L'Allemagne ne laissera tout simplement pas l'économie de la zone euro être excellente

L’économie de l’Allemagne tire toute la zone euro vers le bas sans même essayer de s’en sortir. Le prétendu moteur de l’Europe a calé, s’est épuisé et menace maintenant de s’effondrer complètement. Cinq années de stagnation ont laissé l’économie du pays 5% en-dessous des attentes.

Les chefs d’entreprise demandent des solutions à cor et à cri. Les gens ordinaires ressentent la pression, perdant environ 2 500 € (2 600 $) par an en revenu réel. Mais les politiciens ? Ils sont toujours bloqués, en train de jouer pendant que Berlin brûle.

Les problèmes sont des problèmes structurels profondément enracinés que l’Allemagne semble incapable de résoudre. Énergie bon marché en provenance de Russie? Disparu. Des constructeurs automobiles emblématiques comme Volkswagen et Mercedes-Benz? S’efforcer de suivre la Chine. La fabrication, la fierté et la joie de l’Allemagne, perd des emplois.

Les exportations sont à l’arrêt, les investissements intérieurs se tarissent et les tensions sociales sont en train de monter. Et cela ne concerne que l’Allemagne. La pourriture économique se propage à travers l’Europe, entraînant la zone euro dans son sillage.

Effondrement de la fabrication en Allemagne

La perte d’énergie bon marché a paralysé les industries intensives en énergie en Allemagne, obligeant les entreprises à réduire leurs activités ou à fermer. Les niveaux d’exportation, bloqués aux chiffres de 2019, ne montrent aucun signe de reprise. Cette année, la production manufacturière a encore diminué de 0,4 %.

Des constructeurs automobiles comme Volkswagen et Mercedes-Benz, autrefois des icônes intouchables de l’ingénierie, peinent à rivaliser avec l’industrie des véhicules électriques en pleine expansion de la Chine. Et les investissements en Allemagne sont presque inexistants maintenant.

Les entreprises sont trop effrayées par l’incertitude pour investir dans de nouvelles entreprises. Les investissements dans l’équipement sont encore inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. Et bien que l’inflation globale soit tombée à 2,5% en 2024, l’inflation sous-jacente a atteint 3,0%, tirée par les coûts plus élevés des services et de l’alimentation. Les prix de l’énergie ont baissé de 3,7%.

Le marché du travail n’offre aucun soulagement réel. Les niveaux d’emploi ont légèrement augmenté, mais le chômage augmente également. Les revenus réels disponibles se sont améliorés un peu, mais les ménages restent prudents. Les gens épargnent au lieu de dépenser, craignant ce qui les attend. L’incertitude économique est la nouvelle norme.

Les prévisions économiques semblent sombres

Le PIB de l’Allemagne est en baisse. La Bundesbank prévoit une contraction de 0,2 % en 2024, après une baisse de 0,3 % en 2023. Cela fait deux années consécutives de croissance négative.

La croissance devrait revenir à 0,2% en 2025, puis augmenter légèrement à 0,8% en 2026 et 0,9% en 2027. Même ces chiffres semblent excessivement optimistes étant donné la trajectoire actuelle de l’Allemagne.

Les problèmes structurels du pays sont profonds et s’aggravent. Une population vieillissante signifie moins de travailleurs, tandis que les coûts énergétiques élevés continuent de marteler les industries qui ont besoin de beaucoup de puissance. La concurrence de la Chine est un autre énorme problème.

Les industries traditionnelles de l’Allemagne, en particulier la fabrication automobile, perdent leur avantage mondial. Le gouvernement n’a pas encore mis en place de stratégies efficaces pour aborder ces problèmes. Les élections anticipées de février 2024 pourraient apporter quelques changements, mais les analystes sont sceptiques. Ne vous attendez donc pas à des miracles.

Politiques commerciales des États-Unis : Un nouveau casse-tête

Si les problèmes intérieurs de l’Allemagne n’étaient pas suffisamment graves, les tensions commerciales avec les États-Unis s’ajoutent à cela. Le président élu Donald Trump a promis d’imposer des droits de douane allant jusqu’à 20 % sur toutes les importations aux États-Unis, les taux sur les marchandises chinoises atteignant jusqu’à 60 %.

Ces politiques constitueraient la plus grande montée du protectionnisme américain depuis la Grande Dépression. Pour l’Europe, et surtout l’Allemagne, c’est un désastre qui attend de se produire.

Vous voyez, le “malade de l’Europe” a un énorme excédent commercial avec les États-Unis, et les tarifs de Trump l’affecteraient durement. Un sondage du Financial Times a révélé que 69 % des économistes estiment qu’une guerre commerciale est probable, et que 68 % la considèrent comme la plus grande menace pour la zone euro en 2025.

Les retombées se font déjà sentir. Les entreprises retardent leurs investissements, attendant de voir comment les politiques de Trump se déroulent. Tomasz Wieladek de T. Rowe Price explique que la simple attente de tarifs suffit à effrayer les entreprises.

En moyenne, les économistes s’attendent à ce que la zone euro ne croisse que de 0,9 % en 2025. C’est la troisième année de performance médiocre, et c’est même en dessous de la prévision de décembre de la Banque centrale européenne de 1,1 %. Alors que la plupart des analystes conviennent qu’une récession peut être évitée, il y a peu d’optimisme pour quelque chose de mieux que la médiocrité.

Certains analystes estiment que l’Europe dispose des outils nécessaires pour riposter. Avec des décennies d’expérience dans les négociations commerciales, l’UE reste l’un des plus grands blocs commerciaux mondiaux. Mais certains avertissent que négocier avec Trump pourrait se retourner contre eux.

D’autres menaces viennent de l’intérieur. Les réductions d’impôts aux États-Unis, la déréglementation et la baisse des prix de l’énergie rendent l’Amérique plus attrayante pour les affaires que l’Europe.

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