Investing With Brandon

如果你在 2010 年将 10,000 美元投入 $AMD in，如今你会很富有。
好吧……假设你不知怎么地什么都没做，一直持有到现在，让我们看看会怎样。
2012 年底，你的 10,000 美元约值 2,500 美元。下跌 75%。你什么都没做。
2015 年 7 月，该股跌至 1.62 美元。你的 10,000 美元现在约值 1,670 美元。投入 5 年后，你亏损 83%。人们开始讨论 AMD 会破产。你什么都没做。
2016 年底，你终于回到 10,000 美元以上。大约花了 7 年才刚刚回本。你什么都没做。
2021 年底……约 149,000 美元。
2022 年，它腰斩。跌至约 67,000 美元。一年内损失了 82,000 美元。你什么都没做。
2023 年底，它又回到约 152,000 美元。
2025 年 4 月，关税恐慌。约 79,000 美元。再次几乎腰斩。你什么都没做。
如今 AMD 的股价约为每股 610 美元。你的 10,000 美元约值 630,000 美元。
63 倍。只是因为你什么都没做。
道理还是一样。
每个人都幻想着最终的数字。
几乎没人有足够的耐心熬过波动，去创造那个……

AMD+2.94%

卖出一个由投资组合担保、期限为 2 年的看跌期权，最被低估的一点是……
你不必持有它 2 年。
2025 年 4 月。关税恐慌。所有人都感到害怕，并愿意支付高价购买看跌期权来保护自己。所以我卖出了 2 年期看跌期权。
大约 3 个月后，市场已经反弹……而且再也没人愿意为看跌期权支付高价了。所有人又都想要看涨期权。
我以高价卖出的看跌期权突然只值原来的一小部分。我把它们买回来，并保留了大约 75% 的权利金。
我持有这笔交易大约 3 个月，而不是 24 个月。
那并不是 Theta 在发挥作用。股价上涨了，而且恐惧也离开了市场。这两点都压低了看跌期权的价值。

$AMD 今年年初约为 214 美元。如今约为 610 美元。
现在看看备兑看涨期权会对此产生什么影响。
假设你在二月初持有 100 股。当时 AMD 刚刚跌至约 192 美元。你以 220 美元的执行价卖出一份备兑看涨期权，赚取一点“收入”。
到四月底，AMD 约为 348 美元。在上涨过程中，它突破了 220 美元，你的股票也被行权买走了。
如今股价约为 610 美元。这比你的执行价每股高出 390 美元。仅仅 100 股……你就把 39,000 美元交给了别人，只换来一点点权利金。
& 下行风险呢？从年初到二月低点，AMD 每股下跌了约 22 美元。几美元的权利金几乎无法抵消这一下跌。
这就是备兑看涨期权……封顶了你的上涨空间，却没能很好地保护下行风险。

AMD+2.94%

历史上买入纳斯达克 $Q 最糟糕的一天是 2000 年 3 月 27 日。
每股 117.75 美元。那正是互联网泡沫的顶峰。
到 2002 年 10 月时，价格跌至 20.06 美元，跌幅达 82%。
仅仅回到盈亏平衡点就花了大约 15 年……而且这还是在股息再投资的情况下。
但如果你在那一天买入后什么都不做，如今它的价格约为 740 美元。算上股息，你的资金大约变成了原来的 7 倍。
而那位在 2002 年 10 月以 20 美元买入的人……仅按价格计算，资金就约为原来的 37 倍。
同一只基金。唯一改变的只是买入时支付的价格。
这就是为什么我不会仅仅因为某项资产正在上涨就买入。我希望买入那些股价低于公允价值的优秀公司股票，并卖出长期限的、由投资组合担保的看跌期权，执行价设在即使被指派买入，我也会非常乐意接受的水平。
当价格远高于公允价值时，我会耐心等待。

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散户投资者：去年四月关税那档子事爆发时，我卖掉了一切。
我：好。你什么时候重新入场的？
散户投资者：我当时在等事情先平息下来。
我：平息了吗？
散户投资者：……不太算。每周都有新的头条新闻。
我：Nasdaq $Q 于 2025 年 4 月 8 日收盘于 415 美元。现在已经超过 738 美元了。涨幅超过 77%。
散户投资者：天啊……
我：想知道那周我在做什么吗？
散户投资者：抄底？
我：一部分。大多数时候，我在卖出 2 年期、由投资组合担保的看跌期权。所有人都吓坏了，愿意花高价买看跌期权来保护自己，所以我就卖给他们。
散户投资者：人们愿意为看跌期权支付更多？
我：多得多。恐惧会让看跌期权变得昂贵。然后我拿着那些权利金，在一切都很便宜的时候买入股票和看涨期权。
散户投资者：而我整个过程中都坐在现金上。
我：下跌从来都不会让人感觉良好……知道你拥有什么以及为什么拥有它，会让你在其他人都陷入恐慌时仍有信心进行配置……问问沃伦·巴菲特就知道了。

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股市不会崩盘。
它会提供折扣。
你的情绪承受力决定你看到的是机会还是毁灭。

投资 12 年来，我没遇到过任何一个靠卖每周期权致富的人。
一个都没有。
我遇到过很多人有过一个辉煌的月份。甚至有几个人连续几年表现都很好。
然后一个糟糕的月份就把这一切都拿了回去……因为每周期权押注的是一只股票 5 天后会走向哪里，而没人知道这一点。不是我，也不是你。
我认识的那些真正通过期权积累财富的人，对此都相当低调。
他们持有优秀的公司，而且不会卖掉它们。
只有当一家优秀公司的交易价格低于公允价值时，他们才会卖出看跌期权。有时这意味着等待。
提前 1+ 年，这样公司就有时间增长盈利。
各项比率都处于可控范围内，这样崩盘就不会迫使他们离场。
他们没有一个人卖每周期权。
更长期的策略可能很“无聊”，但钱就在那里。
问问 Warren Buffett。
对我有效。很可能也会对你有效。

如果你在 2010 年将 $10,000 投入 $GOOGL ，如今你会变得很富有。
好吧……假设你真的什么都没做，并一直持有到现在，让我们看看结果。
第一年，2010 年收盘时下跌了 4%。你已经处于亏损状态。你什么都没做。
2014 年它再次下跌。“移动端正在摧毁 Google 的广告业务。”你什么都没做。
到 2021 年底，你的 $10,000 价值约为 $92,000。
然后 2022 年来袭。一年内下跌 39%。$92,000 跌至约 $56,000。你眼睁睁看着 $36,000 在 12 个月内消失。你什么都没做。
2025 年，所有人都说 AI 聊天机器人将会摧毁 Google 搜索。你什么都没做。
如今，那 $10,000 价值约为 $218,000。大约是 22 倍。
道理始终相同。
每个人都幻想着最终的数字。
几乎没人有足够的承受力熬过波动，从而创造出那个结果……

GOOGL+1.57%

有人支付了我 21,999 美元，让我同意在大约 2 年后以 290 美元买入他们的 $GOOG 股股票。
把这话大声说出来。听起来像假的。
而这正是人们难以理解的部分……这件事只有 3 种结果：
它永远跌不到 290 美元？我就保留 2199.9 万美元。什么都不用付。
它跌到了那个价格？我就以自己本来就想要的价格，买入一家我本来就喜欢的公司……而且仍然保留 2199.9 万美元。
它跌到一半后又恢复？保留 2199.9 万美元，再卖出下一份。
不存在第四种选择。当你只对低于公允价值的优质公司做出这一承诺时，每一扇门都是胜利。
最棒的地方是什么？这是由投资组合担保的……不是现金担保的。
我没有任何现金拖累，也没有像现金担保看跌期权那样的机会成本。
此外，即使市场暴跌 50% 以上，我的各项比率也完全在可控范围内，不会有问题。
很少有人理解这一点……但一旦你理解了，它会改变一切。

GOOG+1.64%

🟢组合担保卖出看跌期权最大的窍门是，你的现金回报率在技术上是无限的。（不是开玩笑）
跟着我来理解这个案例。
几个月前，我在$META 上卖出看跌期权，并立即收取了 $64,000。我的现金余额？$232。
现金担保卖方进行同样的交易时，会有一大笔现金被冻结在那里。他们的回报率 = 权利金 ÷ 那全部现金。
我的交易由$VOO & $Q 担保，而这些资产我已经持有，并且从未打算卖出。
那么，为了赚取 $64,000，我投入了多少新现金？基本为零。
$64,000 ÷ ~$0 = 在技术上是无限的。
现在，风险并不是零。如果$META 跌破我的行权价，我就会买入。没问题！这就是为什么我只在那些我很乐意持有的精英公司上这样做，并把各项比率控制在合理范围内，以至于即使暴跌 50%+ 也无法迫使我采取行动。
但这笔钱本身呢？一秒钟都没有闲置。

META+0.27%

如果你正在采用的任何策略都无法战胜这一点……
你是在浪费时间。
（遗憾的是，95% 的人都不会做到这一点）

Berkshire Hathaway 整个历史上只支付过一次股息。早在 1967 年。
一次。
Buffett 的公司是有史以来最伟大的复利机器之一，而且几乎从未支付过一分钱。
为什么？因为留在企业里的每一美元都在持续复利。支付出去的一美元会被征税，而且通常会被花掉。
这也是我把权利金重新投入本金，而不是拿去花掉的原因。
当我通过卖出看跌期权收取权利金时，这些钱会投入更多 $VOO + $Q + 优质公司。这些股票会增长。它们为更大规模的看跌期权提供保障，而后者会带来更多权利金。
再投资并让复利发挥作用，是你从“舒适”走向“富有”的方式

BRKB0.00%

VOO+0.76%

我用期权每月赚取约 $29k 。以下是我实际的周三：
早上 7:40……打开笔记本电脑。查看观察列表中是否有任何标的跌破公允价值。没有。检查市场中的催化剂，并研究刚发布的数据。
早上 7:46……合上笔记本电脑。
就这样。那就是我的工作日。
不做日内交易。不卖备兑看涨期权。不卖现金担保看跌期权。不做 0DTE。不盯盘。
大多数日子都无事可做，因为交易早已被正确构建。优秀的公司。低于公允价值。投资组合中的现金担保看跌期权期限在一年以上，价格低于现价 10%，由我的 $VOO + $Q + 家顶级个股担保
仓位比例设置得当，因此即使发生 50% 的暴跌也完全没问题。
每月有几次，某个好标的会打折出售，我就进行交易。这个月剩下的时间里，机器无需我操控也会运行。
人们认为每月赚取 $29k 需要付出更多工作。实际上需要的工作比你想象的更少。看看沃伦·巴菲特是怎么做的……少而精的交易才能获胜。
我就是这样积累到七位数的。
采用正确的系统，你也可以做到。

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