La SEC pourrait approuver des centaines d'ETFs crypto

La SEC a approuvé certaines modifications des règles d'approbation des ETF proposées par Nasdaq, Cboe BZX et NYSE Arca

Ces changements prévoient l'adoption de normes de cotation génériques pour les fonds basés sur des matières premières, permettant la cotation et le négoce de produits éligibles par le biais d'un processus simplifié.

WOW. La SEC a approuvé les normes de cotation génériques pour les "actions de fiducie basées sur des marchandises", également connues sous le nom d'ETP crypto. C'est le cadre d'ETP crypto que nous attendions. Préparez-vous à une vague de lancements d'ETP crypto au comptant dans les semaines et les mois à venir. pic.twitter.com/xDKCuj41mc

— James Seyffart (@JSeyff) 17 septembre 2025

La situation jusqu'à présent

Jusqu'à présent, ceux qui souhaitaient émettre un nouvel ETF crypto sur les bourses américaines devaient passer par un processus d'approbation individuel complexe.

En d'autres termes, cela devait être soumis à la SEC, et l'agence devait examiner chaque demande individuelle une par une, exprimant son approbation ou son désaccord pour chaque demande, une par une.

D'une part, cela a probablement créé une charge de travail excessive pour l'agence, tandis que d'autre part, cela a préparé le terrain pour certaines distorsions.

Par exemple, dans le passé, la SEC avait approuvé des ETF sur les contrats à terme Bitcoin, mais avait rejeté ceux sur le Bitcoin au comptant.

Cette distorsion spécifique s'est finalement révélée même illégale, au point qu'un tribunal a explicitement statué contre la SEC, ordonnant effectivement à l'agence d'approuver les ETF Bitcoin au comptant, étant donné qu'elle avait précédemment approuvé ceux sur les contrats à terme sur le prix du BTC.

Cette décision a ouvert la voie à l'entrée en bourse des ETF crypto au comptant, d'abord sur le Bitcoin en janvier 2024, puis sur l'Ethereum en juillet de la même année.

Crypto ETF : le changement de la SEC

À la lumière de l'amendement récemment approuvé, la SEC introduira une procédure standard pour certains ETF.

En d'autres termes, au lieu d'examiner, d'analyser et de juger chaque demande individuellement, celles qui relèvent des produits éligibles peuvent suivre une procédure d'approbation qui prévoit effectivement une approbation automatique si toutes les normes sont strictement respectées.

Ainsi, l'agence n'aura besoin que d'examiner et d'analyser les demandes pour décider si elles répondent aux normes, et si c'est le cas, l'approbation serait automatique.

Les produits éligibles pour suivre ce nouveau processus sont ceux basés sur des matières premières, pas par exemple ceux basés sur des titres ( tels que des actions ), ou basés sur des paniers, ou gérés activement.

En d'autres termes, les demandes d'émission d'ETF gérés passivement qui répliquent les prix d'une matière première spécifique peuvent suivre la procédure simplifiée, à condition qu'elles soient effectivement basées sur une matière première.

Les ETF crypto sur le marché

Jusqu'en 2023, la SEC considérait parmi les cryptomonnaies uniquement le Bitcoin comme une marchandise. Tous les autres étaient soit considérés comme des valeurs mobilières, soit de nature douteuse.

Dans ce cas également, c'était un jugement de la cour, qui est intervenu en 2023, qui a réfuté cette approche de la SEC.

C'est la décision dans laquelle un juge a déclaré que le XRP sur les marchés secondaires ( c'est-à-dire, les échanges ) ne peut pas être considéré comme un titre, selon la loi.

À partir de ce moment, l'agence a été forcée de juger la majorité des cryptomonnaies comme des marchandises, principalement l'Ethereum. En fait, en mai 2024, elle a approuvé les demandes d'émission sur les bourses américaines pour des ETF ETH au comptant.

La conséquence de tout cela, selon l'expert en ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, est qu'il y a maintenant de bonnes chances que, au cours des 12 prochains mois, plus d'une centaine de nouveaux ETF crypto soient lancés sur les échanges américains.

C'est un très bon point. La dernière fois qu'ils ont mis en œuvre des normes de cotation génériques pour les ETF, les lancements ont triplé. Il y a de bonnes chances que nous voyions plus de 100 ETF cryptographiques lancés au cours des 12 prochains mois.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 17 septembre 2025

C'est un peu comme un barrage qui avait retenu cette évolution inévitable pendant quelques années a cédé.

Balchunas note également que la dernière fois que la SEC a mis en œuvre des normes de cotation génériques pour les ETF, les lancements ont triplé.

L'impact sur les prix des cryptomonnaies

Cette nouvelle a eu un impact positif sur les prix des cryptomonnaies. Cependant, l'impact ne semble pas particulièrement significatif pour l'instant.

L'indice de saison des altcoins de CMC, par exemple, est passé de 69 à 72 points, restant en dessous des 75 points qui marquent le début d'une saison des altcoins. De plus, ces derniers jours, il avait déjà atteint 70, donc l'augmentation d'aujourd'hui n'est pas significative.

En ce qui concerne les prix des principales cryptomonnaies, aucune des 10 premières aujourd'hui ne montre une augmentation quotidienne de plus de 5 %, et dans le top 20, seules Hyperliquid (+6%), SUI (+5%), Avalanche (+8%) et Bitcoin Cash (+5%).

Le point est que, tout comme les ETF spot ETH en juillet 2024, le simple listing d'ETF sur les altcoins pourrait ne pas avoir d'impact significatif sur leur prix. Cela n'a eu d'impact que sur le Bitcoin, qui, cependant, est une autre affaire ( et évidemment pas un altcoin ).

Il est plus probable que la véritable raison de la hausse des prix d'aujourd'hui soit la tendance à la hausse de l'indice de la saison des altcoins qui a commencé il y a environ dix jours, et que les nouvelles rapportées dans cet article n'aient servi que de déclencheur pour une nouvelle hausse.