Bessent avertit : la Fed ralentit l'économie tandis que l'inflation diminue

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a appelé la Réserve fédérale (Fed) à accélérer le rythme des baisses de taux d'intérêt, arguant que l'inflation diminue rapidement tandis que certaines parties de l'économie américaine — en particulier le marché du logement — glissent déjà vers la récession.

Bessent : « Le marché immobilier est déjà en récession » Lors d'une interview dimanche sur State of the Union de CNN, Bessent a déclaré que bien que l'économie américaine dans son ensemble reste stable, certains secteurs rencontrent clairement des difficultés, le secteur du logement étant le plus touché. «Des taux hypothécaires élevés ont effectivement gelé le marché immobilier. Les jeunes acheteurs et les familles à faible revenu ne peuvent plus se permettre d'acheter leur première maison», a-t-il déclaré, ajoutant que la politique actuelle de la Fed a élargi l'écart de richesse, nuisant le plus aux ménages à faible revenu, car ils ont tendance à détenir des dettes plutôt que des actifs. Les données de la National Association of Realtors confirment que les ventes de maisons ont stagné en septembre, restant près de niveaux historiquement bas. Bessent a averti que si les taux restent élevés trop longtemps, la pression pourrait se propager à la construction, au commerce de détail et à d'autres secteurs à forte intensité de main-d'œuvre étroitement liés à l'immobilier.

Les rendements obligataires signalent un changement à venir Bessent a également noté que les rendements des bons du Trésor à deux ans sont tombés en dessous du taux de référence de la Fed — un signal classique que les investisseurs s'attendent à des baisses de taux bientôt. Il a soutenu que l'environnement actuel donne à la Fed la possibilité d'assouplir la politique plus rapidement. “L'inflation n'est plus le problème — maintenant, l'accent devrait être mis sur la prévention d'un ralentissement,” a déclaré Bessent.

L'inflation à un niveau bas de deux ans donne plus de flexibilité à la Fed Selon les données gouvernementales, l'inflation d'une année sur l'autre s'élevait à seulement 3 % en septembre, le niveau le plus bas depuis plus de deux ans et seulement un point de pourcentage au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Les prix de l'énergie et de la nourriture se sont stabilisés, et l'inflation de base — qui exclut les composants volatils — continue de diminuer régulièrement. Bessent a déclaré que l'économie américaine a clairement dépassé la phase de surchauffe, et que maintenir les taux élevés maintenant “fait plus de mal que de bien.” Il a ajouté que les réductions des dépenses fiscales de Trump ont contribué à réduire le déficit fédéral de 6,4 % à 5,9 % du PIB, ce qui signifie que le gouvernement emprunte moins, ce qui réduit à son tour la pression inflationniste. Ce progrès fiscal, a-t-il déclaré, donne à la Fed une flexibilité supplémentaire pour abaisser les taux sans raviver l'inflation.

Les marchés anticipent déjà des baisses de taux Selon l'outil CME FedWatch, les traders attribuent désormais une probabilité de 70 % d'une réduction des taux d'ici début 2026, contre 45 % il y a un mois.

Dans le même temps, les rendements obligataires ont chuté de manière significative, ce qui suggère que les investisseurs croient que l'inflation est maîtrisée et qu'une politique monétaire plus souple n'est plus risquée. Bessent rejoint ainsi un nombre croissant d'économistes exhortant la Fed à agir plus tôt que tard, avertissant que le fait d'attendre “plus de données” pourrait aggraver la récession.

La pression monte à l'intérieur de la Fed Même au sein de la Réserve fédérale, la pression pour un pivot plus rapide augmente. Le gouverneur Stephen Miran a averti que maintenir les taux trop élevés trop longtemps pourrait nuire à l'économie, plaidant pour une réduction de 50 points de base au lieu de la réduction de 25 points finalement approuvée par la Fed. Un autre gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a également exprimé son soutien à une réduction des taux en décembre. “Notre plus grande préoccupation en ce moment est le marché du travail”, a déclaré Waller dans une interview avec Fox Business. “Nous savons que l'inflation est en baisse, donc je continue de soutenir une baisse des taux en décembre - les données le confirment clairement.”

Perspectives : la Fed pèse le risque de récession contre une inflation stable Alors que le président de la Fed adopte une position prudente et insiste sur la nécessité de preuves supplémentaires d'une désinflation soutenue, la pression exercée par les marchés, l'administration et le public continue de croître. Les économistes avertissent que si la banque centrale tarde trop, la récession du logement pourrait se propager à l'économie au sens large, freinant la création d'emplois dans les secteurs sensibles aux taux.

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