Investing With Brandon

希望大家都度过了愉快的一周！
享受这个长周末🥊

散户投资者：我卖出了一个看跌期权，现在每天整整查看 20 次。根本停不下来。
我：你在查看什么？
散户投资者：看它是否对我不利。
我：然后呢？你实际上会用这些信息做什么？
散户投资者：……通常什么也不做。我就是看看。
我：你是不是以一个好价格卖出了优质公司的长期限、由投资组合担保的看跌期权？
散户投资者：……老兄，我根本不知道那是什么意思。这是一只迷因股，我把到期日设在 1 个月后。
我：这就是你的问题……垃圾公司。估值糟糕。害怕被指派。行权价和到期日都很糟糕。
散户投资者：我的意思是……对。所以我该怎么办？
我：平掉你自己都不喜欢的这笔交易。然后寻找价格合理的顶尖公司，只使用期权来放大预期走势。期限都设为 1+ 年，因为没人知道市场短期内会怎么走。
散户投资者：那似乎很无聊。
我：沃伦·巴菲特做的事情无聊吗？是的，但他的身价也有 1500 亿美元。专注于成功投资者的做法，并接受这样一个事实：交易越多，通常赚的钱越少。
停止投机。开始投资。

散户投资者：我只买入并持有指数基金。慢而稳健。
我：很好。说真的。这是基础。我对$VOO 和$Q
也是完全一样的做法
散户投资者：等等，你也持有指数基金？
我：当然。唯一的区别是，我不会让它们只是闲置在那里。我会用它们作抵押，并以此卖出看跌期权，额外获得约15%的收益。
散户投资者：所以你不是在取代指数投资……而是在它的基础上叠加？
我：没错。第一步你做得非常好。你只是还没进行第二步。
散户投资者：如果市场崩盘，而他的投资组合有担保卖权呢？
我：各项比例始终都在控制之中，所以即使市场崩盘50%以上，你也会没事。
散户投资者：为什么没人提到第二步？
我：因为第二步需要几个小时才能理解，所以他们反而不知为何选择不去了解……
请不要像那个犯下这一重大错误的散户投资者一样……

我最近有一篇关于投资组合担保卖出看跌期权的帖子火了，大家对这到底是如何运作的有一大堆问题，所以让我尽可能简单地把整件事解释清楚。
首先，我制作了很多涵盖这一主题的 YouTube 视频。所以去那里看始终是最好的选择，因为我可以在视频中进行展示。
但我会尽最大努力在这里把它讲明白。
普通的现金担保卖出看跌期权是这样运作的：
你卖出看跌期权并收取权利金，但会在账户中留出足够的现金，以便在被指派时买入股票。
我对这种方式的问题其实很简单。
卖出看跌期权是一种看涨策略。
所以，如果我看好一家公司的程度足以卖出它的看跌期权，那我为什么要让 10 万美元、20 万美元甚至更多的资金闲置在现金中，基本上什么也不做？
所以我改用我所谓的投资组合担保卖出看跌期权。
我不再把这笔钱放在现金中，而是让资金投资于我的基础投资组合，主要包括标普 500、纳斯达克，以及估值很有吸引力、我愿意长期持有的高质量个股。
这个投资组合会为我提供可用于担保看跌期权的购买力，因此我的基础投资组合保持投资状态，同时我还能在此基础上通过卖出看跌期权收取权利金。
而且，仅仅使用购买力来担保看跌期权，并不意味着我在借现金并支付保证金利息。
这时人们会立刻说：“好吧 Brandon，但当市场崩盘、所有这些看跌期权都被指派时会发生什么？”
这实际上是这一策略最重要的部分。
我绝不会查看 Schwab 给我的购买力，然后说：“太棒了，

此刻你最需要学习的最重要的事情，就是如何计算当前行动未来的代价……
再读一遍。

别再盯着希腊字母了。
Delta、西塔、维加，所有这些。
人们表现得好像答案就藏在那些数字里的某个地方。
并不是。
希腊字母不会告诉你一只股票是否几乎没有上涨或下跌的可能。
看准公司。看准价格。希腊字母的重要性远没有那些大师们想让你相信的那么大。

走进一家经销商，拿出 $60k 作为一辆卡车的首付。
然后问问是否可以把那笔 $60k 留在你的券商账户中……继续投资，继续复利增长……同时还能算作首付款。
他们会把你笑着赶出大楼。“这笔钱必须真的在那儿。”
但这正是我每个月都在做的事。
我的股票（$VOO / $Q ）从未离开我的账户。它们就在那里，以每年约 11% 的速度复利增长。
正是这些股票，为我卖出的每一份看跌期权提供担保，再赚取约 15% 的收益。没有任何东西在移动。没有任何东西被冻结。
同一笔钱。两份回报。从不使用保证金。比例始终受到控制。
这就是 10% 如何悄然变成 25%。
而随着时间推移，25% 就是 $1M 与 $61M 之间的差别。
投资组合担保的看跌期权将改变你的人生。

我上一篇关于投资组合担保卖出看跌期权的帖子爆火，同样的 4 个问题被问了上千遍。现在统一回答。
“如果股价跌破你的行权价怎么办？”
那我就能以自己已经选定的价格买入一家优秀公司，再减去我已经收取的权利金。这不是风险所在。这就是计划，而且当然，我很可能会在发展到那一步之前展期。
“你不是需要把现金放在那里吗？”
不需要。那叫现金担保。我的卖出看跌期权由我的 $VOO & $Q & 顶级公司担保。经纪商只需要确认有资产覆盖这项承诺即可。股票完全可以，而且在整个过程中还会复利增长。
“那不就是裸卖出吗？”
裸卖出意味着承诺背后什么都没有。我的承诺背后有数百万美元级别的资本基础，而且仓位比例经过调整，即使市场下跌 50%，也仍然能够覆盖全部头寸。这是完全不同的情况。
“如果你所有头寸同时被行权怎么办？”
这正是设置这些比例的原因。我的总敞口经过设定，即使市场崩盘，资本基础也能覆盖全部头寸。届时我会以跳楼价买入顶级公司，而且权利金已经入账。
在你理解抵押品之前，这笔交易听起来像是假的。理解之后，就只会觉得它显而易见。

你永远不会靠卖出现金担保看跌期权发财。让我解释一下原因。
你卖出看跌期权=你看涨。这就是你这么做的全部原因。
然后你拿出 5 万美元、10 万美元，$200k 以现金来“担保”它……这意味着，你看涨的资金现在却被放在看涨市场之外。
好好想想这一点。你做了一个看涨押注，却把资本放在牛市的替补席上。
最好的情况？看跌期权到期，你赚了几千美元的权利金……而你的现金相对于平均能带来两位数收益的市场，却一分钱也没赚。
你赢了这笔交易，却还是输给了标普 500。
现在由投资组合担保。同样的交易。同样的行权价。同样的权利金。但我的 $VOO & $Q & 精英公司为这一承诺提供支持，而不是现金。
我的抵押品会复利增长，同时也为交易提供担保。一笔资金，承担两项工作。
现金拖累是隐形的，所以没人把它算进去。这是散户期权交易中代价最高的因素，但几乎没人知道自己正在为此买单。