Investing With Brandon

大家总会问我如何挑选要卖出的投资组合担保看跌期权。以下是我实际采用的流程
首先，公司必须足够优秀，而且股价低于公允价值。如果不是，我什么都不会卖。我不在乎权利金有多高。期权只是一种放大工具。标的必须足够有吸引力。
然后，我会选择一个行权价，让我的盈亏平衡点比当前股价低 20-30%。别忘了……一开始股票就得足够便宜。
然后，我会选择 1 年或更长的期限。这样有时间让股价回归公允价值，也有时间让 EPS 增长。如果你有耐心，这对股价上涨来说就是双重利好！
然后我会检查各项比率。即使遭遇 50% 暴跌，我还能睡得安稳吗？
如果这些都符合要求，我就卖出看跌期权
权利金该怎么用？买入更多股票……或者，如果我极度看好，就买入 1 年以上期限的看涨期权
别忘了。
这不是由现金担保的，而是由基础投资组合担保的。
一旦你想通了，就会懊恼自己为什么一开始没这么做。
十多年来，我就是这样跑赢市场的。

这就是为什么按我这种方式卖出看跌期权不会让账户爆仓的数学原理
（投资组合担保看跌期权，而非现金担保）
假设你有一个$1M 账户。你卖出看跌期权，承担买入$100K 股票的义务。这相当于 10% 的指派价值
现在市场暴跌 50%
你的基础投资组合跌至 500K 美元。你的看跌期权义务仍为 100K 美元。
你还能接受指派吗？轻而易举。卖出$100K 的股票，你就能以早已同意的价格买入一家你本来就看好的优质公司。
不想接受指派？没问题。展期合约，争取更多时间。
这就是为什么我关注指派价值，而不是保证金要求。我需要承担多少买入义务……即使市场崩盘，我的投资组合能否覆盖这笔金额。
市场估值高时，我会把比例控制得更保守。市场便宜时，我会更激进。
告诉我保证金追缴会从哪里来……
根本不会有。

我有 90% 的把握，2027 年会出现 15% 的回调
& 我依然看涨
这两者并不矛盾。全新的变革性技术总会带来波动。AI 是我们这辈子见过的最大变革。过程会很颠簸
所以，有个问题没人会问自己……如果你确定明年某个时候会出现 15% 的下跌，你还会继续卖出热门股票的周度看跌期权吗？
买入下个月到期的看涨期权？
加杠杆，把所有资金都押在 3 个 AI 名字上？
这就是人们在市场复苏前被迫离场的原因
我现在就在为此做准备。我的看跌期权到期日都在 1 年以上，盈亏平衡点比一家本就被低估的公司的股价低 20-30%。我的看涨期权仓位大小合适，且到期日都在 1 年以上。我的核心仓位绝不卖出。& 我的仓位比例始终保持合理，因此即使市场大幅下跌，我也能睡个好觉。
无论哪种情况，都要始终做好准备，争取获胜！
波动 = 机遇。

长期来看，推动股价走势的是每股收益。
而非选举结果。
别再关注噪音🥊

散户投资者：所有东西都在跌。现在是买入 LEAP 看涨期权的好时机吗？
我：买什么？
散户投资者：不知道……跌得最多的那些？
我：这往往恰恰相反。跌得最多的东西通常原本也最贵
散户投资者：那该买什么？
我：只有在 3 个条件同时满足时，我才会买期限 1 年以上的看涨期权。优秀的公司。低于公允价值。& 四大指标看起来不错……经济、利率、估值、盈利增长。
散户投资者：现在有这样的标的吗？
我：Nvidia 的交易价格约为明年盈利的 17 倍。比 S&P 便宜。增长更好。这比那些一天跌了 15% 的炒作股更符合我的标准。
散户投资者：你会投入多少？
我：少量。最多占我账户的 2-3%。LEAP 仍然可能跌到零
我：& 我会买 1 年以上到期的，这样投资逻辑才有时间兑现。就算我入场早了，也还有时间。
最好的 LEAP 都是那些目前还没人看好的公司的。
很少有人懂这个……

NVDA-9.33%

SPX+0.33%

2.83k

自 1980 年以来，标普 500 指数在每年某个时候平均下跌超过 14%
& 在这段时期内，它的年均回报率仍约为 10.7%
目前，标普 500 指数较历史最高点低约 4%。纳斯达克 100 指数低约 10%
所以这并不罕见。这是一个相当普通、只是开局估值偏高的年份。
问题是，在这种情况发生之前，大家都会忘记这一点。然后 10% 的跌幅就让人觉得天要塌了
以下是我如何利用这一点为自己创造优势……
在波动来临之前，制定好计划并明确投资逻辑。
& 当波动来临时……我已经准备好大干一场，而很多人还处于恐慌之中……
波动 = 机遇

SPX500+0.19%

SPX+0.33%

NAS100-0.07%

1
2
3.02k

这是市场昨天一天内发生的事：
油价因伊朗外交方面的消息下跌 7.6%
Amazon 上涨约 4%
Lumentum 下跌 15%。Marvell 下跌 9%
Oracle 因筹集 200 亿美元资金下跌 6%
标普早盘上涨 1%，到下午时已转跌
VIX 飙升 8%
现在想象一下，在这一切发生时持有周度期权。你得判断对方向、幅度和时机……而市场正随着新闻头条剧烈波动
这就是短期期权摧毁散户账户的市场环境
你有没有想过，为什么 Warren Buffett 不会玩预测短期市场的游戏？现在你知道了。
短期走势几乎不可能预测。
人们继续这么做，是我的巨大优势所在。

AMZN-2.11%

ORCL-7.02%

SPX+0.33%

纳斯达克 $Q 较高点下跌约 10%。正式进入回调区间
以下是我不会做的事：
不会恐慌性抛售优质公司
不会买入周度看跌期权来“保护”自己
不会卖出备兑看涨期权来“缓冲下行”
不会卖出跌幅最大的标的的短期限看跌期权来赚取丰厚权利金
不会清仓换成现金“等待明朗”
以下是我会做的事：
持有我的底仓。$VOO 、$Q、$RSP 和优质公司
通过期权将比例控制在合理范围内。
如果一家优质公司/ETF 跌破公允价值？
买入股票。
卖出以投资组合担保、期限 1 年以上的看跌期权
买入期限 1 年以上的看涨期权
机会即将到来。
做好准备，在上涨和下跌的市场中都能获胜。

VOO-4.33%

1.13k

AI 股票在大约 3 周内蒸发了约 5 万亿美元市值
所以大家自然都在问……这是 2000 年的重演吗？
我们来实际比较一下
2000 年，纳斯达克 $Q 的远期市盈率约为 99 倍。现在约为 20 倍
2000 年，纳斯达克 100 指数随后跌幅超过 80%。现在距离高点约下跌 10%
2000 年，许多领头羊公司都没有利润。现在，标普 500 指数的远期盈利较一年前增长了近 30%
AI 领域存在泡沫吗？有。
但“部分高估值股票正在下跌”和“这是 2000 年的重演”是截然不同的两回事
找到一家顶尖公司显然很重要。但！买入好价格同样重要。两者缺一不可。现在，我们找到了一些好机会。做好配置，保持耐心。

NAS100-0.07%

SPX+0.33%

2
1.19k

估值很重要。
注意到最近很多优秀公司的股价都在下跌吗？
这不是因为公司破产了。
而是因为价格太高了。
别把事情想得太复杂 🥊
要想做一笔不错的投资，你需要一家优秀的公司和一个合适的价格。
两者都不可或缺。

历史上买入纳斯达克 $Q 绝对最糟糕的一天是 2000 年 3 月 27 日。
每股 117.75 美元。正值互联网泡沫的顶峰。
到 2002 年 10 月，价格跌至 20.06 美元。下跌 82%。
花了大约 15 年才刚刚回本……而且这还是在股息再投资的情况下。
但如果你恰好在那天买入并持有不动，如今价格约为 740 美元。算上股息，你的资金大约变成了 7 倍。
而在 2002 年 10 月以 20 美元买入的人……仅看价格就涨了约 37 倍。
同一只基金。唯一变化的是买入价格。
这就是为什么我不会只因为某样东西在上涨就买入。我想要的是估值接近或低于公允价值的优秀公司/ETF。
要想获得良好的投资，二者缺一不可
1. 优秀的公司/ETF
2. 好价格

NDAQ-2.63%

2
1
4
3.13k

散户投资者：我只买入并持有指数基金。慢慢来，稳步前进。
我：很好。说真的。这是基础。我对 $VOO 和 $Q
也做完全一样的事散户投资者：等等，你也持有指数基金？
我：当然。唯一的区别是，我不会让它们就那么闲置着。我用它们作抵押，并以此卖出看跌期权，额外再赚大约 15%。
散户投资者：所以你不是在取代指数投资……而是在它的基础上叠加策略？
我：没错。第一步你做得很完美，只是还没进行第二步。
散户投资者：如果市场崩盘，而他的投资组合有担保看跌期权怎么办？
我：各项比例始终都在控制之中，所以即使遭遇 50% 以上的暴跌，你也会没事。
散户投资者：为什么没人提第二步？
我：因为第二步只需要花几个小时就能弄明白，可不知为何，他们却选择不去了解……
请别像那位散户投资者一样，犯下这个大错……

VOO-4.33%