Bitcoin atteint une capitalisation boursière de 10 000 milliards de dollars ? La hausse des dérivations redéfinit le marché, les experts affirment que la théorie des cycles reste valide

L'analyste de marché James Van Straten estime que Bitcoin a le potentiel d'atteindre une capitalisation boursière de 10 000 milliards de dollars, sa principale force motrice étant l'importance croissante des produits dérivation. Le volume des options non réglées atteignant un niveau record à la Chicago Mercantile Exchange (CME) marque une évolution vers une structure de marché plus mature, et la caractéristique de baisse de la volatilité qu'elle entraîne attire des investisseurs institutionnels. Cependant, ce processus de maturation du marché dominé par les dérivations suscite des débats : bien que la stabilité du marché se soit améliorée, des experts tels que Seamus Rocca, PDG de Xapo Bank, avertissent que le cycle de marché inhérent de quatre ans de Bitcoin et les facteurs psychologiques des investisseurs continueront d'influencer profondément la trajectoire des prix.

Marché des dérivés en plein essor : les positions ouvertes du CME atteignent un niveau record, annonçant la maturation du marché Bitcoin

L'analyste James Van Straten a souligné que le développement florissant du marché des dérivations Bitcoin est un signe d'un changement majeur dans sa structure de marché. En particulier, l'augmentation des positions ouvertes des contrats à terme Bitcoin de CME, ainsi que le nombre de contrats d'options CME atteignant un niveau record, montrent un intérêt institutionnel et une liquidité significativement accrus.

· Signaux de maturité du marché : Van Straten a expliqué qu'une partie de l'augmentation du volume des options est alimentée par des stratégies de vente à découvert de volatilité systémique telles que les options d'achat couvertes. Cela "indique une phase où la liquidité des dérivés Bitcoin est plus profonde et la structure du marché est plus mature".

· Rôle des dérivations : Les contrats d'options confèrent aux investisseurs le droit (et non l'obligation) d'acheter ou de vendre des actifs à un prix prédéterminé. Ces instruments financiers peuvent aider à couvrir et à atténuer les fluctuations sévères courantes sur le marché des crypto-monnaies, cet effet de stabilisation étant particulièrement attractif pour les investisseurs institutionnels tels que les fonds spéculatifs, contribuant à faire du Bitcoin une catégorie d'actifs plus mainstream, aidant ainsi sa capitalisation boursière à atteindre le jalon de 10 000 milliards de dollars.

Préférence du capital institutionnel : la goutte de volatilité est une arme à double tranchant

La croissance des produits dérivés et la maturité de la structure du marché ont sans aucun doute apporté du capital institutionnel au Bitcoin. Cependant, Van Straten avertit que cette maturité du marché n'est pas sans coût.

· Réduction des rendements explosifs : Bien que la goutte de volatilité du marché soit bénéfique pour la gestion des risques institutionnels, elle peut également freiner les « hausses de prix explosifs » qui attiraient auparavant les traders de détail.

· Effet d'épée à double tranchant : Van Straten a ajouté : « Les énormes retraits (drawdowns) courants sur le marché des cryptomonnaies seront atténués, mais les gains fulgurants auxquels les traders sont habitués diminueront également. » Avec la stabilisation du marché du Bitcoin, les opportunités de trading à haut risque et à haut rendement reposant sur une forte fluctuation du marché pourraient diminuer, ce qui affectera le comportement de trading des investisseurs de détail et institutionnels.

Cycles du marché et nature humaine : Réfutation des experts à la théorie "les institutions sont mortes"

Bien que les dérivations soient en train de changer le paysage du marché, tous les analystes ne s'accordent pas à dire que le cycle de Bitcoin est terminé. Seamus Rocca, PDG de Xapo Bank, estime que le cycle de marché de Bitcoin de quatre ans, alimenté par le cycle des nouvelles, le sentiment de masse et la psychologie des investisseurs, reste valide.

· La cyclicité est toujours là : Rocca remet en question l'idée selon laquelle "l'arrivée des institutions signifie la mort cyclique du Bitcoin", en soulignant que l'entrée des investisseurs institutionnels ne peut pas éliminer la cyclicité inhérente au marché.

· L'influence de l'humanité : Le commentateur Matthew Kratter a souligné que les investisseurs institutionnels peuvent également adopter des comportements irrationnels. Il a pris l'exemple du marché baissier de 2021 à 2022, soulignant que ce marché baissier était principalement causé par des institutions comme Grayscale, Genesis, Three Arrows Capital et FTX qui "ont fait des choses très stupides". Cela souligne que, quelle que soit l'identité des investisseurs, les facteurs psychologiques humains restent cruciaux pour les mouvements du marché.

Perspectives : Comment le développement des dérivations définit l'avenir du Bitcoin

La discussion sur la trajectoire future de Bitcoin reste divisée. Une partie des analystes de marché est optimiste en pensant que la stabilisation du marché apportée par les dérivations rendra Bitcoin plus attrayant pour les investisseurs institutionnels, poussant finalement sa capitalisation boursière à de nouveaux sommets. D'un autre côté, certains experts avertissent que des facteurs fondamentaux tels que la psychologie des investisseurs, le cycle des nouvelles et le cycle du marché ont une influence non négligeable sur le prix de Bitcoin.

Le développement continu des produits dérivés Bitcoin façonnera inévitablement la dynamique du marché futur. Leur impact à long terme reste à observer - ces outils financiers peuvent-ils stabiliser complètement le marché, ou le comportement humain qui le sous-tend finira-t-il par dominer, seul le temps pourra révéler la réponse.

Conclusion

La maturité du marché des dérivés du Bitcoin, en particulier la croissance explosive des positions ouvertes sur le CME, fournit une base institutionnelle solide et un soutien en liquidité pour le défi du Bitcoin d'atteindre une capitalisation boursière de 10 000 milliards de dollars. Cependant, l'augmentation des outils de couverture sur le marché signifie que l'ère des hausses et des baisses spectaculaires pourrait s'éloigner, et les investisseurs doivent ajuster leurs attentes en matière de rendement. En même temps, nous devons également reconnaître que le cycle du marché et la nature humaine n'ont jamais été absents du récit du Bitcoin. Trouver un équilibre entre la maturité des outils financiers macroéconomiques et les émotions changeantes des investisseurs microscopiques sera le point central de l'évolution du prix du Bitcoin dans les années à venir.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est extrêmement volatile, les investisseurs doivent prendre des décisions avec prudence.