Premier ETF Dogecoin aux États-Unis annoncé : REX-Osprey fait un mouvement audacieux malgré l'incertitude de la SEC

REX Shares vient de lâcher une bombe sur X, annonçant leur "REX-Osprey DOGE ETF" (ticker: DOJE) arrive bientôt - affirmant que ce sera le premier ETF offrant aux investisseurs une exposition à la pièce de monnaie meme préférée de tout le monde. Cela vient de la même équipe derrière l'ETF de staking SSK Solana, donc ils ont une certaine crédibilité dans la recherche de failles réglementaires.

Je trouve cela fascinant comment ils tentent de devancer la concurrence. Alors que des entreprises comme Bitwise et 21Shares attendent patiemment dans le purgatoire réglementaire de la SEC avec leurs demandes d'ETF DOGE au comptant, REX-Osprey pense avoir trouvé un moyen astucieux.

Le truc ? Structure. Leur dépôt de janvier révèle qu'ils utilisent une fiducie ETF ouverte selon la loi de 1940 plutôt que l'approche basée sur les matières premières adoptée par d'autres. Cela signifie qu'il n'y a pas d'attente pour ces douloureusement lentes approbations 19b-4 qui ont maintenu d'autres ETF crypto dans l'incertitude pendant des mois ou des années.

Ce qui est particulièrement astucieux, c'est la façon dont ils structurent l'exposition - au moins 80 % des actifs en DOGE ou en instruments liés au DOGE, en utilisant des dérivés si nécessaire, plus une filiale aux îles Caïmans pour détenir certaines positions. C'est essentiellement le même manuel qu'ils ont utilisé pour mettre leur ETF Solana sur le marché en juillet.

Mais soyons réalistes - ce n'est pas un ETF spot pur comme ce que nous avons vu avec le Bitcoin et l'Ethereum. C'est plus similaire à la façon dont fonctionnent les ETF à terme. La différence cruciale entre cela et leur produit Solana ? Le Dogecoin n'a pas de rendement de staking à transmettre puisqu'il est basé sur un système de preuve de travail, pas de preuve de participation.

Même avec leurs manœuvres réglementaires, ils ont toujours besoin de l'approbation de la SEC et d'une bourse prête à le lister. Pendant ce temps, les demandes de ETF DOGE au comptant traditionnelles de Bitwise, 21Shares et Grayscale sont toujours bloquées dans l'enfer réglementaire.

DOGE se négocie autour de 0,21 $ maintenant. Si REX réussit cela, pourrions-nous voir une hausse des prix comme ce qui s'est passé avec Bitcoin et Ethereum après leurs approbations d'ETF ? Ou est-ce juste un autre gadget dans le cirque crypto ?