Reconstruction de la logique haussier du Bitcoin - Ce bull run est différent des précédents.

En tant que participant au marché des cryptomonnaies ayant été témoin du bull run de 2017, de la phase de consolidation haussière de 2021 et ayant traversé l'hiver glacial du marché baissier de 2022, mon jugement sur le "Bitcoin haussier" a depuis longtemps dépassé la simple compréhension de la "répétition des cycles historiques". La logique haussière actuelle n'est pas un suivi aveugle de la "vague principale de 3 mois" des périodes passées, mais repose sur une profonde reconstruction de la structure des fonds institutionnels, du processus de conformité et des changements sous-jacents de la liquidité macroéconomique - ce bull run est plus stable, plus soutenu et mérite également d'être défendu à long terme.

La loi du premier cycle n'a pas changé, mais le "noyau de conduite" est complètement différent.

Il est indéniable que le cycle caractéristique de la "grande vague haussière de 3 mois" de Bitcoin n'a jamais été absent : de la "hausse sauvage" dominée par les petits investisseurs en 2017, à la "hausse en oscillation" expérimentée par certaines institutions en 2021, puis à la "progression stable" de 49000 dollars à 100000 dollars en 2024, le rythme dans la dimension temporelle est similaire, mais les forces motrices derrière sont déjà très différentes.

Un changement clé a été observé : auparavant, le cœur de la grande tendance haussière était la "résonance des émotions des petits investisseurs", avec des hausses rapides et des baisses tout aussi brusques ; mais cette fois-ci, la "configuration à long terme" des fonds institutionnels a remplacé la "spéculation à court terme" des petits investisseurs, devenant ainsi le moteur principal de la grande tendance haussière. Par exemple, lorsque le Bitcoin était à 31 000 dollars, tout le monde parlait d'effondrement, je n'ai pas paniqué, car j'ai vu que les flux de fonds des ETF institutionnels n'avaient pas été interrompus ; lorsque l'Ethereum était à 2 200 dollars, la panique s'est répandue, mais j'ai osé maintenir ma position, également parce que j'ai découvert que les grandes institutions augmentaient discrètement leurs participations — ce décalage entre "la panique des petits investisseurs et l'accumulation des institutions" est un signal typique du nouveau cycle, ce qui me fait croire que la prochaine grande tendance haussière ne sera pas une bulle éphémère.

Deuxième macro et fonds : ce n'est pas un "empilement de bonnes nouvelles à court terme", mais un "déploiement de la logique à long terme".

Beaucoup de gens attribuent l'actuelle hausse à des avantages à court terme tels que "approbation des ETF" et "expansion de M2", mais à mon avis, ce ne sont que des "apparences" ; le véritable soutien sous-jacent est "l'irréversibilité de la conformité des actifs cryptographiques".

Tout d'abord, la popularisation du BTC ETF au comptant n'est pas aussi simple que "l'entrée à court terme des fonds", mais permet à Bitcoin de passer d'un "actif à risque de niche" à une "option standard" pour l'allocation d'actifs institutionnels - auparavant, les institutions devaient passer par des canaux indirects comme Grayscale pour se positionner ; maintenant que les canaux conformes sont ouverts, des fonds à long terme de plusieurs milliards continuent d'affluer, ces fonds ne quitteront pas le marché à cause de fluctuations à court terme, mais deviendront plutôt la "quille" du bull run.

Deuxièmement, les "déclarations hawkish" de la Réserve fédérale ressemblent davantage à un "écran de fumée". En gardant un œil sur le bilan de la Réserve fédérale et le rythme des hausses de taux : tout en affirmant "maintenir des taux d'intérêt élevés", ils ont en réalité suspendu les hausses de taux, avec même des attentes de baisse des taux ; la tendance à l'expansion de M2 n'a pas changé, le Nasdaq atteignant des sommets reflète une hausse de l'appétit pour le risque sur le marché, et le sommet de l'or signifie que certains capitaux de couverture cherchent de nouvelles sorties — ces signaux cumulés sont en réalité "la mise en œuvre d'un assouplissement de la liquidité mondiale", et le Bitcoin est l'un des actifs les plus rares dans ce festin de liquidité.

Le troisième tableau "fausse fatigue" : une "caractéristique typique" de l'accumulation des forces principales, et non d'une faiblesse de la hausse.

Le marché est actuellement le plus en proie à l'incertitude, avec le Bitcoin qui oscille autour de la barre des 100 000 — certains disent "il ne peut plus hausser, il va s'effondrer", mais à mon avis, c'est précisément la "fausse fatigue" dans laquelle les acteurs majeurs excellent pour accumuler des jetons.

Je suis chaque jour deux données : d'une part, le volume des transactions au niveau de support clé, d'autre part, la concentration des jetons. D'après les données, le Bitcoin dans la fourchette de 90 000 à 95 000 dollars, chaque fois qu'il se corrige à cet endroit, le volume des transactions augmente, ce qui montre qu'il y a des fonds qui soutiennent, et la concentration des jetons continue d'augmenter, ce qui indique que les petits investisseurs abandonnent leurs jetons tandis que les gros investisseurs les récupèrent. Cette forme de "fluctuation sans baisse, concentration des jetons", est très similaire aux caractéristiques du marché avant la grande hausse de 34 000 dollars à 64 000 dollars en 2023, mais plus important encore, la capacité de soutien des jetons cette fois-ci est plus forte que jamais - car les fonds de soutien proviennent d'institutions et non de petits investisseurs.

Quatrième aspect technique : la structure haussière à long terme n'est pas rompue, la principale vague de hausse n'est qu'une question de "temps".

D'un point de vue technique, mon jugement est très simple : tant que le Bitcoin ne tombe pas en dessous de la ligne médiane de l'indicateur Bollinger sur le graphique mensuel, environ 88000 dollars, la structure haussière à long terme ne sera pas détruite.

Il n'est pas difficile de constater en ouvrant le graphique mensuel que depuis le rebond du Bitcoin à partir du creux du marché baissier de 2023, il évolue toujours « au-dessus de la ligne médiane de Bollinger ». Les valeurs du MACD, DIF et DEA se situent depuis longtemps dans une zone positive. Bien que les barres rouges aient connu une contraction à court terme, elles n'ont jamais disparu complètement - ce n'est pas une forme de « sommet de marché haussier », mais un signal de santé d'un « ajustement en cours de marché haussier ». Tout comme avant quelques vagues de hausse principale, l'aspect technique subit toujours une période de « consolidation ». L'ajustement actuel prépare en effet à l'objectif de 180 000 à 200 000 dollars à venir.

Certaines personnes demandent ce qui différencie cette hausse de Bitcoin des précédentes. Ma réponse est : auparavant, la hausse était un pari sur le cycle ; maintenant, la hausse est une croyance dans la logique — une croyance dans la logique de l'allocation à long terme des fonds institutionnels, une croyance dans la logique irréversible de la conformité des actifs numériques, une croyance dans la logique sous-jacente de l'assouplissement de la liquidité mondiale.

Le rythme du bull run de Bitcoin n'a jamais changé : enflammé dans le désespoir, explosé dans le silence, et complété par une dernière percée après trois mois de montée principale. Mais cette fois-ci, le bull run n'est plus une fête de "croissance sauvage", mais une hausse rationnelle de "conformité et d'institutionnalisation". En tant que participant de longue date, je ne serai pas influencé par les fluctuations à court terme, car je sais que les véritables opportunités se cachent dans la compréhension de la logique sous-jacente, et à l'heure actuelle, Bitcoin se tient au seuil de l'explosion d'un nouveau cycle de montée principale #BTC .