我最近一直在研究氢能源行业，有一些有趣的事情正在酝酿中，大多数投资者似乎还没有注意到。过去十年，氢能源股票一直被严重打压，但基本面开始发生有意义的变化。

让我注意到的是：氢能源一直存在这个“鸡与蛋”的问题。它比化石燃料更清洁，当然，但生产成本远高于开采石油或天然气。而且，基础设施的建设成本很高，需求又不足以支撑。再加上几年前的通胀和利率上升，氢能源项目被搁置几乎成了必然。大多数氢能源股都大跌了。

但现在情况正在改变。随着氢技术的不断提升和利率的逐步降温，经济性开始变得更合理。Fortune Business Insights预测，到2032年，氢燃料电池市场将以每年30%的速度增长，而氢燃料汽车市场到2037年可能以每年45%的速度扩展。这些数字虽然激进，但即使我们将预期调低，也存在真正的潜力。

令人惊讶的是，有两只氢能源股遭遇了严重打击，但如果这个观点成真，未来可能会有巨大上涨空间。我说的是Plug Power和Nikola。这两只股票都非常波动，但对于有耐心的投资者来说，风险与回报的组合很有吸引力。

Plug Power实际上一直在建设真实的基础设施。他们已部署了超过69,000个燃料电池系统和250个加氢站，主要用于仓库叉车。亚马逊和沃尔玛是他们的客户，这说明他们在实际应用中取得了一定的 traction。2022年收入增长了40%，2023年增长了27%。公司也是全球最大的液氢买家，这形成了一个相当重要的护城河。能源部刚刚向他们提供了16.6亿美元的贷款，用于建设最多六个绿色氢气生产设施。这绝非小事。以明年销售的2.3倍估值，企业价值为26.7亿美元，氢能源股的估值看起来被压缩了。内部人士也在积极买入——过去一年中，买入的股份几乎是卖出的五倍。

再来看Nikola，这个风险更高，但潜在爆发力也更大。他们最初是做电池电动卡车，但今年刚开始交付氢燃料电池卡车。是的，他们的历史有些混乱——创始人被判有罪，电池起火导致召回，整个过程一团糟。但他们在2024年前九个月交付了203辆氢燃料电池卡车，全年目标是300到350辆。分析师预计，2025年收入将超过三倍，达到$328 百万左右，随着产能的提升。到2026年，他们还计划与合作伙伴共同建设60个氢气充电站网络。以明年销售的1倍估值，这只氢能源股的估值非常便宜。过去一年，内部人士买入的股份是卖出的15倍，这是一个值得注意的信号。

这两只股票都不是安全的选择——它们具有投机性和高波动性。但如果氢能源行业如尾风所示发生转折，持有其中任何一只股票的$200 仓位，未来几年可能会变成有意义的资产。氢能源股目前仍然深陷低迷，这正是出现有趣机会的最佳时机。