最近盯著全球市场的變化，发现一个挺有意思的现象——表面上看起来很多利好信號，但背后隐藏著不少风险。

先说美伊局勢。川普給了伊朗一个48小时期限要求达成協议，后来又延了一天到美东时间週二晚上8点。巴基斯坦那边已经拿出了一份停火方案，伊朗也提了十点提议，包括解除对荷姆茲海峽的封锁。看起来談判有进展，但这裡面的細節值得琢磨。

伊朗的方案是，如果达成協议，他們將开放海峽，但要对每艘过境船隻收取约200万美元的费用，跟对岸的阿曼平分。川普則回应说，憑什麼是伊朗收费，应該是美国作为贏家来收。雙方各執一詞，这个談判还得继续。

最关鍵的是，摩根大通CEO戴蒙直接警告了——这场戰爭可能帶来石油和大宗商品价格的衝擊，进而推高通脹，導致利率高於市场预期。他说「我們面臨的挑戰是巨大的」。这个警告不是空穴来风，因为OPEC+剛剛宣佈要在5月增产，但实际上根本增不了。沙烏地、阿聯酋、科威特等主要产油国因为戰爭根本沒法增产，增产配額不过是紙上談兵，对实际供应沒什麼幫助。只要荷姆茲海峽还堵著，这些增产承諾就是空話。

話说回来，美股这边反而漲了。納指和標普500指數錄得四连漲，納指漲0.54%，標普500漲0.44%。存儲晶片板塊走高，希捷科技漲超5%。穀歌漲超1%，不过特斯拉跌了2%多。加密货币这边，比特币目前在77730美元，24小时跌0.40%；以太币在2320美元，漲了0.10%。

就业數據也超预期。3月非農新增17.8万个職位，远勝预期的6.5万，失业率还降到了4.3%。看起来勞动力市场在企穩。但同时ISM服務业物价指數飆到了70.7，創2022年10月以来新高，漲幅达7.7个百分点，这是近14年最大增幅。企业在承壓，尤其是能源成本上升的壓力。

所以现在的局面就是这樣——股市在漲，就业在好转，但地緣政治风险和通脹壓力同时存在。OPEC+说要增产，但根本增不了，这就像紙上談兵一樣。真正決定油价和市场走向的，还是荷姆茲海峽能不能順利开放。这个週二的最后期限会不会帶来转机，得看美伊談判的进展。短期內波动应該还会继续。