Quelles seraient les conséquences pour Bitcoin en cas de fermeture du gouvernement américain ?

En bref

• Une fermeture potentielle du gouvernement pourrait repousser la publication du rapport sur l’emploi de vendredi, un indicateur clé pour les traders Bitcoin qui anticipent les baisses de taux de la Réserve fédérale.
• Bitcoin a dépassé le seuil des 114 000 $, mais reste en retrait de 0,7 % par rapport à son niveau d’il y a deux semaines, sur fond d’incertitude liée à la fermeture.
• Les précédentes fermetures gouvernementales ont eu des effets contrastés sur Bitcoin : +14 % lors de celle de 2013, -6 % durant la période 2018-2019.

Les traders Bitcoin, qui analysent les prochains chiffres de l’emploi aux États-Unis pour anticiper de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale, pourraient devoir patienter alors que le gouvernement américain s’approche d’une possible fermeture.

La façon dont Bitcoin réagira à ce scénario reste incertaine, selon les analystes, ce qui pourrait accroître la volatilité à court terme. Les effets des précédentes fermetures sur le cours ont été variables.

« Les anticipations de baisse de taux soutiennent les actifs risqués, mais les inquiétudes liées à la bulle et le risque politique amplifient la volatilité à court terme. Pour les cryptos, cela crée à la fois un soutien à la liquidité et une incertitude supplémentaire sur le repli », expliquent les analystes de Bitunix dans une note relayée par Decrypt. « À moyen terme, des baisses de taux confirmées améliorent la liquidité et soutiennent les actifs risqués. À court terme, en revanche, craintes de bulle et risque de fermeture renforcent la fragilité, rendant les fluctuations “effet de yo-yo” plus probables. »

À moins que le Congrès n’adopte une loi de finances complète ou une résolution temporaire avant minuit mardi, le financement fédéral sera interrompu et une fermeture partielle du gouvernement touchera les fonctions jugées « non essentielles ». L’exercice budgétaire fédéral s’achève le 30 septembre.

« Le grand événement de la semaine pourrait ne pas se produire, car le rapport sur l’emploi de vendredi serait la première victime majeure d’une éventuelle fermeture si le Congrès n’arrive pas à un accord sur le financement temporaire d’ici demain minuit », écrit John Reid, directeur de la recherche macro et thématique chez Deutsche Bank, dans une note partagée avec Decrypt. « En octobre 2013, la fermeture avait repoussé la publication du rapport sur l’emploi de septembre au 22 du mois. »

À l’heure de la rédaction, Bitcoin a dépassé les 114 000 $ après une progression de 3,8 % sur la dernière journée. Il reste cependant en baisse de 0,7 % par rapport à il y a deux semaines, selon le site d’agrégation CoinGecko.

La production de statistiques économiques et le traitement des données ne sont pas jugés essentiels, ce qui signifie que le Bureau des statistiques du travail devra reporter la publication du prochain rapport sur l’emploi jusqu’à la reprise du financement fédéral. Les données finiront par être publiées, mais ce délai pourrait accentuer la volatilité. Les investisseurs savent que les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale sont largement influencées par l’emploi et l’inflation.

Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, a expliqué à Decrypt qu’une fermeture pourrait entraîner une volatilité accrue sur les marchés crypto à court terme.

« Mais je me demande si cela ira plus loin, si les investisseurs estiment que la ‘fermeture’ sera rapidement résolue », ajoute-t-il. « Je ne serais pas surpris que l’éventuel effet d’une fermeture impacte les marchés financiers plus larges avant même qu’elle ne se produise, le cas échéant. »

Les marchés crypto ont déjà traversé des fermetures gouvernementales.

La fermeture d’octobre 2013 a duré 16 jours. Du 1er au 17 octobre, le prix du Bitcoin a progressé de 14 %, passant de 132,04 $ à 151,34 $.

Cependant, les hausses du Bitcoin lors des fermetures gouvernementales ne sont pas systématiques. La plus longue fermeture a eu lieu du 22 décembre 2018 au 25 janvier 2019. Durant 35 jours, le Bitcoin a reculé de 6 %, passant de 3 802,22 $ à 3 575,85 $.

Les utilisateurs de Myriad, le marché de prédiction appartenant à la maison mère de Decrypt, Dastan, sont de plus en plus sceptiques quant à la probabilité que le Comité fédéral de l’open market effectue deux changements de taux en 2025. Les sceptiques représentent désormais 75 %, contre 40 % la première semaine de septembre.

Ces sceptiques englobent aussi bien les utilisateurs qui pensent que la Fed modifiera ses taux lors des deux dernières réunions du Comité fédéral de l’open market cette année que ceux qui anticipent une attente jusqu’en 2026 pour d’autres ajustements.

Julio Moreno, Responsable de la recherche chez Cryptoquant, souligne que les fermetures de 2013 et 2018-2019 se sont produites dans des contextes de marché très différents pour Bitcoin.

« La demande pour Bitcoin augmentait fortement à l’approche de la dernière phase du cycle haussier [en 2013] », explique-t-il à Decrypt, précisant qu’en 2018, au moment de la fermeture, la demande de BTC se contractait dans un marché baissier.

Moreno estime que la situation actuelle de Bitcoin ressemble davantage à celle de 2013 qu’à celle de 2018.

« La demande pour Bitcoin progresse à l’entrée du quatrième trimestre, qui est généralement une saison favorable en termes de performance », conclut-il.

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