La Finance décentralisée est en train de reproduire le scénario du SaaS et des technologies financières : modularisation vers des super applications.

Explorer le cheminement de l'évolution de la Finance décentralisée (DeFi) à travers le cycle de « séparation – réintégration », comment passer d'une langue primitive à un Lego financier modulaire, puis à une super application. Cet article est basé sur un article écrit par Lorenzo Valente de ARK Invest, intitulé : « DeFi suit les manuels SaaS et Fintech », organisé, traduit et rédigé par BlockBeats. (Résumé : Le père de la DeFi est de retour ! Le nouveau projet d'Andre Cronje, Flying Tulip, vise à lever 1 milliard de dollars) (Contexte : Revue des nouveaux projets des OG de DeFi : le créateur de Curve crée un pool BTC, Andre Cronje veut construire une plateforme d'échange tout-en-un) Le développement de l'industrie du chiffrement n'est jamais isolé, il résonne souvent avec les vagues technologiques historiques. Cet article aborde le cycle de « séparation – réintégration » de SaaS et des Fintech, analysant en profondeur comment cette logique se reproduit dans la DeFi et les applications de chiffrement. L'auteur, en posant des exemples de Web2 comme Airbnb, Robinhood, etc., combine également l'évolution de Uniswap et Aave, révélant comment les protocoles de chiffrement passent d'une langue primitive à un « Lego financier » modulaire, puis s'intègrent progressivement aujourd'hui en une super application. Pour les lecteurs qui essaient de comprendre la future configuration de la DeFi, c'est une construction de cadre pour observer l'avenir à travers l'histoire. Avec la maturation progressive de l'industrie du chiffrement, les investisseurs commencent à chercher des indices dans les vagues technologiques passées pour prédire la prochaine grande tendance ou tournant. Historiquement, les actifs numériques ont toujours été difficiles à comparer directement avec les cycles technologiques précédents, ce qui rend difficile pour les utilisateurs, les développeurs et les investisseurs de prévoir leur trajectoire de développement à long terme. Cette situation est en train de changer. Selon nos recherches, la « couche d'application » du chiffrement est en train d'évoluer, et son modèle ressemble beaucoup au cycle de « séparation – réorganisation » vécu par les SaaS (Software as a Service) et les plateformes Fintech. Dans cet article, je vais expliquer comment le cycle de séparation et de réorganisation dans le domaine des SaaS et des Fintech se reproduit dans la DeFi et les applications de chiffrement. La logique d'évolution de ce modèle est la suivante : Pour comprendre le cycle de séparation et de réorganisation, le concept de « composabilité » est essentiel. Dans les communautés de Fintech et de chiffrement, la « composabilité » est un terme d'analyse courant, se référant à la capacité des applications ou services financiers — en particulier au niveau de la couche d'application — à interagir, s'intégrer de manière transparente et construire davantage sur cette base, comme des briques Lego. Sur la base de ce concept central, nous analyserons dans les deux sections suivantes l'évolution de la structure des produits. De la verticalité à la modularité : la grande séparation En 2010, Andrew Parker de Spark Capital a publié un blog décrivant comment des dizaines de nouvelles entreprises exploitaient l'opportunité de « séparation » de Craigslist. À l'époque, Craigslist était un marché Internet « horizontal », offrant toute une gamme de services allant de la location, des emplois à temps partiel aux transactions d'objets d'occasion, comme l'illustre l'image ci-dessous. La conclusion de Parker était que de nombreuses entreprises prospères — Airbnb, Uber, GitHub, Lyft — avaient découpé un très petit domaine vertical des vastes fonctionnalités de Craigslist et avaient considérablement amélioré leur expérience. Cette tendance a ouvert la première vague de « séparation de marché » : la vaste plateforme polyvalente Craigslist a progressivement été remplacée par des applications se concentrant sur un usage unique. Ces nouveaux entrants n'ont pas seulement amélioré l'expérience utilisateur (UX) de Craigslist, mais ont complètement redéfini cette expérience. En d'autres termes, la « séparation » décompose une plateforme large en domaines verticaux plus restreints et autonomes, répondant aux besoins des utilisateurs de manière unique, bouleversant ainsi Craigslist. Alors, qu'est-ce qui a poussé cette vague de séparation ? Cela a été provoqué par un changement dans l'infrastructure technologique. Les avancées dans les API (interfaces de programmation d'application), l'informatique cloud, l'expérience utilisateur mobile et les paiements intégrés ont abaissé les barrières à la construction d'applications ciblées, permettant aux développeurs de proposer des services plus précis avec une expérience utilisateur de classe mondiale. Une séparation similaire s'est également produite dans le secteur bancaire. Pendant des décennies, les banques ont offert une gamme de services financiers sous une seule marque et application — de l'épargne, des prêts à l'assurance. Cependant, au cours des dix dernières années, de nouvelles entreprises Fintech ont progressivement démantelé ce modèle d'emballage de manière « chirurgicale », chacune se concentrant sur un domaine vertical spécifique. Les « services groupés » des banques traditionnelles comprennent : Paiement et transfert Comptes chèques et d'épargne Produits d'appréciation des dépôts Budget et planification financière Prêts et crédit Investissement et gestion de patrimoine Assurance Cartes de crédit et de débit Au cours des dix dernières années, ce « paquet bancaire » a été systématiquement séparé, donnant naissance à un grand nombre d'entreprises Fintech soutenues par des capitaux-risque, dont beaucoup ont évolué pour devenir des licornes, des décacornes et même des hectocornes : Paiement et transfert : PayPal, Venmo, Revolut, Stripe Comptes bancaires : Chime, N26, Monzo, SoFi Épargne et appréciation : Marcus, Ally Bank Gestion financière personnelle et budget : Mint, Truebill, Plum Prêts et crédit : Klarna, Upstart, Cash App, Affirm Investissement et gestion de patrimoine : Robinhood, eToro, Coinbase Assurance : Lemonade, Root, Hippo Gestion des cartes et des dépenses : Brex, Ramp, Marqeta Ces entreprises se concentrent sur un domaine de service qu'elles peuvent faire mieux que les banques traditionnelles, en combinant de nouveaux leviers technologiques et des modèles de distribution, modulant ainsi les services financiers axés sur la croissance. Dans les SaaS et la Fintech, la séparation n'est pas seulement un coup porté aux incumbents (les grands acteurs traditionnels), mais crée également de nouvelles catégories, élargissant finalement la taille totale du marché adressable (TAM). De la modularité au regroupement : la grande réintégration Récemment, Airbnb a lancé une section « services et expériences » et a redessiné son application. Aujourd'hui, les utilisateurs peuvent non seulement réserver un hébergement, mais aussi explorer et acheter des éléments supplémentaires tels que des visites de musées, des visites gastronomiques, des expériences culinaires, des promenades dans des galeries, des cours de fitness et des soins de beauté. Airbnb, qui était à l'origine un marché de transactions de logement de pair à pair, évolue progressivement vers une super application de vacances — elle regroupe voyage, style de vie et services locaux en une plateforme unifiée et cohérente. De plus, au cours des deux dernières années, les produits d'Airbnb ont déjà dépassé la location de logements, intégrant progressivement paiements, assurances voyage, visites locales, outils de conciergerie et expériences sélectionnées dans son service de réservation de base. Robinhood connaît également une transformation similaire. Autrefois, elle a bouleversé le secteur des courtiers traditionnels avec le trading d'actions sans commission, et aujourd'hui, elle se développe massivement en une plateforme financière complète, réintégrant de nombreux services verticaux décomposés par les entreprises Fintech. Au cours des deux dernières années, Robinhood a pris les mesures suivantes : Lancement de la carte Robinhood Cash, permettant le paiement et la gestion de liquidités ; Ajout de fonctionnalités de trading de cryptomonnaies ; Lancement de comptes de retraite ; Introduction d'investissements à marge et de crédits...