Bitcoin contre Ethereum : une exploration de deux mécanismes d'inflation

Bitcoin gèle l’inflation avec une rareté stricte ; Ethereum évolue, équilibrant émission et brûlage — deux visions de la confiance et de l’avenir de la monnaie numérique.

Offre fixe vs. flux flexible : le code intemporel de Bitcoin rencontre l’économie vivante d’Ethereum dans une bataille pour la confiance et la conception monétaire.

Bitcoin fait confiance à l’immutabilité ; Ethereum fait confiance à l’évolution — deux philosophies qui façonnent la manière dont la monnaie numérique lutte contre l’inflation et construit la crédibilité.

I. QUAND « RARETÉ » DEVIENT UNE CROYANCE

Dans le langage de la finance, « inflation » est souvent perçue comme un ennemi. Dans la crypto, l’inflation est redéfinie. Bitcoin et Ethereum — les deux chaînes publiques les plus influentes à ce jour — répondent à la même question : comment la monnaie doit-elle être créée, distribuée, restrainte et détruite ? Satoshi a fixé un plafond dur de 21 millions de bitcoins en 2009.

Ce chiffre est devenu un symbole et une croyance : la rareté est la confiance. En revanche, Ethereum suit une autre croyance : une offre élastique sans plafond. Il refuse une formule fixe. Il utilise le brûlage et les récompenses pour maintenir un équilibre changeant. Deux politiques monétaires, l’une stable et l’autre dynamique, ressemblent à deux chemins civilisationnels — l’un étant un « étalon-or » classique, l’autre un « écosystème monétaire » en évolution.

II. LA MACHINE À REMONTER LE TEMPS DE BITCOIN

L’inflation de Bitcoin fonctionne comme une sculpture façonnée par le temps. Sa forme a été définie dans le code en 2009. Tous les 210 000 blocs, la récompense de bloc est divisée par deux, jusqu’à devenir nulle. Passant de 50 BTC à 25, 12,5, 6,25, et maintenant 3,125. Chaque halving est un coup de cloche. Il pousse le monde à regarder à nouveau cette « rareté prévisible ». La beauté réside dans son immutabilité. Pas de comité. Pas de vote. Pas de réglages élastiques.

L’inflation de Bitcoin est une ligne en escalier. Elle est passée de chiffres à deux chiffres dans les premières années à moins de 1 % aujourd’hui. Par conception, elle atteindra zéro vers 2140. Après cela, aucun nouveau bitcoin ne sera émis. Ce taux d’inflation est déjà inférieur à l’augmentation annuelle de l’or. Il ressemble à un modèle anti-inflation presque parfait — un algorithme en lieu et place d’une banque centrale.

Mais la certitude a un coût. Lorsque les récompenses de bloc cesseront, les mineurs vivront uniquement des frais. La durabilité à long terme des revenus des mineurs et de la sécurité du réseau reste un débat permanent. La politique de Bitcoin est une horloge précise : fiable, froide, et difficile à modifier. Elle rejette la flexibilité, et gagne ainsi l’immortalité pour cette raison même.

III. ETHEREUM : RECHERCHER L’ÉQUILIBRE PAR L’ÉVOLUTION

Si Bitcoin est une horloge écrite par des dieux, Ethereum est une plante. Vitalik Buterin n’a jamais promis une offre fixe. Dans le livre blanc de 2015, il laissait entendre que l’offre devrait s’ajuster à la croissance du réseau. Il s’agit d’une économie adaptative, non d’une théologie monétaire. Au début, Ethereum avait une inflation élevée — plus de 10 % par an.

Le réseau était jeune et devait payer les mineurs pour assurer la sécurité. Chaque hard fork semblait un test de politique : la mise à jour Byzantium en 2017 a réduit les récompenses de 5 ETH à 3 ETH. Constantinople en 2019 les a réduites à 2 ETH. Chaque étape a abaissé l’inflation, passant d’une « forte croissance » à un « état stable ». Puis la mise à jour London (EIP-1559) en 2021 a changé la logique. Elle a introduit le brûlage de frais. Chaque transaction paie une taxe de base, qui est détruite à jamais. À partir de là,

Ethereum s’est ajusté entre émission et brûlage. Lorsque le réseau est occupé et que les frais de gaz sont élevés, l’ETH brûlé peut dépasser la nouvelle émission. Le système peut devenir déflationniste. Les gens ont commencé à appeler ETH « monnaie ultrasonique » — un clin d’œil et un défi à la « monnaie saine » de Bitcoin. En septembre 2022, « La Fusion » est arrivée.

Ethereum a quitté la preuve de travail pour passer à la preuve d’enjeu. L’émission quotidienne est tombée d’environ 13 000 ETH à environ 1 700 ETH — une baisse d’environ 90 %. Cela ressemblait à trois halvings de Bitcoin en même temps. Après la Fusion, l’inflation d’Ethereum est tombée à environ 0,5 %. Lorsque l’activité est forte, le brûlage peut dépasser l’émission, créant une inflation négative — une déflation active propre à la crypto. La rareté de Bitcoin provient de règles. La rareté d’Ethereum provient du comportement.

IV. DEUX PHILOSOPHIES D’INFLATION : CERTITUDE ET ADAPTATION

Bitcoin et Ethereum veulent tous deux que la valeur se maintienne dans le temps. Mais ils empruntent des chemins différents. Bitcoin met l’inflation sur un calendrier. Une fois fixée, elle ne change pas. La réduction par moitié est un rituel tous les quatre ans. Elle nous rappelle que la rareté continue de croître. Ethereum a choisi une voie expérimentale. Pas de plafond. Mais il a réduit l’émission, ajouté le brûlage, et encore réduit les récompenses. Sa politique est comme un code open-source — ajusté, amélioré, et évolutif.

Ces deux chemins reflètent deux idées de « confiance ». Bitcoin demande aux gens de faire confiance à un code qui ne change pas. Ethereum demande aux gens de faire confiance à un consensus qui peut évoluer. Le premier est un modèle rigide — une courbe de déclin prédéfinie. Le second est un modèle souple — un système qui s’ajuste à l’activité du réseau et aux retours. Si Bitcoin est comme l’étalon-or — rare, prévisible, austère — Ethereum est comme un mélange vivant de banque centrale et d’algorithme. Il « respire » : il réduit l’offre en période de croissance et augmente les incitations en période calme.

V. APRÈS L’INFLATION : QUI CONTRÔLE L’HISTOIRE DE LA MONNAIE

Aujourd’hui, la politique monétaire mondiale vacille encore. L’inflation fiduciaire persiste. Dans la crypto, l’inflation est réécrite par le code, les protocoles, et le consensus humain. Bitcoin montre, avec un calme presque sacré, qu’une monnaie à offre fixe peut fonctionner pendant quinze ans sans dériver. Ethereum montre, avec un esprit expérimental, que la monnaie peut bouger tout en restant cohérente — entre algorithme et action humaine.

À l’avenir, les gens pourraient regarder en arrière et voir non pas deux jetons, mais deux conceptions de la confiance. L’une utilise la certitude face à l’incertitude. L’autre forge l’ordre dans l’incertitude. Dans l’histoire de la monnaie numérique, l’inflation ne disparaît jamais. Elle est simplement redéfinie.

〈Bitcoin vs. Ethereum : Une exploration de deux mécanismes d’inflation〉 cet article a été publié pour la première fois sur « CoinRank ».