'achats (le produit BSOL de Bitwise représentant 357 millions de parts), mais le prix de $SOL continue d'être sous pression.

Ce paradoxe de « l'afflux de capitaux VS la baisse des prix des devises » cache trois lignes obscures :

L'émotion du marché domine tout. Lorsque l'indice de peur VIX dépasse 22 et que les responsables de la Réserve fédérale envoient des signaux haussiers, la pression de vente des détenteurs existants peut instantanément absorber les nouvelles achats - la capacité d'achat de l'ETF ne suffit absolument pas face à une vente panique.

Les fonds précoces sont en train de se retirer avec précision. Les VC et les gros investisseurs ont enfin attendu la fenêtre de liquidité : le carnet de commandes stable créé par les ETF leur a donné une excellente occasion de libérer les fonds verrouillés, cet argent est devenu une forme de « financement de déblocage ciblé ».

Les teneurs de marché pratiquent l'art de l'équilibre. Les participants autorisés (AP) satisfont d'une part la demande de parts d'ETF et effectuent d'autre part des opérations de couverture sur le marché au comptant, ce mécanisme dilue naturellement l'élasticité des prix.

À long terme, l'afflux de plusieurs centaines de millions de dollars en liquidités est certainement un avantage à long terme. Mais à ce stade, il faut d'abord digérer la double pression de l'état d'esprit et des positions existantes. $BTC la variation des prix de $ETH confirme également cette logique.