L'or atteint un nouveau record : que se passe-t-il vraiment avec Bitcoin ?

L'or a grimpé à un incroyable 3 578 $ tandis que le Bitcoin a chuté à 107 350 $. Le récit de « l'or numérique » est-il mort ? J'ai observé cela se dérouler avec des sentiments mitigés.

L'or est en train de tout écraser en ce moment - atteignant ce nouvel ATH brillant de 3 578 $ plus tôt ce mois-ci. Pendant ce temps, le Bitcoin s'est fait frapper, retombant jusqu'aux plus bas de juillet après une mauvaise glissade de trois semaines depuis son pic d'août de 124 474 $. Parlez de chemins divergents ! Cette action des prix me fait remettre en question tout ce qui concerne la relation entre ces deux actifs.

L'incertitude mondiale et ces nouvelles barrières commerciales américaines ont fait grimper les prix de l'or. Ce qui est particulièrement révélateur, c'est que les banques centrales détiennent désormais plus d'or que de bons du Trésor américain pour la première fois depuis 1996. La situation de la dette américaine est un désastre complet – $36 trillion (123% du PIB) et croissant à un rythme alarmant de 7,43% par an. Pas étonnant que l'or semble attrayant.

Bitcoin, pendant ce temps, se trouve dans une situation difficile. Les volumes de trading ont diminué de 20 % par rapport à la semaine dernière, et le croisement ETH/BTC est bloqué à 0,04 depuis dix jours. L'enthousiasme de CME a pratiquement disparu. Pas de bons signes du tout.

Le Mythe de la Corrélation

En regardant les chiffres, l'or et le Bitcoin ont presque zéro corrélation en ce moment – 0,11 pour la période de 30 jours et -0,09 pour la période de 90 jours. La corrélation annuelle est dérisoire à 0,026. Voilà pour le récit du "gold numérique" ! Ces actifs évoluent complètement de manière indépendante.

Je ne peux m'empêcher de penser que les institutions traditionnelles gardent délibérément le Bitcoin à la baisse tout en faisant monter l'or. Elles sont à l'aise avec l'ancien système mais ont peur de ce que représente le Bitcoin – la véritable liberté financière.

Modèle historique : Or d'abord, Bitcoin ensuite ?

David Foley du Bitcoin Opportunity Fund souligne quelque chose d'intéressant : historiquement, l'or tend à bouger en premier, suivi plus tard par Bitcoin, qui finit par surperformer. Nous avons vu cela plus tôt en 2025 lorsque l'or a atteint son précédent ATH en avril avant que Bitcoin ne rattrape son retard au deuxième trimestre.

Perspectives d'experts

Billy Luedtk d'Intuition soulève un point solide : "Chaque fois que l'or attire l'attention, il rappelle au monde que l'argent 'extérieur' a de la valeur – et Bitcoin est la forme d'argent extérieur la plus moderne, liquide et programmable."

Vikrant Sharma de Cake Wallet ne mâche pas ses mots : "La rareté absolue de Bitcoin de 21 millions de jetons contre l'offre véritable pratiquement inconnue de l'or crée un gagnant clair dans l'argument de la rareté." Il ajoute : "Vous pouvez vendre Bitcoin à toute heure, le transférer dans le monde entier en quelques minutes et transporter des milliards de dollars en Bitcoin dans votre tête en apprenant une phrase de départ."

Je n'y avais jamais pensé de cette façon auparavant, mais cela a du sens – comment pouvez-vous auditer tous les coffres-forts d'or dans le monde ? Avec Bitcoin, vous pouvez vérifier l'ensemble de l'approvisionnement en quelques secondes. C'est puissant.

La bataille du futur

L'or restera l'option conservatrice pour les banques centrales et les institutions traditionnelles. Mais la combinaison de rareté, de portabilité et de programmabilité de Bitcoin le rend particulièrement bien positionné pour notre avenir numérique, surtout alors que les systèmes d'IA doivent effectuer des transactions de valeur.

La volatilité du Bitcoin a en fait considérablement diminué au fil du temps, ressemblant maintenant à celle de l'or et de nombreuses actions. Mais la perception accuse un retard sur la réalité, et de nombreux investisseurs considèrent encore le Bitcoin comme trop risqué.

La direction du dollar américain, les rendements réels, l'expansion des points d'accès comme les ETF et la liquidité du marché influenceront tous si le Bitcoin suit l'or à la hausse pendant les périodes de stress sur le marché.

Malgré ses luttes actuelles, la proposition de valeur fondamentale de Bitcoin reste inchangée. Ce n'est qu'une question de temps avant que le marché ne la reconnaisse à nouveau.