Les trois grands du marché de prévision américain s'affrontent ! CME s'associe à FanDuel pour une entrée en force en décembre.

Le Chicago Mercantile Exchange Group (CME Group) et FanDuel ont annoncé qu'ils lanceront en décembre une plateforme de marché de prévision aux États-Unis via l'application autonome FanDuel Predicts. La plateforme de marché de prévision américaine à venir prévoit d'offrir des contrats pour des événements sportifs, destinés aux utilisateurs vivant dans des États où les paris sportifs en ligne sont illégaux, tout en proposant également des contrats pour les prix des cryptoactifs, du pétrole, du gaz naturel, des actions et d'autres actifs de référence.

La plus grande plateforme d'échange de produits dérivés du monde entre sur le marché de prévision

Le président et directeur général de CME Group, Terry Duffy, a déclaré : « Nos nouveaux indices de référence, indicateurs économiques et contrats d'événements sportifs attireront une nouvelle génération de participants potentiels qui ne sont pas encore actifs sur ces marchés. Le lancement de ces contrats élargira considérablement nos canaux de distribution et notre portée, établissant un lien direct avec des millions d'utilisateurs enregistrés de FanDuel aux États-Unis. » Cette déclaration révèle les considérations stratégiques de CME pour entrer sur le marché de prévision américain.

Le groupe CME est la plus grande plateforme d'échange de dérivés au monde, gérant des contrats à terme et des options d'une valeur de plusieurs billions de dollars, couvrant presque toutes les classes d'actifs, y compris les produits agricoles, l'énergie, les métaux, les taux d'intérêt, les devises et les indices boursiers. Le fait qu'un géant de la finance traditionnelle choisisse d'entrer dans le domaine émergent du marché de prévision constitue en soi un puissant soutien à la légitimité et au potentiel de croissance de cette industrie. La participation de CME signifie que le marché de prévision est passé de l'innovation marginale à un produit financier grand public.

FanDuel, en tant que plateforme d'échange de sports fantasy et de paris sportifs en ligne leader aux États-Unis, compte des millions d'utilisateurs enregistrés et une expérience solide en gestion des utilisateurs. Le principal avantage de cette collaboration réside dans la complémentarité des ressources : CME apporte une expertise approfondie en conception de produits financiers, gestion des risques et conformité réglementaire, tandis que FanDuel contribue à une vaste base d'utilisateurs, une expérience mobile fluide et une influence de marque dans le domaine du divertissement sportif.

Une grande plateforme d'échange de produits dérivés collabore avec une plateforme de fantasy sports en ligne américaine, alors que le marché de prévision américain connaît une rapide montée en puissance, devenant un nouveau domaine légitime à l'intersection des informations et des finances. Ce moment est extrêmement crucial. Pendant l'élection présidentielle américaine de 2024, le marché de prévision a attiré une attention et un volume de transactions sans précédent, prouvant la demande du marché pour cet outil financier novateur. CME et FanDuel choisissent d'entrer sur le marché à ce moment où l'enthousiasme est encore présent, maximisant ainsi l'exploitation des dividendes déjà réalisés grâce à l'éducation du marché.

Selon le communiqué de presse, la plateforme de marché de prévision américaine à venir prévoit de proposer des contrats sur des événements sportifs, à utiliser par des utilisateurs vivant dans des États où les paris sportifs en ligne sont illégaux. C'est une stratégie d'arbitrage réglementaire intelligente. Plusieurs États américains interdisent les paris sportifs en ligne, mais les marchés de prévision peuvent, par définition légale, ne pas être considérés comme des jeux d'argent, mais plutôt comme un outil d'agrégation d'informations et de gestion des risques. Grâce à ce positionnement, FanDuel Predicts peut servir une clientèle exclue des paris sportifs traditionnels.

En plus des événements sportifs, la plateforme a également indiqué qu'elle proposerait des contrats sur les prix des cryptoactifs, du pétrole, du gaz naturel, des actions et d'autres actifs de référence. Cette couverture d'actifs diversifiés est un atout majeur de CME, car la plateforme d'échange dispose d'une gamme de produits dérivés bien établie dans toutes ces catégories d'actifs. Présenter ces contrats financiers sous forme de marché de prévision aux utilisateurs de détail réduit le seuil de participation, tout en ouvrant de nouveaux canaux d'acquisition d'utilisateurs pour CME.

La position de marché de Kalshi et Polymarket est mise au défi

（source : The Block）

L'industrie des marchés de prévision américains est actuellement dominée par deux entreprises - Kalshi et Polymarket. Kalshi a obtenu une position de leader sur le marché en raison de son statut réglementaire aux États-Unis, étant la première plateforme de marché de prévision à avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, cette clarté réglementaire étant son principal avantage concurrentiel. Polymarket, quant à lui, serait en train de relancer ses activités aux États-Unis, ce qui pourrait représenter un défi pour la position de Kalshi.

Les deux géants continuent d'étendre leur portée, introduisant des partenariats clés dans les secteurs financier, sportif et d'autres industries. Robinhood a choisi Kalshi pour proposer des contrats d'événements liés au sport et à la politique sur sa plateforme, cette collaboration apportant des millions de nouveaux utilisateurs potentiels à Kalshi. Pendant ce temps, Polymarket a récemment conclu un partenariat exclusif avec Yahoo Finance, le trafic important et le public financier de Yahoo Finance offrant à Polymarket un puissant canal de distribution.

Google et la Ligue nationale de hockey (NHL) des États-Unis ont choisi de collaborer à la fois avec Kalshi et Polymarket. Cette stratégie de « paris multilatéraux » montre que même les leaders du secteur ne sont pas certains de qui sortira finalement vainqueur, et choisissent donc d'établir des relations avec plusieurs plateformes. La participation de Google est particulièrement digne d'intérêt, car les choix de ce géant de la technologie ont souvent une signification indicative pour l'industrie. L'adhésion de la NHL valide le potentiel d'application des marchés de prévision dans le domaine du sport.

Kalshi vs. Polymarket paysage concurrentiel

Avantages réglementaires : Kalshi a obtenu l'approbation de la CFTC, la conformité est claire ; Polymarket s'est retiré des États-Unis mais est en train de revenir.

Partenaires : Kalshi s'associe à Robinhood ; Polymarket s'associe à Yahoo Finance

Positionnement des utilisateurs : Kalshi se concentre sur les événements financiers et politiques ; Polymarket est plus diversifié, y compris des thèmes natifs du chiffrement.

Volume des transactions : Les deux ont atteint un niveau historique pendant les élections de 2024, avec une part de marché proche.

Cependant, l'entrée de CME et de FanDuel pourrait complètement changer ce duopole. La réputation de marque et les relations réglementaires de CME dans le domaine financier traditionnel, associées à la base d'utilisateurs de FanDuel dans le domaine du divertissement sportif, rendent cette combinaison très compétitive. Plus important encore, CME possède une riche expérience dans la conception de dérivés complexes, ce qui lui permet de créer des produits de marché de prévision plus raffinés et plus spécialisés.

CEX joueurs natifs de chiffrement se préparent également à entrer sur le marché

En plus de CME et FanDuel, les plateformes d'échange CEX sont également en concurrence pour défier la position dominante de Kalshi-Polymarket. Selon un rapport récent de Bloomberg, des plateformes d'échange de cryptoactifs ont déjà soumis des documents de régulation, prévoyant de gérer un marché de contrats désigné et de lancer des contrats de marché de prévision “dès que possible”.

L'expansion rapide des marchés de prévision aux États-Unis reflète une tendance plus profonde : la fusion de la finance et de l'information. Les marchés de prévision ne sont pas seulement un outil de spéculation, mais aussi un mécanisme d'agrégation d'informations. Lorsque des milliers de participants parient de l'argent réel sur des événements futurs, les prix du marché peuvent souvent refléter plus précisément les probabilités réelles que les prévisions d'experts ou les sondages d'opinion. L'application de cette “intelligence collective” a été validée lors des élections américaines de 2024, les résultats des marchés de prévision étant plus proches des résultats finaux des élections que la plupart des sondages traditionnels.

Du point de vue de la réglementation, le marché de prévision américain traverse une période clé de légalisation. L'approbation de Kalshi par la CFTC crée un précédent, tandis que l'entrée de plusieurs géants de la finance traditionnelle pousse davantage les régulateurs à accepter cette industrie émergente. Cependant, le cadre réglementaire est encore en évolution, et tout changement de politique pourrait avoir un impact significatif sur la structure du marché.

Concurrence sur le marché : qui va gagner ?

D'après la situation actuelle, le marché de prévision américain est en train de former une structure de concurrence multipolaire. Kalshi, grâce à son avantage de premier arrivé et à la clarté réglementaire, occupe une position favorable, Polymarket offre une concurrence différenciée avec ses caractéristiques de chiffrement et sa vision internationale, tandis que l'alliance CME-FanDuel utilise l'autorité financière traditionnelle et sa base d'utilisateurs dans le secteur du sport et du divertissement comme arme.

Variables clés de la concurrence à quatre côtés

Politique de régulation : La vitesse et les conditions d'approbation de la CFTC pour les nouveaux entrants détermineront l'équité de la concurrence.

Expérience utilisateur : Celui qui peut offrir l'application mobile la plus fluide et la plus intuitive sera favorisé par les utilisateurs de détail.

Innovation produit : Est-il possible de développer un type de contrat de prévision unique pour répondre à une demande de marché non satisfaite.

Profondeur de liquidité : une liquidité suffisante est la ligne de vie du marché de prévision, nécessitant un soutien important des teneurs de marché au début.

Les vainqueurs finaux pourraient être plus d'une entité. Tout comme le marché des plateformes d'échange de chiffrement peut accueillir la coexistence de plusieurs géants CEX, le marché de prévision pourrait également former une spécialisation dans des domaines segmentés. CME-FanDuel pourrait dominer les domaines du sport et des matières premières, Kalshi se concentrant sur les événements politiques et économiques, tandis que Polymarket sert la communauté native des cryptoactifs.