Hong Kong envisage d'implémenter une nouvelle réglementation pour les banques détenant des cryptoactifs.

En tant qu'observateur financier expérimenté, j'ai récemment remarqué que Hong Kong relance sa stratégie ambitieuse en matière de cryptoactifs. Mercredi, l'Institution Financière de Hong Kong (HKMA) a proposé une nouvelle exigence de capital plus souple pour les institutions financières détenant des actifs numériques. À vrai dire, c'est clairement un pas de plus vers l'ambition de Hong Kong de devenir un centre mondial de chiffrement.

Les médias locaux rapportent que la banque centrale de Hong Kong a lancé un nouveau module de manuel de réglementation, le CRP-1. Ce règlement décrit en détail comment les actifs virtuels sont classés sous les normes de capital mondiales du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire. Franchement, je pense que c'est un pas important pour Hong Kong vers une approche amicale envers le chiffrement, mais je ne peux m'empêcher de me demander combien de cela est motivé par la concurrence avec Singapour pour le statut de centre financier en Asie.

Nouvelle approche de Hong Kong pour mettre en œuvre les normes de Bâle

La Banque de Hong Kong a publié un avis à la mi-août, confirmant que ces réglementations internationales entreront en vigueur au début de 2026 à Hong Kong. La banque centrale a envoyé un document de consultation aux institutions financières locales, précisant les méthodes de mise en œuvre des normes de Bâle dans le cadre réglementaire de Hong Kong.

Les nouvelles réglementations se concentrent également sur la manière dont les centres de données traitent les actifs numériques fonctionnant sur des blockchains sans autorisation. Selon les dernières directives proposées, si l'émetteur met en œuvre des mesures de gestion et d'atténuation des risques efficaces, alors les cryptoactifs basés sur un réseau de blockchain sans autorisation pourraient être admissibles à des exigences de capital bancaire plus faibles.

Cette nouvelle proposition bancaire séparera les actifs tokenisés et les stablecoins conformes au cadre des stablecoins des cryptoactifs non adossés comme le Bitcoin et l'Ethereum, au lieu de traiter tous les actifs numériques de manière égale. Les règles de Bâle incluent également un poids de risque de 1 250 %, exigeant que les institutions financières détiennent un capital équivalent à 100 % ou plus de la valeur des actifs numériques comme tampon contre les pertes potentielles.

Ces règles rendent la coopération entre les banques et les actifs virtuels non rentable, mais les nouvelles réglementations pourraient abaisser le seuil pour détenir des cryptoactifs qualifiés. Je ne peux m'empêcher de me demander : est-ce vraiment suffisant ? La HKMA prévoit également d'approuver au départ un petit groupe d'émetteurs de stablecoins, leur donnant suffisamment de temps pour se préparer avant l'entrée en vigueur des exigences en capital au début de l'année prochaine.

Au fil des ans, Hong Kong a établi une infrastructure réglementaire pour les cryptoactifs, y compris un cadre de licence pour les échanges de cryptoactifs et les émetteurs de stablecoins. Cependant, je pense que Hong Kong continue de naviguer prudemment entre l'innovation et le contrôle des risques. La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a également mis à jour ses directives en août, demandant aux plateformes de cryptoactifs autorisées de renforcer les pratiques de garde des fonds des clients.

Après que la SFC a révélé des failles lors de plusieurs événements à l'étranger, entraînant des pertes importantes pour les clients, elle a appelé à un examen des pratiques de garde des plateformes de trading d'actifs numériques. L'agence a également détaillé ses nouvelles attentes, qui couvrent la responsabilité de la haute direction, l'infrastructure de portefeuille froid, la surveillance des menaces en temps réel et la supervision des portefeuilles tiers.

La HKMA établit de nouvelles règles pour les émetteurs de stablecoins

Selon les nouvelles réglementations, les émetteurs de stablecoins à Hong Kong doivent obtenir une licence pour émettre des stablecoins qui prétendent maintenir une valeur stable en se référant au dollar de Hong Kong. Ces entreprises doivent également maintenir un capital social allant jusqu'à 25 millions de dollars de Hong Kong, 3 millions de dollars de Hong Kong en fonds de roulement, ainsi qu'un excédent de fonds de roulement pour couvrir au moins 12 mois de dépenses opérationnelles.

L'Autorité monétaire a également permis aux détenteurs de stablecoins de racheter leurs actifs à leur valeur nominale, ce processus devant être réalisé en un jour ouvré. La banque centrale interdit également aux émetteurs d'imposer des frais ou des conditions déraisonnables sur les demandes de rachat.

La banque centrale a également averti que les émetteurs d'activités de stablecoins réglementées opérant sans autorisation pourraient faire face à une amende maximale de 5 millions de dollars HK et à une peine d'emprisonnement maximale de sept ans. Si les violations persistent, les émetteurs seront également condamnés à une amende de 100 000 dollars HK par jour.

Ces réglementations semblent très strictes, mais je pense qu'elles sont nécessaires pour établir la confiance sur le marché. Cependant, des réglementations trop strictes peuvent également étouffer l'innovation, en particulier pour les petites entreprises.

Hong Kong est vraiment en train de marcher sur une corde raide cette fois - d'un côté, elle doit attirer les entreprises de Cryptoactifs, et de l'autre, elle ne peut pas trop assouplir la régulation. Cette politique contradictoire me fait me demander : Hong Kong peut-elle vraiment remplacer d'autres centres de Cryptoactifs en Asie qui sont déjà en avance ? Après tout, changer le cadre réglementaire est une chose, attirer réellement les entreprises de Cryptoactifs et les talents en est une autre.