Andreesen Horowitz(a16z) « En 2025, entrée dans la maturité des actifs numériques… les institutions et les stablecoins en tête »

[a16z crypto] Rapport 'État de la Crypto 2025' : L'industrie des actifs numériques entre dans la maturité

a16z crypto a publié son rapport 'État de la Crypto 2025' le 22. Le rapport évalue que “2025 est l'année où l'industrie des actifs numériques a atteint la maturité après avoir traversé l'adolescence.”

Cette croissance est attribuée à l'entrée sur le marché à part entière des institutions financières traditionnelles telles que Visa et BlackRock, à la croissance explosive des stablecoins et à une plus grande clarté réglementaire aux États-Unis.

Cette année, la capitalisation boursière totale des actifs numériques a dépassé $4 trillion pour la première fois. Le volume des transactions annuelles de stablecoins a atteint $46 trillion ($9 trillion ajusté, rivalisant avec Visa et PayPal.

Les points clés du rapport incluent :

) Le marché est vaste, mondial et en croissance.

Selon le rapport, la capitalisation du marché des actifs numériques a dépassé ###trillions en 2025. Le nombre d'utilisateurs actifs a augmenté d'environ 10 millions d'une année sur l'autre pour atteindre 40 à 70 millions. La population possédant des actifs numériques a augmenté de 16 % pour atteindre 716 millions.

a16z a analysé que “l'utilisation des portefeuilles mobiles, un indicateur d'activité on-chain, croît le plus rapidement dans des marchés émergents comme l'Argentine, la Colombie et le Nigeria.” En revanche, les pays développés comme l'Australie et la Corée du Sud ont montré des activités de trading et spéculatives marquées.

Le Bitcoin $4 BTC( a attiré l'attention en tant que réserve de valeur, atteignant un nouveau record historique en dépassant 126 000 $.

) Les institutions financières adoptent les actifs numériques

2025 a été enregistré comme l' 'année de l'adoption institutionnelle.' L'acquisition de Bridge par la plateforme d'infrastructure de stablecoin de Stripe et l'introduction en bourse de Circle symbolisent l'entrée des émetteurs de stablecoin dans les institutions financières traditionnelles.

Des entreprises financières traditionnelles telles que Citigroup, JP Morgan, Mastercard et Visa ont commencé à proposer directement des services de trading et de garde d'actifs numériques. PayPal et Shopify renforcent également l'infrastructure de paiement.

Les produits négociés en bourse ###ETPs( sont le principal moteur de l'investissement institutionnel. Les actifs numériques en chaîne détenus par les ETP Bitcoin et Ethereum ont augmenté de 169 % pour atteindre plus de ) milliards, contre $175 milliards il y a un an. a16z a noté que “les entreprises de trésorerie d'actifs numériques $65 DAT( et les ETP détiennent environ 10 % de l'offre totale de Bitcoin et d'Ethereum.”

) Les stablecoins deviennent courants

Le rapport a cité l'augmentation des stablecoins comme le plus grand signe de maturité des actifs numériques en 2025. Utilisés auparavant principalement pour le trading spéculatif, les stablecoins sont désormais devenus “le moyen le plus rapide et le moins cher d'envoyer des dollars n'importe où dans le monde en moins d'une seconde pour moins d'un cent.”

Le volume total des transactions en stablecoins au cours de l'année écoulée a augmenté de 106 % par rapport à l'année précédente, atteignant ### trillions. Le volume ajusté, excluant le trading automatisé, a crû de 87 % pour atteindre $46 trillions, ce qui représente 5 fois celui de PayPal et plus de la moitié de celui de Visa. L'offre totale a dépassé $9 milliards, avec Tether $300 USDT ( et USDC occupant 87 %.

Les stablecoins ont émergé en tant que variable macroéconomique majeure. Actuellement, plus de 1 % des dollars américains existent sous forme de stablecoins tokenisés. Les émetteurs de stablecoins sont devenus le 17e plus grand détenteur de bons du Trésor américain, avec des avoirs dépassant ) milliards. a16z a souligné que “contrairement à la tendance des banques centrales étrangères à réduire leurs avoirs en bons du Trésor américain, les stablecoins renforcent la domination du dollar.”

$150 La position des États-Unis plus forte que jamais

Le fait que les États-Unis aient inversé leur position auparavant hostile pour adopter une position pro-actifs numériques a également été efficace.

La “loi GENIUS” et la “loi CLARITY” de cette année, adoptées par la Chambre, ont apporté de la clarté sur les stablecoins, la structure du marché et la supervision. De plus, un “décret exécutif 14178” annulant les premières directives anti-crypto a été annoncé, établissant un groupe de travail pour moderniser la politique fédérale des actifs numériques.

Évolution de l'économie on-chain

L'économie on-chain a évolué en un marché diversifié. Environ un cinquième du volume total de trading au comptant se produit sur des échanges décentralisés ###DEXs(.

Les échanges de contrats à terme perpétuels décentralisés comme Hyperliquid génèrent plus de ) milliards de revenus annuels, en concurrence avec les échanges centralisés $1 CEXs(.

Le marché des actifs réels )RWA( a presque quadruplé en deux ans pour atteindre ) milliards. Dans le secteur du réseau d'infrastructure physique décentralisée $30 DePIN(, Helium fournit une couverture cellulaire 5G à 1,4 million d'utilisateurs actifs quotidiens grâce à plus de 111 000 points d'accès.

Le rapport a noté que “bien que plus de 13 millions de memecoins aient été lancés au cours de l'année dernière, le volume de lancement de septembre a diminué de 56 % par rapport à janvier, indiquant un refroidissement de l'enthousiasme.” Le marché des NFT change également le comportement des consommateurs, passant de la spéculation à une focalisation sur la collection.

) Intégration avec l'infrastructure et l'IA

L'infrastructure blockchain est prête à gérer les marchés grand public. La capacité totale de traitement des transactions ###TPS( des principaux réseaux blockchain a augmenté de plus de 100 fois en 5 ans pour atteindre 3 400 transactions par seconde.

Solana génère ) milliards de revenus annuels provenant d'applications natives, tandis que le coût moyen des transactions sur Ethereum Layer 2 $3 L2( est passé de ) en 2021 à moins de 1 cent maintenant.

La convergence de l'IA et des actifs numériques s'accélère également. Des systèmes d'identité décentralisés comme 'World', qui ont vérifié plus de 17 millions de personnes, fournissent une 'preuve d'humanité'. Des normes de protocole comme 'x402' émergent comme le centre de la finance où des agents IA traitent des micropaiements sans intermédiaires.

a16z a ajouté : « Dans une situation où Nvidia et OpenAI monopolisent le marché de l'IA, la blockchain peut fournir un contrepoids à la centralisation des systèmes d'IA. »