Les banques centrales du monde entier détiennent plus d'or que les obligations américaines pour la première fois en 30 ans : le Bitcoin sera-t-il le prochain "or numérique" à prendre le relais ?

L'architecture financière mondiale subit un tremblement de confiance : la quantité d'or détenue par les banques centrales étrangères a dépassé pour la première fois en 30 ans celle des obligations américaines. Cet événement marquant représente un changement significatif dans la perception des principales économies mondiales concernant la liquidité, les actifs sûrs et la confiance. La frénésie d'achat d'or des banques centrales se poursuivra jusqu'en 2025, avec un ajout prévu d'environ 900 tonnes sur l'année, dépassant pour la quatrième année consécutive plus du double de la moyenne à long terme. Les analystes estiment que l'effondrement de la confiance dans la dette américaine et la crise de liquidité sont les moteurs de la hausse de l'or, tandis que le Bitcoin (BTC), en tant que “or numérique”, attend le moment de rotation des fonds institutionnels.

Les positions en or dépassent celles des obligations américaines : un tournant dans l'architecture financière mondiale

Depuis le milieu des années 1990, il y a eu pour la première fois dans l'histoire financière mondiale un phénomène où la quantité d'or détenue par des banques centrales étrangères dépasse celle des obligations du gouvernement américain. Ce changement silencieux, passant des “actifs papier” aux “actifs tangibles”, n'est pas seulement un simple événement de marché, mais marque également un potentiel tournant dans l'architecture du système financier mondial.

Banque centrale achète de l'or, établissant un nouveau record : la position des actifs durs se redéfinit.

Les données partagées par Barchart confirment ce croisement et indiquent que les banques centrales des pays poursuivent leur frénésie d'achat d'or record en 2025.

• Accumulation continue : Selon les données du Conseil mondial de l'or, après une augmentation nette de 10 tonnes en juillet, la Banque centrale a net acheté 19 tonnes d'or rien qu'en août, ce qui porte le total des achats d'or pour l'année à environ 900 tonnes. Cela marquera la quatrième année consécutive où le volume d'achats annuel dans le monde dépasse deux fois la moyenne à long terme.
• Plus longue période d'achat consécutive : The Kobeissi Letter indique que la Banque centrale a acheté de l'or pendant 16 années consécutives, ce qui constitue la plus longue période cohérente jamais enregistrée, mettant fin à plus de vingt années de ventes nettes avant 2010. Au cours du premier semestre 2025, 23 pays/régions ont augmenté leurs réserves d'or.

Le chercheur macroéconomique Sunil Reddy souligne que la dernière hausse de l'or n'est pas seulement due à l'inflation, mais est étroitement liée à l'effondrement des soldes des opérations de reverse repo de la Réserve fédérale — le reverse repo étant un réservoir où la liquidité excédentaire est en sécurité. Lorsque ces soldes disparaissent presque, le prix de l'or “augmente verticalement”.

Effondrement de la confiance : l'or devient l'actif de confiance ultime

Ce glissement des actifs papier vers les actifs réels est principalement motivé par l'affaiblissement de la confiance mondiale dans la dette américaine et le système monétaire fiduciaire.

Retour à la valeur de la monnaie forte : Bitcoin est sur le point de décoller

Dans le contexte d'une impasse politique et d'une montée constante de la dette, la confiance étrangère dans la dette publique américaine est en déclin. Le rapport montre que près de 23 cents des revenus du gouvernement américain sont désormais utilisés pour payer des intérêts.

Les analystes soulignent que la valeur de l'or n'a pas changé, ce qui s'est réellement effondré, c'est la règle qui mesure l'or (c'est-à-dire la monnaie fiduciaire). Depuis les années 1970, les principales monnaies telles que la livre sterling et le franc suisse ont perdu 70 % à 90 % de leur valeur par rapport à l'or.

Sunil Reddy résume : « Le capital recherche des actifs qui ne feront pas défaut - c'est-à-dire des devises solides. L'or n'est plus seulement un outil de couverture contre l'inflation ; il devient un actif de référence - l'actif de la confiance ultime. »

Cependant, même la domination de l'or est confrontée à de nouveaux défis : l'or numérique. L'investisseur en cryptomonnaie Lark Davis a noté que la chute quotidienne de l'or a atteint 5 % la semaine dernière (la plus forte chute depuis 2013), tandis que le Bitcoin (BTC) a enregistré une hausse de 3 % au cours de la même période.

potentiel de rotation de la valorisation

Davis pense que si BTC absorbe ne serait-ce qu'une petite partie de la capitalisation boursière de l'or, cela pourrait déclencher une “folie de pump”. Il estime qu'absorber 1% équivaut à 134 000 dollars, et absorber 3% équivaut à 188 000 dollars.

L'avis de Mister Crypto fait écho à cette opinion, suggérant que “l'or numérique sera le prochain objectif”, indiquant qu'un mouvement de fonds est en train de se préparer. Bien que le recul de l'or la semaine dernière ait semblé sévère, les initiés estiment que cela est principalement mécanique : un gros bloc de transactions ETF a déclenché une alarme de volatilité algorithmique. Un analyste a déclaré : “Les participants importants n'ont pas vendu”, et même l'ETF or chinois a augmenté son exposition pendant la période de vente.

Conclusion

Les gardiens de la monnaie mondiale - les banques centrales de chaque pays - se tournent résolument vers les actifs durs. Passant de la vente d'or au cours des dernières décennies à l'achat record d'or chaque année, cette tendance ne définit pas seulement les marchés financiers de la prochaine décennie, mais redéfinira également la monnaie elle-même. Pour les investisseurs ordinaires, lorsque ceux qui contrôlent l'imprimante à billets accumulent de l'or, nous devrions non seulement nous concentrer sur l'or, mais également sur son équivalent numérique - Bitcoin. À une époque où la confiance mondiale fait face à des défis structurels, la valeur des actifs durs et l'importance de la rareté numérique se mettent en évidence comme jamais auparavant.