当我分析黄金和白银市场近期的走势时，发现了一个有趣的现象。根据珀斯铸币厂的数据，白银的销售在三月降至97.6万盎司；远低于二月的200万盎司。这显然表明需求有所减弱。

从技术角度来看，Heraeus的分析师们在黄金和白银中看到看跌信号。尤其是三月的蜡烛图形态引人注目；两种金属都出现了吞没形态。这类蜡烛图形态过去曾预示着严重的下跌。例如，2022年出现类似情况时，黄金价格从每盎司2000美元跌至1600美元，历时大约六个月。

目前的关键支撑位在三月的最低点附近的4100美元。如果这个水平被突破，我们可能会经历更多的盘整。分析师们认为，市场在转入牛市行情之前，可能还需要再等待几个月。

当然，也有乐观的声音。各国央行继续购买黄金；波兰在二月购买了20吨，净增加了27吨。通胀和下降的实际利率似乎将继续支撑黄金。白银方面，第一季度的销售额超过了去年的水平，达到了810万盎司。也就是说，尽管技术蜡烛图形态显示下跌信号，但宏观因素仍然偏向积极。总之，经过这段盘整期后，我们可能会再次看到上涨。