散户投资者完全搞错了行使价的选择。

他们打开期权链。
他们看Delta。
0.32的Delta。
有32%的概率到期价在价内。
“我就押这个概率。”
这里有个巨大的问题……
Delta没有考虑到：
每股收益增长率。
收入轨迹。
公司是否有护城河。
市场是否泡沫。
美联储是否即将加息。
它只考虑了4个因素，并称之为“概率”，但排除了太多真正影响的因素……
这是我选择行使价的方法。
市场/股票便宜。
护城河/定价能力/竞争优势/良好的估值。
我卖出比已被低估价格低10%的看跌期权。
我选择一年以上的期限，让每股收益有时间增长，估值重新被评估得更高。
投资组合中的有保障的卖出期权再次获胜。