Que nous a révélé la dernière déclaration du président de la Fed, Jerome Powell

Je vais résumer les points révélés lors du discours de Rhode Island le mois dernier.

Inflation vs Emploi, une politique monétaire sur le fil du rasoir

La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base le 23 septembre. Le taux d'intérêt directeur actuel est de 4,00 % à 4,25 %.

Ce que le président Powell a souligné, c'est le “dilemme”. Bien que les pressions inflationnistes soient à la baisse, elles restent encore au-dessus de l'objectif de 2 %. D'un autre côté, le marché de l'emploi s'affaiblit. En d'autres termes, c'est un état de blocage : “trop de resserrement refroidit l'économie, mais trop de relâchement fait grimper les prix”.

La réalité économique est plus dure que prévu

Quelques chiffres racontent une histoire :

• Taux de croissance du PIB : 1,5 % au premier semestre 2025 (ralentissement par rapport à 2,5 % en 2024)
• Statistiques de l'emploi : La moyenne des créations d'emplois mensuelles au cours des trois derniers mois est d'environ 29 000 (une forte décélération)
• Taux de chômage : août 2025 est de 4,3 %
• Taux d'inflation PCE : En août, par rapport à l'année précédente +2,7 % (headline), indice de base +2,9 %

👉 En résumé : La croissance ralentit, mais les prix restent encore élevés. Cela suscite des inquiétudes sur la stagflation sur le marché.

Scénario suivant : Surveillance des répercussions des prix dues à l'ajustement fiscal

Ce que la FRB surveille, c'est le risque qu'une augmentation temporaire des prix due à la récente hausse des impôts se propage à l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement. Le président Powell a déclaré qu'il continuait à prendre des décisions basées sur des données pour éviter qu'un choc à court terme ne se transforme en inflation structurelle.

Signification pour le marché des actifs cryptographiques

La position précédente de la Réserve fédérale (baisse progressive des taux d'intérêt) était un bon environnement pour les actifs à risque (y compris BTC et ETH). Cependant, les déclarations récentes ont mis en lumière une double inquiétude : “les craintes inflationnistes ne sont pas disparues” et “la croissance économique est plus lente que prévu.”

Même dans un contexte de baisse des taux, si l'incertitude de l'environnement macroéconomique augmente, la volatilité pourrait augmenter.