La Chine empile de l'or après avoir dévalué sa devise

La Chine a un plan et cela implique une montagne d’or et un yuan plus faible. La Banque populaire de Chine (PBOC) a été en folie d’achat, ajoutant à ses réserves d’or pour le deuxième mois consécutif en décembre.

Selon les données officielles, la PBOC détient désormais 73,29 millions d’onces troy d’or fin, contre 72,96 millions en novembre. Cela fait suite à une pause de six mois dans les achats d’or.

Les prix du métal précieux ont explosé l’année dernière, grâce à l’assouplissement monétaire américain et à la demande de valeurs refuges, culminant dans un rallye record. Mais l’élection de Donald Trump a donné un coup de fouet au dollar, refroidissant l’élan de l’or.

Les prix de l’or sont stables, mais le marché est inquiet

Comme nous le savons tous, l’or n’est pas bon marché. Le métal se maintient près de 2 634 dollars l’once, une légère baisse après deux jours de pertes. Les traders surveillent chaque mouvement, essayant de prévoir ce qui va se passer ensuite. L’incertitude entourant les politiques commerciales de Trump ajoute au chaos.

D’un côté, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, atteignant leur plus haut niveau depuis mai. D’un autre côté, le dollar a été touché, chutant de 0,6% en début de semaine. Pour l’or, c’est un bras de fer - des rendements plus élevés ont généralement tendance à le faire baisser, mais un dollar plus faible le soutient.

Pendant ce temps, les fonds spéculatifs ne sont plus aussi optimistes qu’avant. Les paris haussiers sur l’or ont atteint leur niveau le plus bas en six mois, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission. Et si cela ne suffit pas à bouleverser les choses, Goldman Sachs vient de retarder sa prédiction tant attendue selon laquelle l’or atteindrait 3 000 dollars l’once.

Ils appellent maintenant mi-2026, grâce à moins de coupes de taux attendues de la Réserve fédérale. Ce n’est pas seulement de l’or cependant. L’argent, le palladium et le platine sont aussi dans le flou.

La chute du yuan : la stratégie silencieuse de la Chine

Tout en empilant de l’or, la Chine laisse également sa monnaie en prendre un coup. Le yuan a dépassé les 7,3 pour un dollar en décembre, son niveau le plus faible depuis fin 2023. C’est un gros problème. La PBOC a maintenu le yuan pendant des semaines, le maintenant stable malgré les tensions économiques croissantes.

Mais cette récente glissade suggère que Pékin desserre son emprise, laissant la devise chuter pour atténuer les pressions de croissance. Les marchés ont réagi rapidement. Le yuan onshore a chuté jusqu’à 0,3 %, atteignant 7,3190 avant de se reprendre légèrement.

S’il tombe au-delà de 7,3510, le yuan tombera à des niveaux vus pour la dernière fois en 2007. L’effet se fait déjà sentir sur d’autres devises. Le dollar taïwanais est à son plus bas niveau depuis 2016, et le won sud-coréen ne s’en sort pas beaucoup mieux.

Mais voici où cela devient intéressant. Les banques d’État chinoises, généralement la défense privilégiée de la PBOC, ont brièvement cessé de vendre des dollars au niveau de 7,3. Cela a donné aux traders le feu vert pour pousser le yuan encore plus bas. Les banques sont ensuite revenues vers 7,31, montrant que Pékin n’est pas prêt à laisser la devise glisser sans contrôle.

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