Bitcoin a connu un big dump dans la nuit : ne regardez pas seulement le Chandelier ! Cette logique de Liquidité est la clé des gains et des pertes.

La chute soudaine du Bitcoin ce matin a fait crier de nombreux investisseurs "sans aucun signe avant-coureur", mais en levant le voile sur le marché, on découvrira que le cœur de cette big dump est la contraction de Liquidité et le retrait de fonds, quelque chose que la plupart des gens ignorent - si vous ne comprenez pas cela, vous serez toujours passif à suivre les fluctuations du marché.

Le premier moteur clé est cette "super machine à saigner" qu'est l'enchère des obligations américaines. Dans le contexte actuel de la paralysie gouvernementale aux États-Unis, le TGA (compte général du Trésor) est déjà un "réservoir asséché", et le marché est déjà en état de pénurie de liquidité. Bien que la Réserve fédérale tente d'injecter des fonds du côté bancaire pour "étancher" cette soif, le pouvoir d'absorption du marché obligataire, ce "trou noir de capitaux", dépasse de loin les attentes : lors de cette enchère d'obligations américaines à trois et six mois, la taille nominale était de 163 milliards, mais la taille réelle a atteint 170,69 milliards, et après déduction de la partie réinvestie par la Réserve fédérale, 163 milliards de fonds ont été directement retirés du marché financier en peu de temps.

Si c'est une période de liquidité abondante, ce montant peut sembler insignifiant, mais dans l'environnement de resserrement actuel, le retrait de fonds importants suffit à rendre les actifs risqués "instables". La chute du Bitcoin est essentiellement une réaction directe à l'exode de capitaux - tout comme un corps humain peut devenir étourdi après une perte de sang excessive, un marché dépourvu de soutien financier subira naturellement une "grande blessure".

La deuxième pression vient de "l'air froid hawkish" libéré par la Réserve fédérale. Dans son dernier discours, Goolsbee a maintenu une position hawkish, détruisant directement les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre : la probabilité d'une baisse des taux, qui était auparavant d'environ 70 %, a considérablement chuté, et les attentes de baisse des taux étaient en réalité le "coup de fouet" des actifs à risque. Une fois les attentes affaiblies, l'humeur du marché à court terme est comme un seau d'eau froide, la pression augmente considérablement - c'est comme si tout le monde attendait que le temps se réchauffe pour sortir profiter du printemps, mais apprend soudainement que l'air froid va encore persister, l'optimisme s'évanouit instantanément.

Lorsque les deux grands enjeux de "liquidité tendue" et de "refroidissement des émotions" se superposent, la faiblesse des actifs risqués devient inévitable, et le Bitcoin, en tant qu'actif sensible à la liquidité, réagit de manière particulièrement intense. Plus crucial encore, le marché est alors très susceptible de tomber dans un "cycle pessimiste" : la chute entraîne des ventes, les ventes aggravent encore la baisse, formant ainsi un cycle vicieux.

Mais il n'est pas nécessaire de céder à la panique, les signaux de rupture sont en réalité clairement visibles. D'une part, une fois que le gouvernement aura repris ses fonctions, le remboursement du compte TGA sera comme remplir un bassin asséché, la liquidité du marché s'améliorera progressivement ; d'autre part, si la Réserve fédérale réduit l'absorption des fonds par les opérations de reverse repos overnight, la pression sur la liquidité à court terme sera également atténuée. Il faut savoir que le cycle de liquidité n'est jamais un "étang mort", il ressemble plutôt à un changement de saisons - même si l'hiver est long, le printemps finira par arriver.

Pour les investisseurs, ce qu'il faut comprendre en ce moment, c'est que : il vaut mieux comprendre la direction de la Liquidité que de se concentrer uniquement sur les variations du Chandelier. Les phases difficiles du marché cachent souvent des opportunités d'agencement. Sur le chemin des intérêts composés, une personne peut avancer rapidement, mais un groupe peut aller loin - espérons marcher ensemble et saisir les opportunités de cycles. Le Bitcoin a connu un big dump au petit matin : ne vous concentrez pas seulement sur le Chandelier ! Cette logique de Liquidité est la clé des gains et des pertes.

La chute soudaine du Bitcoin tôt le matin a fait s'exclamer de nombreux investisseurs "sans aucun signe avant-coureur", mais en levant le voile sur le marché, on découvrira que le cœur de cette grande chute réside dans la contraction de la liquidité et le retrait de fonds, souvent ignorés par la plupart. Si vous ne comprenez pas cela, vous serez toujours passif et suivez la tendance des fluctuations du marché.

Le premier moteur clé est la "super machine à saigner" des enchères d'obligations américaines. Dans le contexte actuel de paralysis gouvernementale aux États-Unis, le TGA (compte général du Trésor) est déjà un "réservoir asséché", et le marché est déjà dans un état de pénurie de liquidité. Bien que la Réserve fédérale tente d'injecter des fonds depuis le secteur bancaire pour "étancher la soif", le pouvoir d'absorption du marché obligataire, ce "trou noir de fonds", dépasse de loin les attentes : lors de la vente aux enchères des obligations américaines de trois et six mois, la taille nominale était de 163 milliards, mais la taille réelle a atteint 170,69 milliards, et après déduction de la partie réinvestie par la Réserve fédérale, 163 milliards de fonds ont été directement retirés du marché financier en peu de temps.

Si c'est une période de liquidité expansive, ce montant de fonds pourrait ne pas être significatif, mais dans l'environnement de resserrement actuel, un retrait de fonds important est suffisant pour rendre les actifs à risque "instables". La chute du Bitcoin est essentiellement une réaction directe à l'exode de capitaux - tout comme une perte de sang excessive peut provoquer des vertiges, un marché privé de soutien financier subira naturellement une "grande blessure".

La deuxième pression provient donc du "froid agressif" libéré par la Réserve fédérale. Dans ses dernières déclarations, Goolsbee a maintenu une position résolument hawkish, ce qui a directement anéanti les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre : près de 70 % de probabilité de baisse des taux a chuté de manière significative, alors que les attentes de baisse des taux étaient en réalité un "coup de fouet" pour les actifs à risque. Une fois que les attentes s'affaiblissent, l'humeur du marché à court terme est comme si on venait de lui verser de l'eau froide sur le visage, la pression augmente brusquement — c'est comme si tout le monde espérait que le temps se réchauffe pour sortir prendre l'air, mais apprend soudainement que le froid va persister, et l'optimisme s'évanouit instantanément.

Lorsque les deux montagnes de "liquidité tendue" et "refroidissement des sentiments" se superposent, la faiblesse des actifs risqués devient inévitable, et le Bitcoin, en tant qu'actif sensible à la liquidité, réagit de manière particulièrement vive. Plus important encore, le marché est alors très susceptible de tomber dans un "cercle vicieux de pessimisme" : la chute entraîne des ventes, et les ventes aggravent encore la chute, créant un cercle vicieux.

Mais il n'est pas nécessaire de céder à la panique, les signaux de rupture sont en réalité clairs. D'une part, une fois que le gouvernement sera de nouveau opérationnel, le réapprovisionnement du compte TGA sera comme le remplissage d'un bassin asséché, la liquidité du marché s'améliorera progressivement ; d'autre part, si la Réserve fédérale ralentit l'absorption des fonds par le biais de l'opération de reverse repos, la pression de liquidité à court terme sera également atténuée. Il faut savoir que le cycle de liquidité n'est jamais "une mare d'eau stagnante", il ressemble plutôt au changement des saisons - même si l'hiver est long, le printemps finira par arriver.

Pour les investisseurs, ce qu'il faut comprendre maintenant, c'est que : se concentrer sur les variations des chandeliers n'est pas aussi important que de comprendre la direction de la liquidité. Les phases difficiles du marché cachent souvent des opportunités de positionnement. Sur le chemin des intérêts composés, une personne peut avancer rapidement, mais un groupe peut aller loin – espérant marcher avec vous et saisir ensemble les opportunités cycliques. #广场发币瓜分千U奖池 #参与创作者认证计划月领$10,000 #十二月降息预测