BTC se négocie près de 107 500 $ alors que le marché attend l'expiration d'options de plus de 15 milliards de dollars.

• Bitcoin (BTC) est resté stable au-dessus de 107 500 $ avant une importante expiration d’options vendredi.
• 38 % des 40 milliards de dollars d’intérêts ouverts en options BTC de Deribit expireront, avec un prix de “max pain” de 102 000 $.
• La volatilité implicite de Bitcoin est passée de 50 % en avril à 38 %, signalant une confiance accrue du marché.

Bitcoin a échangé dans une fourchette étroite pendant les heures américaines jeudi, se maintenant au-dessus de la barre des 107 000 $ alors que les traders se positionnaient avant une importante expiration trimestrielle d’options prévue pour vendredi.

Alors que le marché des crypto-monnaies dans son ensemble a connu de légers déclins, la stabilité de Bitcoin masquait la tension sous-jacente d’un volume massif de contrats dérivés arrivant à leur conclusion.

La principale cryptomonnaie était récemment échangée autour de 107 500 $, en baisse négligeable de 0,2 % au cours des dernières 24 heures.

En revanche, le CoinDesk 20—un indice suivant les 20 principaux actifs numériques, à l’exclusion des stablecoins, des jetons d’échange et de certains memecoins—a perdu 0,9 % pendant la même période, indiquant une certaine faiblesse sur le marché des altcoins.

Les participants au marché sont attentivement concentrés sur l’événement de vendredi, qui devrait être l’une des plus grandes expirations d’options de l’année.

« Ce vendredi marque l’une des plus grandes expirations d’options de l’année sur Deribit », a déclaré Jean-David Péquignot, directeur commercial de la populaire plateforme de dérivés Deribit, à CoinDesk.

Il a noté que l’intérêt ouvert total pour les options Bitcoin s’élève actuellement à un impressionnant 40 milliards de dollars, et qu’une part substantielle de 38 % de ces contrats doit expirer vendredi.

Un indicateur clé que les traders surveillent est le prix de “max douleur”, qui est le prix d’exercice auquel le plus grand nombre d’options ( à la fois puts et calls ) expireraient sans valeur, provoquant théoriquement la perte financière maximale pour les détenteurs d’options.

« Le prix de douleur maximum pour vendredi est de 102 000 $, avec un ratio put/call de 0,73, » a déclaré Péquignot. Cela suggère une éventuelle attraction gravitationnelle vers le niveau de 102 000 $ à mesure que l’échéance approche.

La volatilité s’atténue, mais la prudence demeure

Malgré l’expiration imminente, la volatilité du marché a montré des signes de stabilisation.

La volatilité implicite du Bitcoin, mesurée par l’indice DVOL de Deribit, a chuté à 38 % par rapport aux niveaux de 50 % observés lors d’un avril mouvementé.

Selon Péquignot, cela pourrait signaler que “le marché a de plus en plus confiance dans le rôle de couverture macroéconomique de la cryptomonnaie.”

Cependant, une analyse des biais put-call ne révèle aucun biais directionnel clair parmi les traders à court terme, indiquant un état de neutralité du marché.

Péquignot a souligné que le niveau de 105 000 $ pour Bitcoin est crucial d’un point de vue technique, suggérant que “les indicateurs techniques suggèrent de la prudence si le support échoue.”

Il a également noté que “un faible intérêt ouvert dans les perps [contrats à terme perpétuels] et une volatilité implicite de Bitcoin et une asymétrie assez déprimées sont indicatives d’attentes limitées quant à de forts mouvements de prix à l’approche de l’expiration de vendredi.”

Les actions crypto affichent des performances divergentes

Dans les marchés boursiers, plusieurs actions liées à la crypto ont réussi à enregistrer des gains jeudi.

Core Scientific (CORZ) a été un acteur exceptionnel, grimpant de plus de 33 % suite à un rapport du Wall Street Journal suggérant que le mineur de Bitcoin pourrait bientôt être acquis par l’hyperscaleur d’IA CoreWeave (CRWV).

Parmi les autres gagnants notables figuraient Circle (CRCL), Coinbase (COIN), Riot Platforms (RIOT) et Hut 8 (HUT), qui étaient tous en hausse de 5 % à 7 %. En revanche, Strategy (MSTR) était en baisse de près de 1 %.

Alors que des stablecoins comme USDT et USDC dominent récemment les gros titres aux États-Unis, grâce à la loi GENIUS et à l’introduction en bourse spectaculaire de Circle (CRCL), une adoption stratégique plus discrète mais tout aussi significative de ces actifs transforme la finance transfrontalière en Asie.

Dans les coulisses, les stablecoins jouent déjà un rôle important dans le système financier de la région.

Les banques asiatiques considèrent de plus en plus les stablecoins non seulement comme une classe d’actifs spéculative, mais aussi comme un outil défensif pour se protéger contre un éventuel départ de dépôts et pour protéger contre la perte de revenus de transaction.

Amy Zhang, responsable de l’Asie chez Fireblocks, a expliqué dans une récente interview avec CoinDesk que les grandes banques de Corée, du Japon et de Hong Kong explorent activement la création de leurs propres jetons stables en monnaie locale pour atténuer ces menaces émergentes.

« Si je ne fais pas partie des banques banking Circle ou banking Tether, vais-je perdre des dépôts ? » a déclaré Zhang à CoinDesk, articulant la préoccupation principale qui motive cette exploration.

«C’est un énorme risque pour les banques.»

Cette considération stratégique met en lumière une intégration des actifs numériques plus profonde et axée sur l’utilité qui se déroule à l’Est, souvent loin des spéculations du marché occidental.

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