MetaMask émet un jeton dans un avenir proche : Quelles sont les préoccupations derrière l'écosystème de la petite souris et la haute valorisation ?

Selon les rumeurs, MetaMask émettrait un jeton natif, comment cela va-t-il changer le paysage concurrentiel de l’ensemble du portefeuille crypto ? Cet article est tiré d’un article de Honey Bakery et a été compilé, compilé et écrit par PANews. (Synopsis : MetaMask lancerait le stablecoin mUSD à la fin de ce mois, Blackstone et Stripe assistent) (Supplément de fond : MetaMask ajoute Google, la fonction de connexion sociale d’Apple, comment assurer la sécurité ? MetaMask, le portefeuille crypto auto-dépositaire avec le plus grand nombre d’utilisateurs au monde, a enfin annoncé qu’il était sur le point d’émettre un jeton natif. Le PDG de ConsenSys, Joe Lubin, a confirmé dans une interview du 18 septembre 2025 que le jeton natif MetaMask (appelé $MASK par les spéculations de l’industrie) « pourrait arriver plus tôt que prévu ». Cette nouvelle a immédiatement suscité une grande inquiétude sur le marché. En tant que l’un des portails de trafic les plus importants de l’écosystème Ethereum, que coûte MetaMask ? Pourquoi choisir d’émettre des pièces au moment actuel ? Quelles sont les utilisations et les valeurs possibles de ses tokens ? Et comment cela affectera-t-il le paysage concurrentiel de l’ensemble du portefeuille crypto ? Cet article analysera ces questions en profondeur et donnera les idées de l’auteur sur la base de la présentation du produit MetaMask, de la motivation d’émission, du modèle économique des jetons, de l’analyse de la valorisation et de la synergie écologique. MetaMask est le « grand frère » de l’espace des portefeuilles depuis son lancement en 2016, assis sur la plus grande base d’utilisateurs et la plus grande visibilité. Depuis lors, il est passé d’un simple portefeuille Ethereum à un portail Web3 complet, et son paysage de produits comprend : Portefeuille auto-dépositaire multi-chaînes : extensions de navigateur et portefeuilles mobiles qui prennent en charge Ethereum et les chaînes compatibles EVM, et étendent la prise en charge aux chaînes non EVM via des plug-ins Snaps, avec environ 30 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Fonction de trading intégrée : Agrégateur de tokens Swap intégré, capable d’intégrer les cotations de plusieurs DEX, avec un revenu de frais cumulé d’environ 325 millions de dollars. Ponts et canaux fiduciaires : Fournissez des services de pontage inter-chaînes et des canaux pour les achats de devises fiduciaires, et soutenez le processus d’inscription des nouveaux utilisateurs via des connexions aux comptes sociaux. Jalonnement et rendement : Le portail de jalonnement Ethereum intégré et l’interface de gestion des actifs de portefeuille permettent aux utilisateurs de gérer facilement leur portefeuille d’actifs multi-chaînes. Portefeuille institutionnel : MetaMask Institutional (MMI) est conçu pour les utilisateurs institutionnels, offrant un contrôle d’autorisation plus avancé et des capacités de multi-signature. Stablecoin MetaMask USD (mUSD) : un stablecoin en dollars américains annoncé en août 2025, hébergé par Bridge, propriété de Stripe, et dont le lancement est prévu sur Ethereum et Linea. Il s’agit du premier stablecoin natif de l’industrie émis par un portefeuille auto-dépositaire et vise à améliorer la commodité des utilisateurs détenant et utilisant des actifs en dollars américains dans le portefeuille. MetaMask Card : Une carte de paiement lancée en partenariat avec Mastercard qui permet d’utiliser directement les actifs cryptographiques pour les paiements des consommateurs et les conversions instantanées. Cependant, le « trône » n’est pas un endroit agité, et les challengers de loin en large deviennent de plus en plus puissants. Trust Wallet (TWT) : En tant que portefeuille central de l’écosystème Binance, Trust Wallet compte plus de 200 millions de téléchargements mobiles et des dizaines de millions d’utilisateurs actifs, ce qui est du même ordre de grandeur que MetaMask. De plus, elle a émis le jeton TWT dès 2020, utilisant avec succès l’incitation du jeton pour retenir un grand nombre d’utilisateurs. Phantom : Le portefeuille leader de l’écosystème Solana, connu pour son expérience utilisateur extrêmement fluide, a rapidement accumulé des millions d’utilisateurs dans l’écosystème Solana. Aujourd’hui, il a également commencé à s’étendre à plusieurs chaînes, en entrant dans Ethereum, menaçant directement le territoire central de MetaMask. Face à une concurrence féroce, la simple itération du produit ne suffit plus. MetaMask a dû recourir à la stratégie classique du « drainage des pièces », élevant la dimension concurrentielle de « quel portefeuille est le meilleur à utiliser » à « quel écosystème je peux posséder conjointement et partager ses dividendes de croissance ». Grâce à des largages à grande échelle à des dizaines de millions d’anciens utilisateurs fidèles, $MASK deviendra l’arme la plus puissante pour activer les utilisateurs silencieux, étendre la voix du marché et consolider la fidélité des utilisateurs. À l’heure actuelle, l’émission de pièces devrait aider MetaMask à regagner une ville au niveau marketing et à renforcer sa position de roi des entrées Web3. De plus, le moment de l’émission actuelle des pièces est étroitement lié à l’environnement réglementaire. En février 2025, ConsenSys a conclu un accord avec la SEC pour abandonner les valeurs mobilières non enregistrées ou les frais de courtage contre MetaMask, ce qui a temporairement allégé la pression réglementaire sur MetaMask. À cette époque, l’émission de pièces peut être décrite comme « après ce village, il n’y aura plus de magasin de ce type ». Dans le même temps, d’autres produits de l’écosystème ConsenSys (tels que Linea et mUSD) ont profité de cette vague de « dividendes réglementaires » pour prendre les devants, et si MetaMask est lent, il pourrait manquer l’occasion de travailler en synergie avec ces produits, ralentissant ainsi le fonctionnement de l’ensemble du volant d’inertie écologique de ConsenSys. $MASK Bien que le livre blanc officiel sur les jetons n’ait pas encore été publié (même le symbole du jeton de $MASK n’est que spéculé par la communauté), sur la base de l’expérience de l’industrie, nous pouvons raisonnablement supposer que $MASK jetons auront les fonctions de base suivantes pour éviter de devenir des « pièces aériennes » sans valeur réelle. Gouvernance (Governance) : Il s’agit de l’utilité fondamentale de tous les jetons de protocole grand public. $MASK détenteurs auront le droit de voter sur le développement futur du protocole, ce qui peut inclure l’ajustement des frais de MetaMask Swap, la priorisation du développement de nouvelles fonctionnalités, la gestion de l’utilisation des fonds du Community Vault, etc. Remises sur les frais (Fee Discounts) : C’est l’utilitaire qui attire le plus directement les utilisateurs de trading à haute fréquence. En détenant ou en jalonnant une certaine quantité de jetons $MASK, les utilisateurs peuvent bénéficier de réductions de frais ou même de réductions lors de l’utilisation de MetaMask Swap (le taux actuel est de 0,875 %) et de la fonction de pont inter-chaînes. Ce modèle a été vérifié avec succès par le jeton TWT de Trust Wallet, qui peut augmenter efficacement l’adhésion des utilisateurs et le volume de transactions. Staking & Revenue Sharing (Staking & Revenue Share) : Pour que les détenteurs de tokens puissent partager directement les dividendes de croissance du protocole, MetaMask peut concevoir un mécanisme de staking. En jalonnant $MASK jetons, les utilisateurs peuvent partager une part proportionnelle des revenus du protocole. Ces sources de revenus peuvent être variées, telles que les frais générés par MetaMask Swap ou les revenus d’intérêts générés par son stablecoin natif, mUSD, par le biais de ses actifs de réserve, tels que les bons du Trésor américain. Accès exclusif/Services à valeur ajoutée (Exclusive Access) : les jetons $MASK peuvent également servir de forme d’identité ou de preuve d’enjeu, offrant à leurs détenteurs une gamme d’avantages exclusifs, tels qu’un accès prioritaire aux nouvelles fonctionnalités en bêta, l’accès aux limites d’application...