Hyperliquid lève 1 milliard de dollars ! L'ancien CEO de Barclays parie sur HYPE

Hyperliquid Strategies a soumis un dossier S-1 à la SEC, demandant un financement d'une introduction en bourse pouvant atteindre 1 milliard de dollars. La société prévoit d'émettre jusqu'à 160 millions d'actions ordinaires, avec Chardan Capital Markets en tant que conseiller financier.

Analyse du plan de financement de 1 milliard de dollars de Hyperliquid Strategies

Hyperliquid Strategies a soumis une déclaration S-1 à la SEC, demandant une émission publique pouvant atteindre 1 milliard de dollars. Selon les documents déposés mercredi, la société prévoit d'émettre jusqu'à 160 millions d'actions ordinaires pour le financement. Chardan Capital Markets agira en tant que conseiller financier pour cette émission. Le document S-1 est le document central de l'enregistrement des valeurs mobilières aux États-Unis, et le dépôt d'un S-1 signifie que la société lance officiellement le processus d'IPO, qui doit être examiné et approuvé par la SEC.

Hyperliquid Strategies est une entité de fusion imminente, créée par la société biopharmaceutique cotée au Nasdaq Sonnet BioTherapeutics et la société d'acquisition à but spécifique Rorschach I LLC, visant à établir une société de gestion d'actifs cryptographiques axée sur l'écosystème Hyperliquid. Sonnet a annoncé cette fusion en juillet, qui devrait être finalisée d'ici la fin de l'année.

Les fusions de SPAC (Sociétés d'Acquisition à But Spécial) sont devenues un moyen populaire pour les entreprises technologiques et cryptographiques de s'introduire en bourse ces dernières années. Contrairement à un IPO traditionnel qui nécessite un processus d'approbation de 6 à 12 mois, une fusion SPAC ne prend généralement que 3 à 6 mois et est plus flexible. Sonnet BioTherapeutics était à l'origine une entreprise de biotechnologie, mais elle s'est transformée en société de gestion d'actifs cryptographiques en fusionnant avec Rorschach I, une transformation d'entreprise qui n'est pas rare dans les fusions SPAC.

L'entité fusionnée sera cotée au NASDAQ sous un nouveau code d'actions non publiées, avec Bob Diamond, ancien PDG de Barclays, et David Schamis comme présidents. L'arrivée de Bob Diamond est un argument de vente majeur pour ce financement. Diamond a été PDG de Barclays et est un vétéran de Wall Street, possédant des décennies d'expérience dans le secteur de la banque d'investissement et de la gestion d'actifs. Sa participation apporte non seulement une expertise financière à Hyperliquid Strategies, mais surtout des relations et une réputation à Wall Street.

Les trois principaux atouts de Hyperliquid Strategies :

10 milliards de dollars de financement : prévision d'émission de 160 millions d'actions, prix par action d'environ 6,25 dollars

Ancien CEO de Barclays à la tête : Bob Diamond en tant que président, endorsement de Wall Street.

Introduction en bourse sur le NASDAQ : La fusion SPAC se lance rapidement sur le marché des capitaux mainstream, améliorant la liquidité et la visibilité.

Modèle de rendement de staking des jetons HYPE et logique d'investissement

（source : The Block）

Hyperliquid Strategies prévoit d'utiliser les fonds pour des besoins généraux de l'entreprise, y compris l'émission de jetons HYPE de Hyperliquid pour augmenter son capital. La société détient actuellement 12,6 millions de jetons HYPE et 305 millions de dollars en espèces. À un prix actuel de 37,73 dollars, les 12,6 millions de jetons HYPE valent environ 475 millions de dollars, et avec les 305 millions de dollars en espèces, les actifs totaux de la société s'élèvent à environ 780 millions de dollars. Si elle réussit à lever 1 milliard de dollars, la taille des actifs atteindra 1,78 milliard de dollars, faisant d'elle l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs axées sur un seul jeton sur le marché.

La société a déclaré dans le document : « L'objectif de l'entreprise est de déployer de manière sélective les jetons HYPE qu'elle détient, principalement en mettant en jeu la grande majorité de ses jetons HYPE, ce qui devrait générer des récompenses de staking continues. » La société a également ajouté qu'après un examen interne, elle pourrait également mener d'autres activités sans lien avec le staking dans l'écosystème.

Ce modèle commercial est similaire à la stratégie de Bitcoin de Strategy (anciennement MicroStrategy), mais se concentre sur le jeton HYPE. Strategy achète des Bitcoins par le biais de l'endettement et les conserve à long terme, tandis que Hyperliquid Strategies achète des HYPE grâce à un financement et génère des revenus par le biais du staking. La principale différence est que HYPE offre des récompenses de staking, tandis que le Bitcoin ne fournit aucun revenu (sauf s'il est prêté ou utilisé pour DeFi). Cela permet à Hyperliquid Strategies d'obtenir des revenus de staking stables tout en conservant des actifs, améliorant ainsi la trésorerie et la structure financière.

Le pourcentage exact des revenus de staking n'a pas encore été divulgué, mais selon la conception de l'écosystème Hyperliquid, les stakers peuvent obtenir une part des frais de transaction et des récompenses d'émission du réseau. Si le taux de rendement annuel du staking se situe entre 10 % et 20 % (ce qui est une fourchette courante pour le staking DeFi), les 475 millions de dollars HYPE détenus par Hyperliquid Strategies pourraient générer entre 47,5 millions et 95 millions de dollars de revenus de staking par an. Ce flux de revenus continu fournit à l'entreprise un flux de trésorerie stable, soutenant ses opérations et son expansion à long terme.

D'un point de vue logique d'investissement, le succès des Hyperliquid Strategies dépend de la performance à long terme du jeton HYPE. Si le prix de HYPE augmente, la valeur des actifs de l'entreprise augmentera ; si les rendements des mises sont stables, l'entreprise obtiendra un flux de trésorerie continu ; si les deux se combinent, le retour sur investissement de l'entreprise sera extrêmement considérable. Cependant, cette stratégie concentrée sur un seul jeton implique également un risque extrêmement élevé. Si le prix de HYPE chute fortement, les actifs de l'entreprise se déprécieront ; si la plateforme Hyperliquid rencontre des problèmes techniques ou perd face à la concurrence, la valeur du jeton HYPE pourrait s'effondrer.

Base écologique de 1,5 billion de dollars de volume de transactions Hyperliquid

Hyperliquid est une bourse de contrats à terme décentralisée et performante. Depuis son lancement en 2023, son volume total de transactions a déjà dépassé 1,5 trillion de dollars. Ce chiffre est extrêmement impressionnant dans le domaine des échanges décentralisés (DEX). En comparaison, Uniswap, en tant que plus grand DEX, a un volume cumulé de transactions d'environ 2 trillions de dollars, mais Uniswap a été lancé en 2018 et fonctionne depuis beaucoup plus longtemps que Hyperliquid. Hyperliquid a atteint un volume de transactions de 1,5 trillion de dollars en moins de deux ans, montrant une excellente adéquation produit-marché.

La force principale d'Hyperliquid réside dans la combinaison de haute performance et de décentralisation. Les échanges de contrats à terme décentralisés traditionnels (comme dYdX) sont généralement confrontés à des goulets d'étranglement de performance, à des délais de transaction élevés et à des glissements importants. Hyperliquid, grâce à sa blockchain haute performance auto-développée et à son mécanisme de carnet de commandes, offre une expérience de trading proche de celle des échanges centralisés tout en maintenant les caractéristiques de décentralisation et de non-custodialité. Cet avantage technologique a attiré de nombreux traders professionnels et institutions, propulsant ainsi une croissance rapide des volumes de trading.

L'année dernière, Hyperliquid a lancé son token natif HYPE, avec une émission de 1 milliard de jetons, dont environ 38 % sont destinés aux récompenses communautaires. Le token HYPE a de multiples fonctions dans l'écosystème Hyperliquid. Tout d'abord, il sert à la gouvernance, les détenteurs peuvent voter sur les mises à jour du protocole et les ajustements de paramètres. Deuxièmement, il est utilisé pour le staking, les utilisateurs qui stakent HYPE peuvent recevoir une part des frais de transaction et des récompenses réseau. Troisièmement, il offre des réductions, en utilisant HYPE pour payer les frais de transaction, on peut bénéficier d'une remise. Cette utilité crée une demande réelle pour HYPE.

Selon la page des prix de The Block, HYPE a augmenté de 7,67 % au cours des dernières 24 heures, avec un prix de transaction de 37,73 $. Ce prix signifie que la capitalisation boursière entièrement diluée de HYPE est d'environ 37,7 milliards de dollars (1 milliard de pièces × 37,73 $). Compte tenu du volume total des transactions de 1,5 billion de dollars de Hyperliquid et de la tendance de croissance continue, cette évaluation est raisonnable dans le domaine des DEX. Si Hyperliquid peut maintenir sa part de marché et continuer à innover, la valeur à long terme de HYPE devrait continuer à augmenter.

Pour les investisseurs potentiels dans Hyperliquid Strategies, il est nécessaire d'évaluer plusieurs risques clés. Tout d'abord, il y a le risque de volatilité des prix de HYPE, la stratégie de concentration sur un seul jeton signifie que le prix des actions de l'entreprise sera fortement corrélé aux performances de HYPE. Ensuite, il y a le risque de concurrence, d'autres DEX comme dYdX, GMX et Gains Network se disputent des parts de marché. Troisièmement, il y a le risque réglementaire, les bourses de dérivés décentralisées peuvent faire face à l'examen des autorités réglementaires dans différents pays. Quatrièmement, il y a le risque technologique, toute faille dans un contrat intelligent ou toute panne du réseau pourrait entraîner des pertes importantes.

Cependant, la participation de Bob Diamond et l'ampleur du financement de 1 milliard de dollars montrent que les investisseurs professionnels ont confiance dans les perspectives à long terme de l'écosystème Hyperliquid. Si Hyperliquid Strategies réussit son émission et commence à fonctionner, cela pourrait devenir la première société cotée en bourse axée sur les tokens DEX dans le domaine de la cryptographie, offrant aux investisseurs un canal d'investissement conforme à l'écosystème Hyperliquid.