L'année 2025 est déjà bien avancée, et au cours des six derniers mois, le marché du chiffrement a été fortement influencé par la politique, en particulier les événements liés à Trump qui sont devenus les principaux moteurs des fluctuations du marché. Après l'élection de Trump, une série d'ajustements de politiques de la Commission des valeurs mobilières (SEC) a particulièrement attiré l'attention, allant du départ de Gary Gensler à la récente déclaration concernant la Finance Décentralisée, l'interaction entre la SEC et l'industrie du chiffrement est fréquente et d'une grande portée.

Le changement le plus significatif est que la SEC ne prend plus une posture antagoniste. La commission a retiré les poursuites judiciaires contre de grandes institutions telles que Coinbase et Consensys, et a même mis fin à l'enquête sur Uniswap. Ce changement a réduit la pression de conformité sur le secteur, diminué les risques juridiques et les coûts de règlement.

Une autre avancée importante est que la SEC a annulé la règle SAB 121, qui limitait auparavant la participation des banques dans les activités de garde d'actifs cryptographiques. Les institutions financières peuvent désormais offrir directement des services de garde de cryptomonnaies, ce qui ouvre la voie à l'intégration du secteur financier traditionnel avec le monde de la cryptographie.

En matière de réforme structurelle, la SEC a créé un "groupe de travail spécial sur le chiffrement" et a adopté une stratégie de réglementation avant l'application. Le comité communique également activement avec des experts du secteur, organise des séminaires pour recueillir largement des avis, montrant une attitude plus ouverte et inclusive.

Récemment, la SEC a pris deux décisions majeures : d'une part, elle a exclu trois types d'activités de staking de la définition des titres, établissant ainsi une base réglementaire pour le staking d'ETF au comptant à l'avenir ; d'autre part, elle a accéléré le processus d'approbation des ETF, et l'ETF au comptant Solana devrait être approuvé très prochainement.

En regardant vers le second semestre de 2025, la SEC pourrait continuer à promouvoir le développement de l'industrie dans plusieurs domaines :

Tout d'abord, davantage d'ETF de cryptomonnaies grand public devraient être approuvés, l'ETF SOL pourrait être en tête, d'autres ETF de altcoins ont également des chances. Dans le même temps, la fonction de staking des ETF de cryptomonnaies basés sur le mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) sera également approuvée. La fonction de staking de l'ETF SOL pourrait être lancée en même temps que celle de l'ETF au comptant, de même pour l'ETF ETH, les obstacles réglementaires ayant été éliminés, l'approbation n'est qu'une question de temps.

Deuxièmement, la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) recevra un soutien politique. Un membre de la SEC a publiquement déclaré que la tokenisation est une tendance future et a organisé des tables rondes pertinentes pour soutenir la refonte du système financier sur la blockchain.

Troisièmement, l'infrastructure de négociation de valeurs mobilières pourrait connaître des innovations. Les bourses traditionnelles pourraient être autorisées à offrir simultanément des services de négociation de valeurs mobilières et de chiffrement, comme le trading d'actions et de stablecoins. Les bourses de chiffrement pourraient également être autorisées à négocier des produits financiers traditionnels tels que des actions.

Le rôle de la SEC passe d'un "exécuteur" strict à un "rédacteur de règles" constructif. Ce changement fondamental guidera l'industrie du chiffrement vers une phase de développement plus réglementée, éliminant les projets non conformes, établissant un nouvel ordre et rendant la direction du développement de l'industrie plus claire et précise.