Investing With Brandon
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散户：我退出了。市场现在波动太大，风险太高。
我：你觉得市场下跌时，优秀公司会发生什么？
散户：它们……也会下跌？
我：它们会打折。同样的顶级企业，更低的价格。而且恐惧恰好在同一时间让期权权利金变得丰厚。
散户：所以，下跌其实……对你有好处？
我：这是全年最佳的买入窗口。当所有人恐慌时，我会卖出以投资组合担保的看跌期权，收取丰厚权利金，再用这些钱以极低的价格买入看涨期权，因为没人想要它们。
散户：所以，波动并不是我以为的那种风险？
我：波动不是风险，永久性损失才是。优秀公司的40%跌幅不是风险，而是打折。
别逃离波动，也别把持有现金称为“安全”……
崩盘不是你的风险，而是全年最大的低价买入机会。
学会把下跌看作机会，那些日子就会成为你最喜欢的日子。
我：你觉得市场下跌时，优秀公司会发生什么？
散户：它们……也会下跌？
我：它们会打折。同样的顶级企业，更低的价格。而且恐惧恰好在同一时间让期权权利金变得丰厚。
散户：所以，下跌其实……对你有好处？
我：这是全年最佳的买入窗口。当所有人恐慌时，我会卖出以投资组合担保的看跌期权，收取丰厚权利金，再用这些钱以极低的价格买入看涨期权，因为没人想要它们。
散户：所以，波动并不是我以为的那种风险？
我：波动不是风险，永久性损失才是。优秀公司的40%跌幅不是风险，而是打折。
别逃离波动，也别把持有现金称为“安全”……
崩盘不是你的风险，而是全年最大的低价买入机会。
学会把下跌看作机会，那些日子就会成为你最喜欢的日子。
散户投资者：我做短期期权交易。到期越快，赚钱越快。Theta 越多。
我：你怎么知道股票 5 天后会往哪个方向走？
散户投资者：我看图表，观察形态……
我：说实话。真的有人知道一只股票下周会怎么走吗？
散户投资者：……不知道。即使我很确定，也有一半时间会判断错。
我：没错。短期走势纯粹是噪音。所以卖出每周到期期权，就像一年猜 52 次硬币正反面。
散户投资者：& 你不这么做？
我：我卖出距离到期一年以上、由投资组合担保的看跌期权。我不是在猜下周的走势，而是在押注一家以低于公允价值的价格买入的优秀公司，一年后会涨得更高。这一点我可以有信心。更高的权利金，压力小得多。
不要押注于一个根本没人能预测的短期走势……
每周期权就是一年猜 52 次硬币正反面。
我：你怎么知道股票 5 天后会往哪个方向走？
散户投资者：我看图表，观察形态……
我：说实话。真的有人知道一只股票下周会怎么走吗？
散户投资者：……不知道。即使我很确定，也有一半时间会判断错。
我：没错。短期走势纯粹是噪音。所以卖出每周到期期权，就像一年猜 52 次硬币正反面。
散户投资者：& 你不这么做？
我：我卖出距离到期一年以上、由投资组合担保的看跌期权。我不是在猜下周的走势，而是在押注一家以低于公允价值的价格买入的优秀公司，一年后会涨得更高。这一点我可以有信心。更高的权利金，压力小得多。
不要押注于一个根本没人能预测的短期走势……
每周期权就是一年猜 52 次硬币正反面。
THETA+2.73%
如今，新车的平均月供已经超过 700 美元。
以下是不做任何复杂操作的情况下，每月 700 美元在市场上能带来的结果……只是让 $VOO & $Q 按照它们历史上的表现进行复利。
10 年：约 15 万美元。
20 年：约 58 万美元。
30 年：远超 150 万美元。
这才是那辆卡车的真实价格。不是 5.5 万美元，而是 150 万美元。
我不是说永远不要买一辆好卡车。我是说，要知道你为了它放弃了什么。
大多数人每月要支付 700 美元的车贷，拥有一个余额为 0 美元的券商账户，却真的想不明白为什么富人会越来越富。
你把卡车开出停车场的那一刻，它就开始贬值。而另一笔钱会复利增长 30 年。
以后用收益买卡车。现在不要动用本金。
以下是不做任何复杂操作的情况下，每月 700 美元在市场上能带来的结果……只是让 $VOO & $Q 按照它们历史上的表现进行复利。
10 年：约 15 万美元。
20 年：约 58 万美元。
30 年：远超 150 万美元。
这才是那辆卡车的真实价格。不是 5.5 万美元，而是 150 万美元。
我不是说永远不要买一辆好卡车。我是说，要知道你为了它放弃了什么。
大多数人每月要支付 700 美元的车贷，拥有一个余额为 0 美元的券商账户，却真的想不明白为什么富人会越来越富。
你把卡车开出停车场的那一刻，它就开始贬值。而另一笔钱会复利增长 30 年。
以后用收益买卡车。现在不要动用本金。
VOO-0.36%
我认识一个人，他年收入 $500k ，但投资还不如那些年收入 8 万美元的人。
租赁的 BMW。巨额房贷。私立学校。信用卡上欠着 $13k 个月的开支。
收入不是财富。收入是流经房子的水。财富是水箱里的水。
他的管道巨大无比。他的水箱却是空的。
与此同时，那个赚取 $80k 、每月将 30% 投入 $VOO 和 $Q 的人，正悄悄积累着 $500k guy 永远不会拥有的东西……无需他亲自动手也能赚钱的钱。
唯一重要的数字，是你真正留住并投入运作的金额。不是存入你账户的金额。
你可以赚得比几乎任何人都多，最后却依然一贫如洗。
关键是先向你的券商账户付款，最后才考虑你的“生活方式”。
租赁的 BMW。巨额房贷。私立学校。信用卡上欠着 $13k 个月的开支。
收入不是财富。收入是流经房子的水。财富是水箱里的水。
他的管道巨大无比。他的水箱却是空的。
与此同时，那个赚取 $80k 、每月将 30% 投入 $VOO 和 $Q 的人，正悄悄积累着 $500k guy 永远不会拥有的东西……无需他亲自动手也能赚钱的钱。
唯一重要的数字，是你真正留住并投入运作的金额。不是存入你账户的金额。
你可以赚得比几乎任何人都多，最后却依然一贫如洗。
关键是先向你的券商账户付款，最后才考虑你的“生活方式”。
VOO-0.36%
当市场便宜且所有人都在恐慌时
两件事会在完全相同的时间成立
1. 看跌期权很贵
羊群正在买入它们以寻求保护
2. 看涨期权很便宜
没人想要看涨
所以我会同时做两件事
高价卖出看跌期权
低价买入看涨期权
然后市场复苏
我高价卖出的看跌期权现在几乎一文不值。
我低价买入的看涨期权现在价值大幅上升。
平掉两者 & 获利。
这就是如何利用人类情绪牟利
两件事会在完全相同的时间成立
1. 看跌期权很贵
羊群正在买入它们以寻求保护
2. 看涨期权很便宜
没人想要看涨
所以我会同时做两件事
高价卖出看跌期权
低价买入看涨期权
然后市场复苏
我高价卖出的看跌期权现在几乎一文不值。
我低价买入的看涨期权现在价值大幅上升。
平掉两者 & 获利。
这就是如何利用人类情绪牟利
如果你正在读这段内容，并且卖出现金担保看跌期权……我需要你做一件事。
把过去 5 年里你作为抵押品闲置的每一美元现金全部加起来。
现在调出同样这 5 年的 $Q 图表。
那就是你的抵押品错过的收益。
不是你亏掉的，而是你本来从未获得的。它不会出现在任何报表上，也没有红色数字，所以没人会计算它。
你的交易赢了。大多数看跌期权到期，你保留了权利金，击掌庆祝。
但是！你的抵押品就在历史上最出色的 5 年走势之一旁边，基本上没有赚取任何收益。
我做了同样的交易。同样的行权价。同样的权利金。我的抵押品是 $VOO & $Q。它跟随整个市场上涨，同时为所有交易提供担保。
交易本身从来不是差别所在，抵押品才是。
你并不擅长于此。你只是采用了大多数人使用的、跑输市场的那种做法。
把过去 5 年里你作为抵押品闲置的每一美元现金全部加起来。
现在调出同样这 5 年的 $Q 图表。
那就是你的抵押品错过的收益。
不是你亏掉的，而是你本来从未获得的。它不会出现在任何报表上，也没有红色数字，所以没人会计算它。
你的交易赢了。大多数看跌期权到期，你保留了权利金，击掌庆祝。
但是！你的抵押品就在历史上最出色的 5 年走势之一旁边，基本上没有赚取任何收益。
我做了同样的交易。同样的行权价。同样的权利金。我的抵押品是 $VOO & $Q。它跟随整个市场上涨，同时为所有交易提供担保。
交易本身从来不是差别所在，抵押品才是。
你并不擅长于此。你只是采用了大多数人使用的、跑输市场的那种做法。
VOO-0.36%
- 1
如果我能给20岁的自己发一条消息，那就是：
停下。
停止日内交易。99%的人会亏损。你不是那1%。
停止对你看好的公司卖出备兑看涨期权。你限制了上涨空间，而上涨空间正是你买入这些股票的唯一原因。
停止将现金闲置起来作为卖出看跌期权的担保。你的基础投资组合中的股票在复利增值的同时就能完成这项任务。现金担保是“表现不佳”的版本。
停止购买周度期权。没人知道到周五会发生什么。连 CEO 都不知道。
当有一个简单答案时，停止寻找复杂答案。
事情就是这样：$VOO & $Q 基础仓位。永远不要卖出它。以该基础仓位作为担保，在低于公允价值时卖出优秀公司的1年以上期限看跌期权。将每笔权利金都再投资。保持各项比例合理。
就这样。它能让你在31岁退休。
你会忽略这条消息，反正还是要花12年才能弄明白。但至少我努力过。
停下。
停止日内交易。99%的人会亏损。你不是那1%。
停止对你看好的公司卖出备兑看涨期权。你限制了上涨空间，而上涨空间正是你买入这些股票的唯一原因。
停止将现金闲置起来作为卖出看跌期权的担保。你的基础投资组合中的股票在复利增值的同时就能完成这项任务。现金担保是“表现不佳”的版本。
停止购买周度期权。没人知道到周五会发生什么。连 CEO 都不知道。
当有一个简单答案时，停止寻找复杂答案。
事情就是这样：$VOO & $Q 基础仓位。永远不要卖出它。以该基础仓位作为担保，在低于公允价值时卖出优秀公司的1年以上期限看跌期权。将每笔权利金都再投资。保持各项比例合理。
就这样。它能让你在31岁退休。
你会忽略这条消息，反正还是要花12年才能弄明白。但至少我努力过。
VOO-0.36%
带着 12 万美元走进银行。
买一张存单，收取你的 4%。
然后要求也用同一笔 $120k 作为出租房产的首付……
他们会把你嘲笑着赶出大楼。
“你的钱不可能同时放在两个地方。”
但这正是我每个月都在做的事。
我的股票（$VOO / $Q ）就在那里以每年约 11% 的速度复利增长。
同一批股票为我卖出的看跌期权提供担保，额外带来约 15% 的收益。
同一笔钱。两份回报。从不使用保证金。风险比率始终受到控制。
这就是 10% 如何悄然变成 25%。
而 25% 正是随着时间推移，$1M 与$61M 之间的差距。
投资组合担保的看跌期权将改变你的人生。
我就是这样将资产规模扩大到数百万的。
买一张存单，收取你的 4%。
然后要求也用同一笔 $120k 作为出租房产的首付……
他们会把你嘲笑着赶出大楼。
“你的钱不可能同时放在两个地方。”
但这正是我每个月都在做的事。
我的股票（$VOO / $Q ）就在那里以每年约 11% 的速度复利增长。
同一批股票为我卖出的看跌期权提供担保，额外带来约 15% 的收益。
同一笔钱。两份回报。从不使用保证金。风险比率始终受到控制。
这就是 10% 如何悄然变成 25%。
而 25% 正是随着时间推移，$1M 与$61M 之间的差距。
投资组合担保的看跌期权将改变你的人生。
我就是这样将资产规模扩大到数百万的。
VOO-0.36%
希望大家都度过了愉快的一周！
享受这个长周末🥊
享受这个长周末🥊
散户投资者：我卖出了一个看跌期权，现在每天整整查看 20 次。根本停不下来。
我：你在查看什么？
散户投资者：看它是否对我不利。
我：然后呢？你实际上会用这些信息做什么？
散户投资者：……通常什么也不做。我就是看看。
我：你是不是以一个好价格卖出了优质公司的长期限、由投资组合担保的看跌期权？
散户投资者：……老兄，我根本不知道那是什么意思。这是一只迷因股，我把到期日设在 1 个月后。
我：这就是你的问题……垃圾公司。估值糟糕。害怕被指派。行权价和到期日都很糟糕。
散户投资者：我的意思是……对。所以我该怎么办？
我：平掉你自己都不喜欢的这笔交易。然后寻找价格合理的顶尖公司，只使用期权来放大预期走势。期限都设为 1+ 年，因为没人知道市场短期内会怎么走。
散户投资者：那似乎很无聊。
我：沃伦·巴菲特做的事情无聊吗？是的，但他的身价也有 1500 亿美元。专注于成功投资者的做法，并接受这样一个事实：交易越多，通常赚的钱越少。
停止投机。开始投资。
我：你在查看什么？
散户投资者：看它是否对我不利。
我：然后呢？你实际上会用这些信息做什么？
散户投资者：……通常什么也不做。我就是看看。
我：你是不是以一个好价格卖出了优质公司的长期限、由投资组合担保的看跌期权？
散户投资者：……老兄，我根本不知道那是什么意思。这是一只迷因股，我把到期日设在 1 个月后。
我：这就是你的问题……垃圾公司。估值糟糕。害怕被指派。行权价和到期日都很糟糕。
散户投资者：我的意思是……对。所以我该怎么办？
我：平掉你自己都不喜欢的这笔交易。然后寻找价格合理的顶尖公司，只使用期权来放大预期走势。期限都设为 1+ 年，因为没人知道市场短期内会怎么走。
散户投资者：那似乎很无聊。
我：沃伦·巴菲特做的事情无聊吗？是的，但他的身价也有 1500 亿美元。专注于成功投资者的做法，并接受这样一个事实：交易越多，通常赚的钱越少。
停止投机。开始投资。
25%每年能将 1,000,000 美元变成 61,000,000 美元。
11%能将同样的 1,000,000 美元变成约 800 万美元。
同样的钱。同样的年数。这 5300 万美元的差距归根结底取决于一件事……你的抵押品是否被允许发挥作用。
这就是现金担保看跌期权与投资组合担保看跌期权的区别。
一套由 $VOO & $Q 构成的基础，长期平均而言仅凭自身就能实现 11%。这一点很简单，几乎没人会对此有异议。
另外约 14% 来自卖出看跌期权，由我的基础投资组合提供担保，而不是现金。
同样的钱。“两种回报。”不收取保证金利息。比率始终受到控制，即使在大幅崩盘中也能安然无恙。
这就是 10% 如何悄然变成 25% 的。
而 25% 是舒适生活与代际财富之间的差距。
投资组合担保看跌期权将改变你的人生。
这就是我如何在多个账户中做到七位数规模的。
11%能将同样的 1,000,000 美元变成约 800 万美元。
同样的钱。同样的年数。这 5300 万美元的差距归根结底取决于一件事……你的抵押品是否被允许发挥作用。
这就是现金担保看跌期权与投资组合担保看跌期权的区别。
一套由 $VOO & $Q 构成的基础，长期平均而言仅凭自身就能实现 11%。这一点很简单，几乎没人会对此有异议。
另外约 14% 来自卖出看跌期权，由我的基础投资组合提供担保，而不是现金。
同样的钱。“两种回报。”不收取保证金利息。比率始终受到控制，即使在大幅崩盘中也能安然无恙。
这就是 10% 如何悄然变成 25% 的。
而 25% 是舒适生活与代际财富之间的差距。
投资组合担保看跌期权将改变你的人生。
这就是我如何在多个账户中做到七位数规模的。
VOO0.00%
- 2
- 1
- 2
在图表上做这个练习。
（这可能会让你付出最喜欢的期权策略）
在 $NVDA 的 5 年图表上任选一点。现在在该点上方约 5% 处画一条水平线。这就是你的备兑看涨期权行权价。
看看图表突破你的水平线有多快。
这就是你的股票被行权收走。水平线以上的一切都归那个为你卖出的看涨期权支付了几百美元的人所有。
现在在同一张图表上找出红色区间。在那里，来自 CC 的“保护”在哪里？权利金只覆盖了一小部分。剩下的损失都由你承担。
这就是优秀公司的备兑看涨期权。它限制了那些恰恰让这家公司值得持有的上涨行情，却几乎无法在下跌时为你提供帮助。
靠这张图表赚到大钱的人买入股票，卖出由投资组合担保的 1+ 年期卖出期权，并买入 LEAP 看涨期权。
简单的胜利 & 散户投资者再次因 CC 失利……
（这可能会让你付出最喜欢的期权策略）
在 $NVDA 的 5 年图表上任选一点。现在在该点上方约 5% 处画一条水平线。这就是你的备兑看涨期权行权价。
看看图表突破你的水平线有多快。
这就是你的股票被行权收走。水平线以上的一切都归那个为你卖出的看涨期权支付了几百美元的人所有。
现在在同一张图表上找出红色区间。在那里，来自 CC 的“保护”在哪里？权利金只覆盖了一小部分。剩下的损失都由你承担。
这就是优秀公司的备兑看涨期权。它限制了那些恰恰让这家公司值得持有的上涨行情，却几乎无法在下跌时为你提供帮助。
靠这张图表赚到大钱的人买入股票，卖出由投资组合担保的 1+ 年期卖出期权，并买入 LEAP 看涨期权。
简单的胜利 & 散户投资者再次因 CC 失利……
NVDA+0.87%
这就是一个似乎无人知晓的备兑看涨期权问题……
（看看这张 SP500 $VOO 的图表）
2022 年……下跌约 25%。这位备兑看涨期权交易者觉得自己是个天才，因为他帮助稍微缓冲了一点下行损失。
然后看看这张图接下来怎么走。
2023 年……上涨 24%
2024 年……上涨 26%
2025 年……上涨 16%
2026 年……年初至今上涨 12%
连续四年。整整 4 年，让所有人的账户远超历史新高。
但备兑看涨期权交易者却被设定了上限。一次又一次。股票被行权收走，以更高价格重新买入，再次触及上限，又一次被行权收走……一路错过了近代记忆中连续表现最好的 4 年。他赚取微薄收益，而 SP500 在没有他的情况下持续上涨。
本质上，他完全承受了 2022 年的 -25%。
以及随后大幅上涨中的一小部分。
SP500 并没有做什么不寻常的事……下跌的一年，大幅复苏。这正是市场经常会做的事。这意味着，备兑看涨期权策略在最普通的图表走势上就会失败。
（看看这张 SP500 $VOO 的图表）
2022 年……下跌约 25%。这位备兑看涨期权交易者觉得自己是个天才，因为他帮助稍微缓冲了一点下行损失。
然后看看这张图接下来怎么走。
2023 年……上涨 24%
2024 年……上涨 26%
2025 年……上涨 16%
2026 年……年初至今上涨 12%
连续四年。整整 4 年，让所有人的账户远超历史新高。
但备兑看涨期权交易者却被设定了上限。一次又一次。股票被行权收走，以更高价格重新买入，再次触及上限，又一次被行权收走……一路错过了近代记忆中连续表现最好的 4 年。他赚取微薄收益，而 SP500 在没有他的情况下持续上涨。
本质上，他完全承受了 2022 年的 -25%。
以及随后大幅上涨中的一小部分。
SP500 并没有做什么不寻常的事……下跌的一年，大幅复苏。这正是市场经常会做的事。这意味着，备兑看涨期权策略在最普通的图表走势上就会失败。
VOO0.00%
有人付给我 31,649 美元，让我同意在 2 年后以 580 美元买入他们的 $Q 股票，盈亏平衡价格为 527.25 美元
把这句话大声说出来。听起来像假的
他们立刻给了我 31,649 美元，只为换取一个承诺
承诺以一个我会非常乐意支付的价格，买入一只我本来就很喜欢的 ETF
如果 $Q 永远跌不到那个价格？我什么都不用做就能保留这 31,649 美元。
如果跌到了呢？我可以折价买入一只优质 ETF……还能保留这 31,649 美元。
而且我的基础投资组合为整笔交易提供了担保，因此不像 CSP 那样会造成现金闲置
这就是投资组合担保看跌期权的力量……
哦……还有最后一件事。比率始终得到控制，所以即使市场下跌 50%+，我也能睡得很安稳。
把这句话大声说出来。听起来像假的
他们立刻给了我 31,649 美元，只为换取一个承诺
承诺以一个我会非常乐意支付的价格，买入一只我本来就很喜欢的 ETF
如果 $Q 永远跌不到那个价格？我什么都不用做就能保留这 31,649 美元。
如果跌到了呢？我可以折价买入一只优质 ETF……还能保留这 31,649 美元。
而且我的基础投资组合为整笔交易提供了担保，因此不像 CSP 那样会造成现金闲置
这就是投资组合担保看跌期权的力量……
哦……还有最后一件事。比率始终得到控制，所以即使市场下跌 50%+，我也能睡得很安稳。
散户投资者：我只买入并持有指数基金。慢而稳健。
我：很好。说真的。这是基础。我对$VOO 和$Q
也是完全一样的做法
散户投资者：等等，你也持有指数基金？
我：当然。唯一的区别是，我不会让它们只是闲置在那里。我会用它们作抵押，并以此卖出看跌期权，额外获得约15%的收益。
散户投资者：所以你不是在取代指数投资……而是在它的基础上叠加？
我：没错。第一步你做得非常好。你只是还没进行第二步。
散户投资者：如果市场崩盘，而他的投资组合有担保卖权呢？
我：各项比例始终都在控制之中，所以即使市场崩盘50%以上，你也会没事。
散户投资者：为什么没人提到第二步？
我：因为第二步需要几个小时才能理解，所以他们反而不知为何选择不去了解……
请不要像那个犯下这一重大错误的散户投资者一样……
我：很好。说真的。这是基础。我对$VOO 和$Q
也是完全一样的做法
散户投资者：等等，你也持有指数基金？
我：当然。唯一的区别是，我不会让它们只是闲置在那里。我会用它们作抵押，并以此卖出看跌期权，额外获得约15%的收益。
散户投资者：所以你不是在取代指数投资……而是在它的基础上叠加？
我：没错。第一步你做得非常好。你只是还没进行第二步。
散户投资者：如果市场崩盘，而他的投资组合有担保卖权呢？
我：各项比例始终都在控制之中，所以即使市场崩盘50%以上，你也会没事。
散户投资者：为什么没人提到第二步？
我：因为第二步需要几个小时才能理解，所以他们反而不知为何选择不去了解……
请不要像那个犯下这一重大错误的散户投资者一样……
VOO-0.36%
我最近有一篇关于投资组合担保卖出看跌期权的帖子火了，大家对这到底是如何运作的有一大堆问题，所以让我尽可能简单地把整件事解释清楚。
首先，我制作了很多涵盖这一主题的 YouTube 视频。所以去那里看始终是最好的选择，因为我可以在视频中进行展示。
但我会尽最大努力在这里把它讲明白。
普通的现金担保卖出看跌期权是这样运作的：
你卖出看跌期权并收取权利金，但会在账户中留出足够的现金，以便在被指派时买入股票。
我对这种方式的问题其实很简单。
卖出看跌期权是一种看涨策略。
所以，如果我看好一家公司的程度足以卖出它的看跌期权，那我为什么要让 10 万美元、20 万美元甚至更多的资金闲置在现金中，基本上什么也不做？
所以我改用我所谓的投资组合担保卖出看跌期权。
我不再把这笔钱放在现金中，而是让资金投资于我的基础投资组合，主要包括标普 500、纳斯达克，以及估值很有吸引力、我愿意长期持有的高质量个股。
这个投资组合会为我提供可用于担保看跌期权的购买力，因此我的基础投资组合保持投资状态，同时我还能在此基础上通过卖出看跌期权收取权利金。
而且，仅仅使用购买力来担保看跌期权，并不意味着我在借现金并支付保证金利息。
这时人们会立刻说：“好吧 Brandon，但当市场崩盘、所有这些看跌期权都被指派时会发生什么？”
这实际上是这一策略最重要的部分。
我绝不会查看 Schwab 给我的购买力，然后说：“太棒了，
首先，我制作了很多涵盖这一主题的 YouTube 视频。所以去那里看始终是最好的选择，因为我可以在视频中进行展示。
但我会尽最大努力在这里把它讲明白。
普通的现金担保卖出看跌期权是这样运作的：
你卖出看跌期权并收取权利金，但会在账户中留出足够的现金，以便在被指派时买入股票。
我对这种方式的问题其实很简单。
卖出看跌期权是一种看涨策略。
所以，如果我看好一家公司的程度足以卖出它的看跌期权，那我为什么要让 10 万美元、20 万美元甚至更多的资金闲置在现金中，基本上什么也不做？
所以我改用我所谓的投资组合担保卖出看跌期权。
我不再把这笔钱放在现金中，而是让资金投资于我的基础投资组合，主要包括标普 500、纳斯达克，以及估值很有吸引力、我愿意长期持有的高质量个股。
这个投资组合会为我提供可用于担保看跌期权的购买力，因此我的基础投资组合保持投资状态，同时我还能在此基础上通过卖出看跌期权收取权利金。
而且，仅仅使用购买力来担保看跌期权，并不意味着我在借现金并支付保证金利息。
这时人们会立刻说：“好吧 Brandon，但当市场崩盘、所有这些看跌期权都被指派时会发生什么？”
这实际上是这一策略最重要的部分。
我绝不会查看 Schwab 给我的购买力，然后说：“太棒了，
US500-0.44%
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