6,6 trillions d'évaporation mondiale : Guide de survie pour l'investissement basé sur l'histoire

Rédigé par : Luke, Mars Finance

Début avril 2025, Trump a déclenché une tempête économique mondiale avec une politique de droits de douane de 10 %. De l’échec de l’or en tant qu’actif refuge à l’évaporation de 5,4 trillions de dollars de la valeur boursière américaine, en passant par des vagues de manifestations et des conciliations d’urgence dans le monde des affaires, cette crise ressemble à un jeu à haut risque qui met à l’épreuve le jugement des investisseurs. Cet article analysera la logique derrière le chaos à travers quatre dimensions : les réactions en chaîne financières, la « révolution économique » de Trump, les réactions de la société et du monde des affaires, ainsi que les leçons historiques et les perspectives d’investissement.

I. Réaction en chaîne financière sous l’impact des droits de douane : pourquoi l’or a-t-il chuté ?

Les droits de douane de Trump sont en vigueur, les marchés boursiers mondiaux ont perdu 6,6 trillions de dollars, le marché boursier américain a perdu 5,4 trillions en deux jours, et 400 000 comptes ont considérablement diminué. Ce qui est surprenant, c’est que l’or, cet actif refuge, n’a pas échappé à la tempête, avec une baisse de 1,9 % le 5 avril. Quelle en est la raison ?

La réponse réside dans l’effet domino du trading sur marge. Le marché des futures amplifie la baisse des actions américaines avec un effet de levier élevé, ce qui déclenche des pertes flottantes pour les investisseurs et provoque des « appels de marge ». Pour éviter une liquidation forcée, ils se débarrassent d’actifs à forte liquidité comme l’or pour couvrir la marge. Les positions des ETF sur l’or ont chuté de 2,3 % ce jour-là, confirmant cette pression. Cette vente à court terme est motivée par l’émotion du marché et non par une tendance macroéconomique. Une fois le marché stabilisé, des fonds pourraient revenir vers l’or, mais pour l’instant, la logique de protection a été renversée par la demande de liquidité.

Parallèlement, le pétrole WTI est tombé en dessous de 60 dollars le baril, affaiblissant les attentes en matière d’inflation. Le pétrole a une importance significative dans l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis, et sa baisse compense la pression des prix due aux droits de douane, incitant le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt à anticiper cinq baisses de taux de la part de la Réserve fédérale. Dans l’équilibre entre l’inflation et la récession, la Réserve fédérale privilégie la stabilité de la croissance. Cela indique aux investisseurs : les actifs refuges à court terme pourraient être sous pression, mais les attentes de baisse des taux pourraient être favorables aux obligations et aux actions de croissance.

II. La « révolution économique » de Trump et l’étonnement de Wall Street : Les leçons de Hoover

L’attitude de Trump face à la crise est claire. Le 5 avril, il a déclaré sur la plateforme Truth : « C’est une révolution économique, nous allons certainement gagner. » Il a sous-entendu que l’effondrement du marché boursier était « intentionnel », dans le but de remodeler les échanges commerciaux. Cependant, ce pari a pris Wall Street au dépourvu.

Le secrétaire au Trésor, Bessent, est considéré comme un pont dans le secteur financier, mais le 6 avril, des rumeurs ont circulé sur un éventuel départ en raison d’un « algorithme tarifaire absurde ». MSNBC a révélé qu’il n’analysait des scénarios que lors des réunions à la Maison Blanche, les décisions étant en réalité prises par Peter Navarro, Howard Lutnick et Jamieson Greer. Wall Street étant à court d’options, JPMorgan prédit que la croissance du PIB américain chutera à -0,3 %, déclenchant une alerte de récession.

L’histoire de Hoover offre un miroir. En 1929, Hoover a ignoré l’opposition des cartels et a poussé à l’adoption de la loi sur les tarifs Smoot-Hawley, augmentant le taux tarifaire à 59 %, ce qui a déclenché une guerre commerciale mondiale et a finalement aggravé la Grande Dépression. La prise de risque aujourd’hui de Trump est similaire, mais son équipe échange la chute de 20 % des actions américaines contre une baisse du dollar à 101 points, des prévisions de cinq baisses de taux, sans provoquer de récession substantielle (les données sur l’emploi du 5 avril sont solides). Cela correspond à son objectif de dollar faible et de taux d’intérêt bas, mais la rupture de la chaîne d’approvisionnement et l’effondrement des prix des actions ont déjà fait souffrir les entreprises. Les investisseurs doivent être vigilants : les avantages des politiques à court terme peuvent masquer des risques à long terme.

Trois, réactions sociales et pression de correction : premiers signaux du marché

L’agitation du marché a rapidement enflammé la colère sociale. Le 6 avril, le mouvement “Lâchez prise !” a envahi plus de 1000 villes à travers le monde, les manifestants s’opposant aux tarifs douaniers, aux licenciements fédéraux et au département DOGE de Musk. Sur la place nationale de Washington, des slogans tels que “Les pingouins s’opposent aux tarifs douaniers” et “Rendez mon 401k à nouveau grand” visent directement l’impact des politiques sur la classe moyenne. Tesla est devenu une cible en raison de l’alliance entre Musk et Trump, les salons aux États-Unis et en Europe étant fréquemment attaqués, et le sentiment de boycott est en forte hausse.

Le monde des affaires choisit une action plus directe. Le 5 avril, la journaliste technologique Kara Swisher a révélé qu’un groupe de dirigeants du secteur technologique et financier s’était rendu à Mar-a-Lago pour tenter de “discuter de bon sens” avec Trump. Ces personnes, qui avaient précédemment fait des dons de millions pour son investiture, se tournent maintenant vers Musk comme un potentiel levier de pression face à des pertes de plusieurs billions. Pendant ce temps, les rumeurs de départ de Bessent et le projet de loi sur le pouvoir tarifaire proposé par le sénateur républicain Chuck Grassley montrent que la pression interne et externe pousse l’équipe de Trump à faire des choix correctifs. Le sénateur du Texas Ted Cruz a averti : “Des tarifs globaux détruiront des emplois et dévasteront l’économie.” La confiance des décideurs politiques fait face à des défis sévères de la réalité.

Quatre, tirer des leçons de l’histoire et choix d’investissement : couverture ou acheter au fond ?

Cette tempête est-elle un ajustement technique ou le prélude à un déclin substantiel ? La réponse dépend de l’espace politique et de la capacité de correction. La Réserve fédérale dispose encore d’environ 400 points de base de marge de manœuvre pour abaisser les taux d’intérêt (en supposant un taux actuel de 4,8 %), une réduction de 100 points de base ferait économiser bien plus que l’austérité financière du département DOGE de Musk. Si les données économiques ne se détériorent pas complètement, un effondrement des actifs pourrait constituer une bonne occasion d’acheter à bas prix. Cependant, les coupes dans les financements de recherche (comme celles de l’NIH) et les droits de douane punitifs mondiaux pourraient affaiblir la compétitivité à long terme des États-Unis, les conséquences de la guerre commerciale à l’époque de Hoover étant un exemple à ne pas suivre.

La dimension politique est également cruciale. Les élections de mi-mandat de 2026 sont une préoccupation pour Trump ; si les deux chambres tombent entre d’autres mains, ses politiques seront compliquées. Cela pourrait expliquer son impatience à produire des “résultats” à court terme. Actuellement, la vitesse de correction des erreurs de l’équipe Trump - comme le résultat des discussions à Mar-a-Lago - deviendra un indicateur de la prochaine phase. S’il peut équilibrer correctement les turbulences à court terme avec les objectifs à long terme, cette “révolution économique” pourrait connaître un tournant ; sinon, les conséquences pourraient être imprévisibles. Les investisseurs peuvent envisager les stratégies suivantes :

Court terme : se concentrer sur les obligations et les actions défensives dans un contexte de baisse des taux d’intérêt, éviter les actifs à fort levier.

À moyen terme : si la correction de la politique réussit, les actions américaines sous-évaluées et l’or pourraient connaître un rebond.

À long terme : restez vigilant face à l’escalade de la guerre commerciale et diversifiez vos investissements vers les marchés émergents pour couvrir les risques.

Conclusion

Trump a utilisé les tarifs douaniers comme une pièce d’échecs pour tenter de remodeler l’économie, mais il a exposé la fragilité de sa stratégie dans un contexte de turbulences sur les marchés et de réactions sociales. L’équipe a démontré sa capacité à manipuler le marché, mais la leçon de Hoover nous rappelle que l’auto-indulgence peut coûter cher. La prochaine étape de votre investissement dépend du compromis entre les perturbations à court terme et les tendances à long terme. Ce n’est qu’en comprenant le jeu que nous pouvons trouver la vie dans la crise.