ADA dans l'impasse : parmi les dix premiers jetons par capitalisation boursière, son écosystème est classé 18e.

Beaucoup de gens ont peut-être encore l'impression que l'ADA est étiquetée comme “le prochain Ethereum”. Mais la réalité est que cette étiquette a été collée depuis plusieurs années, alors que les progrès de la construction de l'écosystème n'ont pas suivi les attentes.

La vérité derrière les données

Selon les données on-chain de DefiLlama (à fin juillet), le TVL de Cardano n'est que de 165 millions de dollars, ce qui le classe 18ème parmi toutes les blockchains publiques. En comparaison :

• Classement de la capitalisation boursière : ADA reste solidement dans le top dix, ne perdant même pas face à AVAX, SOL, DOT
• Classement écologique : TVL classé 18ème, bien en dessous d'Éther, Arbitrum, Optimism, etc.
• Point de contradiction : Une haute capitalisation boursière mais un faible écosystème, que cela signifie-t-il ?

La réponse est choquante : ADA est un exemple typique de « la monnaie est populaire, l'écosystème est froid ».

Pourquoi les avantages techniques ne se sont-ils pas transformés en avantages écologiques ?

D'un point de vue technique, ADA a effectivement des atouts solides :

• Mécanisme de consensus PoS, beaucoup plus économe en énergie que le PoW de BTC
• TPS atteint 250, bien supérieur à BTC (7) et ETH (30)
• Architecture à deux niveaux, théoriquement plus sûre et efficace

Mais pourquoi ces avantages ne sont-ils pas utilisés ? Ils sont principalement bloqués à plusieurs endroits :

1. L'écosystème est gravement en retard ADA ne prend pas en charge l'EVM (machine virtuelle Ethereum), ce qui signifie que les DApps matures sur Ethereum ne peuvent pas être directement migrées. Les développeurs doivent réapprendre Plutus (le langage de programmation d'ADA), ce qui augmente la barrière d'entrée et diminue l'efficacité.

2. Progrès du projet lent Le premier projet DeFi, Sundae Swap, a été lancé en 2022, mais il a rencontré de nombreux problèmes - erreurs de transaction et pannes fréquentes de la plateforme. Cela a eu un impact considérable sur la confiance dans l'écosystème.

3. Les utilisateurs et l'activité sont bien inférieurs à ceux des concurrents Le nombre de protocoles et d'utilisateurs actifs quotidiens d'ADA a été dépassé par d'autres blockchains. C'est un cercle vicieux : peu d'utilisateurs → les développeurs ne veulent pas venir → l'écosystème est encore plus froid → encore moins d'utilisateurs.

Comment voir cela d'un point de vue d'investissement à long terme ?

Avantages :

• Le plan de développement en cinq étapes est clair, après l'achèvement de la phase Voltaire, la gouvernance communautaire sera mise en place.
• Il y a trois grandes équipes IOHK, EMURGO, et Foundation qui collaborent, contrairement à certaines crypto-monnaies contrôlées par une seule équipe.
• Avoir survécu à plusieurs cycles baissiers, la fidélité des utilisateurs est assez bonne

Risques :

• La construction de l'écosystème et la capitalisation boursière sont gravement décalées, ce qui présente un risque de dépassement des attentes.
• Si aucune application populaire n'émerge, il se peut que d'autres chaînes publiques grignotent des parts de marché.
• Le ralentissement du développement est devenu un consensus, et la difficulté de rattraper le retard augmente.

Comment participer à l'investissement ADA ?

Trois types de jeux principaux :

1. Gagner des revenus par le staking——Choisissez un pool de staking pour participer au consensus PoS et profiter des récompenses du réseau, adapté aux détenteurs à long terme.
2. Trading au comptant — acheter et vendre directement ADA/USDT sur l'échange, attendre une hausse des prix à moyen et long terme
3. Trading de contrats——Achetez et vendez à découvert via des contrats de différence (CFD), avec un effet de levier de 10x, adapté aux opérations à court terme.

Conclusion

L'histoire de l'ADA est très touchante : elle a des idéaux, de la technologie et des fonds, mais n'a jamais réussi à transformer tout cela en une application révolutionnaire. Être dans le top dix par capitalisation boursière n'est pas un problème, le problème est de savoir combien de temps ce classement pourra tenir. Si l'écosystème ne montre pas de signes d'amélioration dans les 1 à 2 prochaines années, le risque se libérera progressivement. Les investisseurs doivent trouver un équilibre entre leurs attentes et la réalité.