Qu'est-ce que le front running ?

Points clés :

• Le frontrunning est une action sur le marché qui utilise des informations internes pour tirer profit avant une grande transaction.

• Dans le monde de la cryptomonnaie, le front-running est souvent rencontré dans la DeFi, où des bots exploitent la visibilité des transactions et les paramètres de slippage.

• On peut se protéger en réduisant le glissement acceptable, en utilisant des transactions privées et des outils contre le MEV - bloqueurs et mémPools privés.

Introduction

Front-running. Cela sonne technique, mais en réalité, c'est une pratique commerciale non éthique. Il s'agit d'utiliser des informations non publiques sur des transactions futures à des fins personnelles. Approfondissons le sujet.

Qu'est-ce que le frontrunning ?

Le frontrunning se produit lorsque quelqu'un utilise des informations d'initié. Cela semble simple : on apprend un gros ordre, on place le sien avant, on attend le mouvement du marché, on gagne. Cela nuit à la confiance sur les marchés. Point.

Sur les marchés traditionnels, cela se produit avant de gros contrats. Dans la crypto aussi, surtout avec les memecoins. Une faible liquidité est un environnement idéal pour de telles manipulations.

Comment se déroule le front-running

Le schéma est assez simple.

1. Accès à l'information

Quelqu'un apprend une grande transaction prévue. En général, c'est un courtier ou un trader avec un accès privilégié.

2. Transaction personnelle à venir

Sachant le mouvement de prix à venir, cette personne effectue sa propre transaction. Le client achète beaucoup d'actions ? Le courtier achètera d'abord pour lui-même.

3. Profit

Après l'exécution d'un grand ordre, le prix change. Notre "intelligent" clôt la position avec un profit. Facile et sournois.

Exemple sur les marchés traditionnels

Imaginons la situation :

• Un investisseur institutionnel décide d'acheter un million d'actions de la société X.
• Il passe un ordre par l'intermédiaire d'un courtier.
• Le courtier voit une opportunité. Il achète 10 000 actions personnellement.
• Un gros ordre est exécuté, le prix augmente.
• Le courtier vend ses actions. Profit.

Pourquoi est-ce illégal?

Le frontrunning est illégal dans de nombreuses juridictions. Et ce n'est pas sans raison :

1. Exploitation de la confidentialité — violation de la confiance du client.
2. Perturbation du marché — est-il juste d'avoir un tel avantage?
3. Les dommages aux investisseurs — les manipulations de prix frappent le portefeuille des autres.

D'ici 2025, des régulateurs comme la SEC mettent en place de nouvelles lois. La CLARITY Act vise à classifier les actifs numériques et à prévenir les manipulations de marché.

Types de front-running

Rencontré dans différents domaines :

1. Marchés boursiers

Classique du genre - les courtiers utilisent des informations sur les gros ordres.

2. Marchés de marchandises et de devises

La même chose, mais avec des produits et des devises.

3. Marchés de cryptomonnaies

Nouveau, mais un sol très fertile pour de telles manipulations.

Front-running dans la cryptomonnaie

Comment ça fonctionne

Dans la crypto, tout est un peu différent. La transparence de la blockchain se transforme en vulnérabilité. Surtout dans la DeFi avec des teneurs de marché automatisés.

La mécanique est la suivante :

1. Surveillance des transactions — dans Ethereum, Solana, BNB Chain, les transactions sont visibles jusqu'à confirmation.
2. Transactions prioritaires — les bots paient plus de gaz pour que leurs transactions soient traitées en premier.
3. Profit de la variation des prix — acheté avant un gros ordre, vendu après.

Ils chassent non seulement les baleines, mais aussi les traders ordinaires avec un glissement élevé.

Problème de glissement

Le glissement autorisé est une arme à double tranchant. Vous voulez garantir l'exécution de la transaction, mais vous devenez une cible.

Voici Bob qui achète une rare pièce de meme. Il fixe un glissement élevé. Le bot remarque, rachète la liquidité disponible et revend à Bob à un prix plus élevé. Bob est dans le rouge, le bot est dans le vert.

MEV sur Solana

Solana est rapide, mais pas sans problèmes. MEV (Maximum Extractable Value) — profit provenant de la manipulation de l'ordre des transactions.

Contrairement à Ethereum, Solana permet d'utiliser des frais prioritaires. Les bots paient plus, leurs transactions sont traitées en premier. J'ai vu un gros ordre, j'ai envoyé le mien avec des frais élevés, j'ai gagné. Pas très honnête, n'est-ce pas ?

Protection contre le frontrunning

D'ici 2025, de nombreuses solutions sont apparues :

• Mempools privés de type Flashbots Protect — les transactions vont directement aux mineurs.
• Enchères groupées — les transactions sont exécutées simultanément à un prix unique.
• Enchères de flux d'ordres — canaux privés pour les transactions.
• Moins de slippage — réduit le risque.
• Fractionnement des transactions — tu attires moins l'attention.

Les bloqueurs MEV et les RPC privés sont désormais des standards de sécurité dans le DeFi. Les technologies ne restent pas immobiles.

Résultats

Le front-running est un jeu déloyal qui sape l'éthique du marché. Peu importe où - à Wall Street ou dans la DeFi. Avec de nouvelles régulations comme le MiCa et le CLARITY Act, la lutte devient plus sérieuse.

Comprendre les mécanismes et utiliser des technologies de protection aide les traders à préserver leur capital. Et aux marchés — équité et transparence.

Après tout, le commerce honnête est meilleur pour tout le monde. Sauf pour les front-runners, bien sûr.