Le circuit breaker du marché américain, est-ce que la bouée de sauvetage du marché boursier est encore un déclencheur de panique ?

En tant qu'investisseur qui a souvent navigué sur le marché, j'ai été témoin de ces moments palpitants. En mars 2020, le marché boursier était tel un train hors de contrôle, dévalant à toute vitesse. En l'espace de dix jours, le marché boursier américain a appuyé quatre fois sur le bouton d'urgence, et même Buffett n'a pas pu s'empêcher de s'exclamer : « J'ai vécu 89 ans, j'ai vu cinq fois un gel du marché, je ne pensais pas qu'il y en aurait quatre dans le même mois ! »

Qu'est-ce que le mécanisme de coupure ?

Le mécanisme de rupture fonctionne comme un frein d'urgence sur le marché boursier. Imaginez que vous regardez un super film d'horreur, votre cœur battant la chamade, et que quelqu'un appuie sur le bouton pause pour vous laisser un moment. Sur le marché boursier, lorsque l'indice S&P 500 chute comme s'il avait rompu ses liens, ce mécanisme se déclenche automatiquement, forçant tout le monde à s'arrêter et à réfléchir calmement.

Pour être honnête, le mécanisme de coupure est plutôt bien conçu. Il offre trois niveaux de protection :

• Baisse de 7% ? Arrêt de 15 minutes !
• Baisse de 13 % ? Encore 15 minutes d'attente !
• Baisse de 20 % ? Aujourd'hui c'est la fin de la journée, tout le monde ne trade plus !

Mais pour être honnête, lorsque le circuit breaker se produit vraiment, ces 15 minutes peuvent être l'attente la plus longue de votre vie. Vous allez rafraîchir votre téléphone sans cesse, en vous demandant : « Quand le marché va-t-il rouvrir, devrais-je vendre pour préserver le reste de mon argent ou acheter à bas prix ? »

Pourquoi avoir un mécanisme de déclenchement ? Un mal nécessaire ou une solution de fortune ?

Les régulateurs disent que c'est pour "protéger la stabilité du marché", afin de donner aux investisseurs la possibilité de "réfléchir calmement". Mais je pense qu'il s'agit davantage de protéger ces grandes institutions contre la panique des petits investisseurs.

En repensant au « lundi noir » de 1987, lorsque l'indice Dow Jones a chuté de 22 %, tout le marché s'est répandu comme un feu de brousse incontrôlable. C'est après cet effondrement que la bourse américaine a introduit le mécanisme de suspension des échanges.

Mais je ne peux m'empêcher de demander : les interruptions de marché peuvent-elles vraiment empêcher un krach ? Parmi les quatre interruptions de 2020, laquelle a réellement empêché la baisse ? Après les interruptions, le marché n'a-t-il pas continué à chuter ?

Les effets bilatéraux du mécanisme de déclenchement

La version officielle est que le mécanisme de gel a donné aux investisseurs l'occasion de réfléchir calmement, évitant ainsi un contrôle supplémentaire du marché. Mais permettez-moi d'avoir un avis différent :

Le mécanisme de suspension des transactions ressemble à un message qui dit : « La situation est très grave, il est nécessaire d'arrêter les transactions d'urgence ! » Ce signal peut en soi provoquer une panique supplémentaire. Imaginez, lorsque vous voyez que la suspension est sur le point d'être déclenchée, que feriez-vous ? Beaucoup de gens vont frénétiquement appuyer sur le bouton de vente, de peur de ne plus pouvoir vendre après la suspension.

Surtout pour nous, les petits investisseurs, le sentiment d'impuissance est particulièrement fort lorsque le circuit breaker se déclenche. Les grandes institutions ont déjà couvert leurs risques via le marché des dérivés, tandis que nous n'avons d'autre choix que de rester assis à regarder notre solde de compte s'évaporer.

Quelle est la différence entre un gel de marché et une suspension de trading d'actions individuelles ?

Une interruption de marché ressemble à une panne de courant dans tout le stade, où tous les matchs s'arrêtent. En revanche, un gel d'actions individuelles se produit lorsqu'un joueur montre une performance anormale et que l'arbitre l'appelle sur le côté pour se calmer.

Le mécanisme de suspension des actions (LULD) fixe des limites supérieures et inférieures aux actions, et toute fluctuation en dehors de ces limites entraîne une suspension de 5 minutes. Ce système semble raisonnable, mais pour ceux qui ont des informations privilégiées, ils ont déjà quitté le marché avant la suspension, ne laissant que nous, les investisseurs ordinaires, coincés à l'intérieur.

Histoire des coupures de sécurité et perspectives d'avenir

Il y a eu 5 interruptions de marché dans l'histoire des actions américaines. À l'exception de celle causée par la crise financière asiatique en 1997, les quatre autres se sont produites pendant les dix jours fous de mars 2020.

En repensant à la situation de l'époque : la pandémie de COVID-19 se propageait dans le monde entier, les prix du pétrole s'effondraient, la Réserve fédérale a d'urgence abaissé les taux d'intérêt à zéro, mais le marché l'ignorait complètement, l'indice S&P 500 continuait de s'effondrer. La Réserve fédérale a mis en place un "assouplissement quantitatif + arme de destruction massive de la crise financière", et même le gouvernement a annoncé "la distribution d'argent par hélicoptère", mais le marché avait toujours un circuit breaker chaque jour.

Pendant cette période, le marché était envahi par toutes sortes de déclarations absurdes : « Buffett dit qu'il a vu cinq interruptions de marché dans sa vie, j'en ai réalisé quatre en dix jours, il semble que je sois plus fort que le dieu des actions ! »

Est-ce que des interruptions de marché se produiront à nouveau à l'avenir ? Je pense que c'est certain. Les investisseurs n'ont jamais de mémoire, ils poursuivent les hausses de manière frénétique en période d'euphorie et fuient en désordre en période de panique. Tant que le marché sera toujours guidé par les émotions humaines, les interruptions de marché ne seront pas la fin de l'histoire.

Si vous rencontrez à nouveau un effondrement, mon conseil est le suivant : ne vous précipitez pas à vendre par effet de mode, et ne vous précipitez pas non plus à acheter au plus bas. Maintenez une liquidité en cash, observez calmement, et recherchez les actifs réellement mal évalués. N'oubliez pas, lorsque les autres ont peur, soyez avide, cela pourrait être votre meilleure opportunité.

AI Chatbot:

Qu'est-ce que le mécanisme de suspension des actions américaines ? Raisons et impacts, que devrais-je faire en cas de suspension ?