Solana Perp DEX : la prochaine carte maîtresse du trading perpétuel décentralisé ?

Avec le Perp DEX (plateforme d'échange décentralisée des contrats à terme perpétuels) devenant un nouveau point chaud pour la Finance décentralisée, toutes les blockchains publiques s'efforcent d'occuper cette niche. Solana, avec son environnement off-chain haute performance et faibles coûts, devient naturellement un champ de bataille important pour le déploiement des Perp DEX. Cet article analysera en profondeur l'état actuel des Perp DEX sur Solana, les projets représentatifs, les défis techniques et les directions futures.

I. Pourquoi choisir Solana pour construire un Perp DEX ?

Lorsque vous construisez une plateforme d'échange de Trading Futures à haute fréquence, les performances de la chaîne, la latence des transactions, les frais de transaction et la sécurité sont des considérations clés. Solana présente des avantages significatifs dans ces domaines :

• Haute capacité + architecture parallèle L'architecture de Solana lui confère une capacité de traitement en haute concurrence, avec un TPS (transactions par seconde) théorique bien supérieur à celui de nombreux chaînes EVM traditionnelles. Cette caractéristique permet à la plateforme d'échange Perp DEX d'offrir une meilleure fluidité même pendant les pics de transactions des utilisateurs.
• Faibles frais de transaction Exécuter des transactions sur Solana (y compris la modification des commandes, l'ouverture/fermeture de positions, la liquidation, etc.) coûte relativement peu, ce qui est particulièrement important pour le trading haute fréquence ou les petits traders.
• Support à l'écosystème et à l'infrastructure Dans l'écosystème Solana, il existe déjà plusieurs infrastructures telles que DEX, portefeuilles, ponts inter-chaînes, Oracles, etc., qui peuvent être réutilisées ou compatibles avec les projets Perp.

Ainsi, construire un DEX Perp sur Solana peut concilier performance et expérience utilisateur, ce qui en fait l'une des voies privilégiées par de nombreux projets.

Deux, l'état actuel et les représentants des projets Perp DEX sur Solana

D'ici septembre 2025, plusieurs Perp DEX ont déjà été lancés ou sont en cours de développement actif sur Solana. Voici quelques exemples typiques et tendances :

Drift (plus actif sur Solana)

Drift est une plateforme de contrats perpétuels qui a été établie tôt sur Solana. Récemment, ses indicateurs tels que le volume de transactions et les revenus des frais ont été mentionnés sur le marché des DEX Perp : selon les rapports, la plateforme Drift a réalisé des volumes de transactions de plusieurs milliards de dollars sur certaines périodes.

Certains analystes le considèrent même comme un projet "potentiel cheval noir dans la saison Perp DEX".

Pacifica : le point focal des nouveaux talents

Pacifica est un projet DEX Perp récemment émergé sur Solana, soutenu par l'ancienne équipe d'FTX ou des personnes associées. Il utilise la pile technologique de Solana et tente d'attirer l'attention de la communauté grâce à son histoire avec FTX.

Bien que son TVL et son nombre d'utilisateurs ne soient pas encore considérables (par exemple, le montant verrouillé au cours des 10 premiers jours est d'environ 16,6 millions de dollars), son potentiel de croissance et son caractère médiatique en font un projet digne d'être suivi sur le marché des perpétuels de Solana.

Jupiter Perpétuel/Jupiter série de plans

Jupiter a déjà une solide base de DEX / agrégateurs dans l'écosystème Solana, et il est rapporté qu'il s'étend également vers les dérivés de contrats à terme (Jupiter Perpetuals). Au cours des dernières années, le canal de trading perpétuel de Jupiter a progressivement été inclus dans le champ de comparaison des classements des DEX Perp.

Dans certains classements, il occupe une certaine position dans les projets DEX Perp de Solana (classés par volume d'échanges ou activité).

4. Autres projets DEX Solana

Dans la liste générale des DEX, plusieurs plateformes d'échange décentralisées existent déjà sur Solana (comme Raydium, Orca, Saros, Aldrin, Saber, etc.) principalement axées sur le spot/AMM. Ces plateformes fournissent une liquidité de base, une base d'utilisateurs et un soutien financier pour le Perp DEX.

Cependant, la fonction Perp pure est encore un nouveau domaine et est en phase d'exploration.

Trois, les défis clés auxquels est confronté le DEX Solana Perp

Même avec des talents on-chain, le Perp DEX sur Solana doit encore surmonter de nombreux obstacles techniques et mécaniques :

1. Complexité de la liquidation/du contrôle des risques

Le trading de futures perpétuels doit inévitablement traiter des mécanismes de liquidation, de la gestion des marges, des risques de liquidation, etc. En cas de trading haute fréquence ou de fluctuations extrêmes du marché, le système doit être capable d'une liquidation rapide, d'une isolation des risques et de mécanismes de fonds d'assurance.

2. Actifs / intégration de la liquidité inter-chaînes

Pour garantir que les utilisateurs puissent accéder librement à leurs actifs, effectuer des ponts entre chaînes et migrer des fonds, le projet Solana doit établir des mécanismes d'interopérabilité et de pontage avec d'autres chaînes (comme Ethereum, BSC, Layer2, etc.). Cela constitue en soi un défi en matière de sécurité, de latence et de frais.

3. Difficulté de construction de liquidité de marché/profondeur

Les paires de trading perpétuel exigent une profondeur de liquidité plus élevée. Si les carnets d'ordres sont faibles et que le slippage est trop important, l'expérience utilisateur sera considérablement affectée. Il est essentiel d'attirer des teneurs de marché, des pools de liquidités et des fonds écologiques pour maintenir la profondeur du marché.

4. Conception de l'émission de jetons/modèle d'incitation

Les DEX Perp attirent généralement les utilisateurs par des mécanismes de points/récompenses/airdrops, mais si la conception des détails comme la conversion de points en jetons, le verrouillage/déverrouillage et le poids d'incitation n'est pas raisonnable, cela peut entraîner des problèmes de spéculation, de pression inflationniste et de ventes rapides des utilisateurs.

5. Sécurité / Risques des contrats intelligents

La plateforme de Futures Perpétuel implique une logique de contrat complexe (calcul de la marge, liquidation, fonds de garantie, mécanisme d'indemnisation, etc.), et les vulnérabilités peuvent entraîner des pertes importantes. Bien que Solana ait ses avantages technologiques, il ne faut pas sous-estimer les risques liés au développement de contrats intelligents à haute complexité, à l'audit et à la stabilité d'exécution.

Quatre, les tendances et opportunités futures de Solana Perp DEX

Dans un environnement où se mêlent concurrence et défis, le Solana Perp DEX pourrait présenter les tendances suivantes :

Architecture hybride + mise en correspondance hors chaîne + règlement on-chain

À la recherche d'un équilibre entre performance et sécurité, la plupart des projets Perp peuvent adopter une architecture hybride de « mise en correspondance hors chaîne + règlement/validation des actifs sur chaîne » pour concilier vitesse et confiance décentralisée.

système de points/récompenses + fusion des airdrops/gouvernance

Le mécanisme de points (comme les points de transaction, les récompenses de classement) deviendra un moyen courant pour les airdrops/de la répartition de futurs tokens. En même temps, ces points ou tokens pourraient également jouer un rôle dans la gouvernance, les dividendes sur les frais, etc.

intégration inter-chaînes / inter-domaines

Le projet Solana Perp pourrait à l'avenir mettre davantage l'accent sur l'interopérabilité avec d'autres chaînes / réseaux Layer 2 pour attirer des fonds et des utilisateurs d'autres chaînes.

Écologie collaborative + Expansion pilotée par la communauté

Travailler en étroite collaboration avec des acteurs de l'écosystème tels que les portefeuilles, les ponts, les Oracles, les protocoles de prêt et les projets DeFi, en accélérant la croissance des utilisateurs et le déploiement des applications grâce à des activités conjointes, des incitations par airdrop et le partage de liquidités.

Haute levée / produits de stratégie différenciée / extension des instruments financiers

À l'avenir, il pourrait y avoir plus de contrats stratégiques, d'options, de portefeuilles multi-actifs et de market making automatisé sur le DEX Perp Solana (AMM-perp mixte ), afin d'améliorer la compétitivité de la plateforme d'échange.

Conclusion

En résumé, Solana Perp DEX est l'un des chemins naturels d'évolution des outils de trading avancés dans la Finance décentralisée actuelle. Dans un environnement de haute performance et de faibles coûts hors chaîne, Solana offre une solide infrastructure pour les projets de DEX Perp. Des projets représentatifs comme Drift, Pacifica, Jupiter Perpetuals, etc., explorent cette voie, mais de nombreux risques et défis restent à résoudre.