法院作出了一项有趣的判决。关于Caitlyn Jenner的JENNER memecoin的联邦证券欺诈案中，主办法官Stanley Blumenfeld Jr.裁定，该代币实际上并不属于证券。也就是说，Caitlyn Jenner的这个memecoin项目不符合Howey测试所定义的投资合同标准。

那么，这项裁决是如何得出的？原告Lee Greenfield曾声称，他在Solana和Ethereum上的投资损失超过4万美元。但法院的分析得出的结论却不一样。在投资者之间不存在资金合并或利润分配。就在这里，memecoin与传统证券之间的区别显现出来。

Caitlyn Jenner案件中的这一裁决，为与名人相关的加密项目带来了新的视角。法院基本上在说：仅凭市场波动性本身并不足以让某个代币被认定为证券。如果不存在企业结构或合伙安排，代币的创建者就能免于因价格波动而遭到诉讼。

这一裁决为memecoin市场树立了重要的先例。尽管关于Caitlyn Jenner的JENNER代币的联邦指控被以这样的方式驳回，但关于州层面的指控仍需要分别处理。尽管如此，这一裁决仍为针对名人加密项目的诉讼提供了新的框架。